$ в инвестициях на пальцах
ЧТО ВЫБРАТЬ: АКЦИИ ИЛИ ОБЛИГАЦИИ?
жүктеу/скачать 1.23 Mb. Pdf көрінісі
|
- Бұл бет үшін навигация:
- 6.4. ДИВЕРСИФИКАЦИЯ И ПОРТФЕЛЬНАЯ ТЕОРИЯ
| 6.3. ЧТО ВЫБРАТЬ: АКЦИИ ИЛИ ОБЛИГАЦИИ?
Важно понимать, что акции и облигации подходят для разных целей. Например, вам сейчас 20 лет и вы не планируете делать ваш портфель очень консервативным, потому что у вас есть долгий период накопления впереди. Вам нужно создать капитал, и вы го- товы идти на риски, тогда ваш портфель будет преимущественно состоять из акций. В то же время, когда вам 50—60 лет, для вас гораздо важнее становится сохранить созданный капитал, нежели чем продолжать его приумножать. Понимаете, о чём я? То есть в период пенсии вас вполне могут устроить 6—8% фиксированной доходности от капи- тала, если вы его уже скопили, то есть эти 6—8% доходности удов- летворяют ваши ежегодные расходы. Если это миллион долларов, то $60—80 тысяч в год вполне достойные деньги для пенсионера, в СНГ пенсионеры живут на 1/10 от этой суммы и меньше. Если же у вас сейчас период накопления, вы должны рас- 115 1 000 000 $ В ИНВЕСТИЦИЯХ НА ПАЛЬЦАХ считывать на более высокую доходность, от 10 до 15% годовых (возьмем 12,5%). Допустим, у вас есть $100 тысяч, через год без дополнительных вложений у вас будет 112 500, по факту чуть больше с учетом сложного процента, еще через год — примерно 128 тысяч, через десять лет вы накопите около $350 тысяч, даже если не будете пополнять свой портфель. И вот, такими темпами вы копите, вы создаёте капитал. Как раз в период накопления вы можете идти на риск и инвестировать больше в акции, нежели в облигации. 6.4. ДИВЕРСИФИКАЦИЯ И ПОРТФЕЛЬНАЯ ТЕОРИЯ Что такое диверсификация, и почему это важно? Что бу- дет с нашим капиталом, если мы на все деньги накупили акции Facebook или Apple? Наш портфель будет очень рисковый, и по- лучится так, что все яйца в одной корзине, хоть и очень большой и крепкой, но мы этого не хотим. Мы хотим диверсифицировать- ся, хотим, чтобы наши сбережения были защищены от аномалий, от взлётов и падений рынка, от политики и войн. И в то же время мы хотим, чтобы у нас была прибыльность. Тут мы плавно перехо- дим к портфельной теории. Как мы знаем, чем выше доходность актива, тем выше риск, но существует портфельная теории Марковица, который за нее получил Нобелевскую премию. Любой специалист знаком с этой теорией и знает, как она применяется: суть ее в том, чтобы сфор- мировать сбалансированный портфель, который должен исклю- чать спекулятивные торги и давать постоянный рост, без резких взлетов и падений. Для этого и нужна диверсификация, которая, несмотря на возможное снижение доходности, также снижает ри- ски и позволяет увеличивать портфель постоянно, избавляя вас от стрессов, необдуманных решений и разорений, связанных с ро- стом и падением рынка. 116 ДАУЛЕТ АРМАНОВИЧ Вы хотите максимум прибыли и, не обращая внимание на ри- ски, инвестируете в два актива: оба относятся к одной и той же сфере и одному региону. Допустим, акции «Газпрома» (тикер GZPFY) и «Татнефти» (тикер OAOFY). Их корреляция в среднем со- ставляет 0,69, она может варьироваться от -1, когда связь обратная, то есть когда одно растет, другое падает, до 1, когда оба актива сле- дуют друг за другом, что на практике означает, что вы зря запла- тили дополнительную комиссию за сделки, ведь оба актива ведут себя одинаково. В свой лучший год (2016) они оба показали мак- симальную прибыль — «Татнефть» 63%, «Газпром» 65,7%, в худший год (2014) — -36% и -45% соответственно. Такой портфель из двух активов за девять лет с января 2011 года дал бы в среднем 7—8% доходности в год на момент июня 2020-го. Но если вы добавите акции Delta Air Lines (тикер DAL), в соотношении 33/33/34, при- быль увеличится и составит уже 12%, в том числе за счет диверси- фикации рисков по региону и сфере деятельности, которая имеет негативную корреляцию по отношению к первоначально выбран- ной компании, то есть когда акции нефтяных компаний падают, поднимаются в цене акции авиационных компаний, за счет сни- жения стоимости топлива. Все эти данные вы при желании можете проверить на сайте portfoliovisualizer.com. Диверсификация — это распределение рисков. Она не всег- да означает, что вы больше заработаете, как в вышеуказанном примере, и у портфельной теории есть свои минусы, но если речь идет о долгосрочном инвестировании, диверсификация должна всегда сопровождать ваш портфель, ведь рухнуть может и Apple, как рухнули General Motors, БТА Банк и Lehman Brothers. Именно диверсификация спасет вас от разорения, она выступает вместо страховки, которой многие пренебрегают, пока не приходит пони- мание ее необходимости. |