А. И. Алексеева, Ю. В. Васильев, А. В. Малеева, Л. И. Ушвицкий комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

377
(8.50)
17581
74752
92333





фин
Д
тыс. руб. 
Величина денежных средств, оставшаяся на расчетном счете (Д
р/с
): 
Д
р/с 
=
 
∆Д
тек
 
+ ∆Д
инв
 +∆Д
фин.
. (8.51)


2366
17581
19065
3850
/





с
р
Д
тыс. руб. 
Расчеты показывают, что финансирование инвестиционной деятельно-
сти с перерасходом средств в размере 19065 тыс. руб. было обеспечено при-
влечением поступлений по текущей и финансовой деятельности. Если по-
добная ситуация для данной организации будет повторяться из периода в пе-
риод, то наступит момент когда она будет не в состоянии погасить свои фи-
нансовые обязательства, поскольку основным стабильным источником пога-
шения внешних обязательств является приток денежных средств от финансо-
вой и текущей деятельности. 
Анализ движения денежных средств показывает их динамику, сумму 
превышения поступлений над платежами, что позволяет сделать вывод о 
возможностях внутреннего финансирования. В рамках внутреннего анализа 
проводится определение длительности периода оборота денежных средств 
организации по месяцам с использованием данных журналов-ордеров №№ 
1,2,3, отражающих движение денежных средств (Таблица 8.22). 
Таблица 8.22 
Анализ длительности оборота денежных средств организации по месяцам 
Месяц 
Остатки денежных 
средств
(ж/о № 1,2,3), тыс.руб 
Денежный
оборот
за месяц, тыс.руб. 
Период
оборота, дни 
(гр. 2  30) : гр. 3 
1 
2 
3 
4 
Январь 
1321 
49651 
0,8 
Февраль 
2691 
59218 
1,4 
Март 
3476 
64100 
1,6 
Апрель 
10528 
38403 
8,2 
Май 
13610 
30018 
13,6 
Июнь 
7052 
37205 
5,7 
Июль 
19864 
62746 
9,5 
Август 
1100 
15242 
2,2 
Сентябрь 
4022 
41937 
2,9 
Октябрь 
3610 
26426 
4,1 
Ноябрь 
10400 
89125 
3,5 
Декабрь 
3700 
84355 
1,3 
Итого: 
6782 
598426 
4,1 
Остатки денежных средств
в итоге определяются по средней арифме-
тической, итоговый денежный оборот получается суммированием его значе-
ний по месяцам, а итоговый период оборота ( t
об
 ) рассчитывается по форму-
ле: 
t
об 
 = Д *дn / Д
об
, дн.,
(8.52)


фин
Д
 
Поступления по 
финансовой
 
 деятельности 
- 
Направления по
 финансовой
 
деятельности 

378
где Д – итоговые остатки денежных средств; 
дп – длительность периода, 
Д
об 
– итоговое значение денежного оборота. 
1
,
4
598426
360
*
6782


об
t
дня. 
Анализ показал, что период оборота денежных средств резко колебался 
от 0,8 дня в январе до 13,6 дня в мае, что свидетельствует о нестабильности в 
движении денежных средств в организации. С момента поступления денег на 
счета организации до момента их выбытия проходило в среднем 4,1 дня. 
Максимальный размер средств в июле месяце позволил организации активно 
провести платежи, снизив остатки средств в августе. 
22.4. Анализ дебиторской задолженности 
Большое внимание при анализе активов должно быть уделено деби-
торской задолженности, так как она является важной частью оборотных 
средств. Дебиторская задолженность – это суммы, причитающиеся от поку-
пателей и заказчиков. Ее доля в оборотных средствах средней российской ор-
ганизации составляет обычно не менее 20 - 30 %.
На уровень дебиторской задолженности влияют многие факторы: вид 
товаров, емкость рынка, степень насыщенности рынка данными товарами, 
принятая в организации система расчетов, платежеспособность покупателей 
и заказчиков и др. К значительному росту неоправданной дебиторской задол-
женности ведут несоблюдение договорной и расчетной дисциплины и не-
своевременное предъявление претензий по возникающим долгам. 
Данные для анализа дебиторской задолженности по исследуемой орга-
низации представлены в таблице 8.23. 
Таблица 8.23 
Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности 
Показатели 
Предыду- 
щий 
период 
Текущий
период 
Измене- 
ние
(+, –) 
Выручка от продаж, тыс. руб. 
563089 
701605 +138616 
Дебиторская задолженность, тыс. руб. 
35587 
43138 
+7551 
в т.ч. просроченная дебиторская задолженность, тыс. 
руб. 
– 
– 
– 
Общая величина текущих активов, тыс. руб. 
110796 
132436 
+21640 
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз 
(стр.1 / стр.2) 
15,82 
16,26 
+0,44 
Период погашения дебиторской задолженности, дни
(365 / стр. 4) 
23,0 
22,4 
–0,6 
Доля дебиторской задолженности в общем объеме теку-
щих активов, % 
32,1 
32,6 
+0,5 
Доля просроченной дебиторской задолженности в общем 
объеме задолженности, % 
– 
– 
– 
Анализ показывает, что доля дебиторской задолженности в общем объ-
еме оборотных активов увеличилась на 0,5 процентных пункта, то есть уве-

379
личилась иммобилизация – отвлечение из хозяйственного оборота оборотных 
средств организации, хотя в абсолютном значении рост дебиторской задол-
женности составляет 7551 тыс. руб. 
Обобщенным показателем возврата задолженности является оборачи-
ваемость. Она рассчитывается как отношение объема продаж к величине де-
биторской задолженности и показывает, сколько раз задолженность образует-
ся и поступает в организацию за изучаемый период. Ускорение оборачивае-
мости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Рассчиты-
вается также период погашения дебиторской задолженности как отношение 
количества дней в периоде к коэффициенту оборачиваемости. Этот показа-
тель отражает среднее количество дней, необходимое для ее возврата. 
В анализируемой организации оборачиваемость дебиторской задол-
женности увеличилась на 0,44 раза, что, несомненно, положительно, срок не-
обходимый организации для получения долгов за проданную продукцию, то 
есть срок инкассирования дебиторской задолженности сократился на 0,6 дня. 
Все это связано с ростом объема дебиторской задолженности. 
Положительным является отсутствие просроченной дебиторской за-
долженности. Наличие дебиторской задолженности сопровождается косвен-
ными потерями в доходах организации, экономический смысл которых выра-
жается в трех аспектах. Во-первых, чем больше период погашения, тем 
меньше доход от средств, вложенных в дебиторов. Во-вторых, в условиях ин-
фляции возвращаемые должниками денежные средства в известной степени 
обесцениваются. Этот аспект особенно актуален для текущего состояния рос-
сийской экономики. В-третьих, дебиторская задолженность представляет со-
бой один из видов активов организации, для финансирования которого нужен 
соответствующий источник. Поскольку все источники средств имеют собст-
венную цену, поддержание того или иного уровня дебиторской задолженно-
сти сопряжено с соответствующими затратами. 
С целью своевременного получения оплаты за поставленные товары и 
предотвращения неплатежей широко используется система скидок с договор-
ной цены. Для определения допустимого уровня скидки, которую может 
предложить организация клиентам при досрочной оплате, проводятся имита-
ционные расчеты с использованием разных вариантов прогнозных величин 
темпа инфляции, банковской процентной ставки и числа дней сокращения 
периода погашения, рассчитывается оптимистическое, наиболее вероятное и 
пессимистическое значение этих показателей.
Придавая различные вероятностные значения этим показателям, легко 
рассчитать среднюю величину экономии от сокращения потерь, а, следова-
тельно, и ориентировочную величину скидки, которую можно предложить 
клиентам.
Исходные данные для расчета нескольких сценариев ситуации и его ре-
зультаты представлены в таблице 8.24. 

380
Таблица 8.24 
Сценарии экономического развития 
Показатели 
Сценарий 
пессими- 
стический 
наиболее 
вероятный 
оптими- 
стический 
Месячный темп инфляции, % 
2 
1,2 
1 
Планируемое сокращение периода погашения деби-
торской задолженности, дн. 
3 
4 
2 
Уровень банковской процентной ставки, % 
16 
14 
12 
Вероятность сценария 
0,2 
0,5 
0,3 
Косвенные доходы, руб. на одну тысячу: 
- от сокращения периода погашения задолженности 
51,8 
72,0 
32,9 
- от неиспользованной ссуды 
1,32 
1,53 
0,68 
Итого косвенные доходы 
53,12 
73,53 
33,58 
Косвенные доходы организации от сокращения срока погашения деби-
торской задолженности и устранения негативного влияния инфляции (∆Д
1
) 
определяются по расчету: 


i
п
t
i
п
К
К
Д





*
1000
1
, руб.
(8.53) 
i
u
i
п
Т
К








30
/
1
1
, … , 
t
i
u
t
i
п
Т
К












30
/
1
1
(8.54)
где 
i
п
К
и 
t
i
п
К


- коэффициент падения покупательной способности рубля; 
i  - период погашения дебиторской задолженности, дн. 
t
 - планируемое сокращение периода погашения дебиторской задолженно-
сти; 
u
T  - темп инфляции. 
Для пессимистического сценария: 









22
22
30
/
2
1
1
п
К
0,2446, 











3
22
3
22
30
/
2
1
1
п
К
0,2964, 






2446
,
0
2964
,
0
*
1000
1
Д
51,8 руб. 
Для наиболее вероятного сценария: 









22
22
30
/
2
,
1
1
1
п
К
0,4167, 











4
22
4
22
30
/
2
,
1
1
1
п
К
0,4887, 






4167
,
0
4887
,
0
*
1000
1
Д
72 руб. 
Для оптимистического сценария: 









22
22
30
/
1
1
1
п
К
0,4889, 

381











2
22
2
22
30
/
1
1
1
п
К
0,5218, 






4889
,
0
5218
,
0
*
1000
1
Д
32,9 руб. 
Экономия от неиспользованной ссуды: 
365
*
100
*
1000
2
t
П
Д



, руб.
(8.55) 
где П  - уровень банковской процентной ставки. 
Для пессимистического сценария: 
32
,
1
365
3
*
100
16
*
1000
2


Д
руб. 
Для наиболее вероятного сценария: 
53
,
1
365
4
*
100
14
*
1000
2


Д
руб. 
Для оптимистического сценария: 
68
,
0
365
2
*
100
12
*
1000
2


Д
руб. 
Общая экономия средств определяется как произведение суммарной 
величины косвенных доходов по каждому сценарию, умноженному на веро-
ятность сценария: 
45
,
57
58
,
33
*
3
,
0
53
,
73
*
5
,
0
12
,
53
*
2
,
0




с
Э
руб. 
Организация может установить скидку для своих постоянных клиентов 
в размере 0,574 %. 
Кроме предоставления скидок, для сокращения дебиторской задолжен-
ности могут быть использованы факторинг (продажа долгов банку) и учет 
векселей (дисконт). Большое значение для эффективного управления деби-
торской задолженностью имеет отбор потенциальных покупателей, который 
осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платеж-
ной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупа-
теля по оплате товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень фи-
нансовой устойчивости и т.д. 

жүктеу/скачать 4.89 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: