ЧДД (NPV) = PV – Io, (8.107)
где РV - текущая стоимость доходов от инвестиционного проекта (например,
доходов от продаж)
,
Io – текущая стоимость инвестиционных затрат (капитальных вложений,
эксплутационных затрат).
Текущая стоимость доходов от инвестиционного проекта определяется
как сумма дисконтированных входных денежных доходов:
2
0
2
0
,
)
1
(
N
j
j
j
N
j
j
E
CF
PV
PV
(8.108)
где PV
j
- чистый доход от производственной деятельности в период j или
чистая прибыль плюс амортизационные отчисления;
CF
j
- денежный поток (Cash Flow) за период j;
N2 - продолжительность периода отдачи от инвестиций, j = 1, 2, ..., n
2
;
1/(1+E)
j
= (1+E)
-j
- дисконтный множитель по ставке за j лет.
Текущая стоимость инвестиционных затрат (Io) определяется как сум-
ма выходных денежных потоков:
,
)
1
(
1
1
1
1
N
t
t
t
N
t
t
E
I
Io
Io
(8.109
)
где Io
t
– текущая стоимость инвестиционных затрат в t-ом периоде;
I
t
- сумма инвестиций (затрат) в t-ом периоде;
N2 - продолжительность периода инвестиций, t = 1, 2, ..., N1;
Достарыңызбен бөлісу: |
