А. И. Алексеева, Ю. В. Васильев, А. В. Малеева, Л. И. Ушвицкий комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности
жүктеу/скачать 4.89 Mb. Pdf көрінісі
|
- Бұл бет үшін навигация:
- Метод ликвидационной стоимости
| Метод замещения используется для определения стоимости замеще-
ния организации. С помощью данного метода оценивают организацию, исхо- дя из затрат на полное замещение активов при сохранении ее хозяйственного профиля. Он заключается в определении расходов в текущих ценах на строи- тельство организации, имеющей аналогичную полезность с оцениваемой, но построенную в современном архитектурном стиле, с использованием про- грессивных проектных и технологических нормативов, применением новых материалов, конструкций и оборудования. При реализации метода замещения вносятся поправки на физический, функциональный и экономический (внеш- ний) износ оцениваемой организации. Наиболее сложный момент применения данного метода – определение удельной стоимости строительства функционального аналога оцениваемой организации. Некоторые специализированные научно-исследовательские ин- ституты осуществляют разработку показателей стоимости на потребитель- скую единицу строительной продукции (в том числе для производственных зданий и сооружений), причем расчеты производятся в базисном, текущем и прогнозном уровнях цен на основании ежеквартальных цен на строительные ресурсы. Метод ориентирован только на оценку материальных активов и прием- лем для капиталоемких организаций. Следует отметить, что метод замещения всегда использовался в советской практике оценки стоимости при разработке технико-экономических обоснований строительства объекта. В настоящее время представляется возможным использование этого метода для приблизи- тельных расчетов рыночной стоимости организации (с соответствующими поправками на все виды износа оцениваемого организации). Метод ликвидационной стоимости при оценке бизнеса организации применяется, когда организация находится в ситуации банкротства или лик- видации, либо есть серьезные сомнения в способности организации оставать- ся действующей и продолжать свой бизнес. Ликвидационная стоимость представляет собой чистую денежную сумму, которую собственник организации может получить при ликвидации организации и закрытии его бизнеса, раздельной распродаже активов и рас- четов со всеми кредиторами. Различают три вида ликвидационной стоимости: - упорядоченную, когда распродажа активов ликвидируемой организа- ции осуществляется в течение разумного периода времени, с тем чтобы мож- но было получить максимально возможные цены продажи активов; - принудительную, когда активы организации распродаются настолько быстро, насколько это возможно, часто одновременно и на одном аукционе; - стоимость прекращения существования активов организации, когда ак- тивы организации не продаются, а списываются и уничтожаются, и стои- мость организации в этом случае представляет собой отрицательную величи- ну, так как требуются определенные затраты на уничтожение материальных активов. 473 Последовательность работ по расчету упорядоченной ликвидационной стоимости организации, т. е. стоимости, которую можно получить при упо- рядоченной ликвидации бизнеса организации, включает: - разработку календарного графика ликвидации активов организации, - расчет текущей стоимости активов с учетом затрат на их ликвидацию, - корректировку текущей стоимости активов, - определение величины обязательств организации, - вычитание из текущей (скорректированной) стоимости активов вели- чины обязательств организации. Разработка календарного графика ликвидации активов организации осуществляется с целью максимизировать, насколько это возможно, выручку от продажи активов для погашения имеющейся за организацией задолженно- сти. Как правило, предполагается, что бизнес организации прекращается и осуществляется лишь процесс ликвидации организации. Ликвидация крупной организации занимает около двух лет. Расчет текущей стоимости активов осуществляется с помощью метода накопления активов, с использованием данных баланса организации на дату оценки (либо на последнюю отчетную дату). Проверка и корректировка сче- тов баланса производятся одновременно с проведением инвентаризации имущества организации на дату оценки. Одновременно с инвентаризацией имущества организации рассчитываются рыночная стоимость земельного участка, на котором она расположена и текущая стоимость остальных акти- вов. Корректировка текущей стоимости активов осуществляется с учетом затрат, связанных с ликвидацией организации. Это административные из- держки по поддержанию работы организации вплоть до завершения ее лик- видации, комиссионные выплаты, необходимые налоги и сборы, выходные пособия и выплаты, расходы на перевозку проданных активов и пр. Выру- ченная от продажи активов денежная сумма, очищенная от сопутствующих затрат, дисконтируется на дату оценки по повышенной ставке дисконта, учи- тывающей связанный с этой продажей риск и срок поступления денег. После корректировки статей актива баланса, необходимо осуществить корректировку пассива баланса в части долгосрочной и текущей задолженно- сти. Особое внимание при этом уделяется расчетам по привилегированным акциям, налоговым платежам, а также по так называемым условным обяза- тельствам, которые часто возникают в результате текущих или потенциально возможных судебных разбирательств. После определения всех затрат, связанных с ликвидацией организации, скорректированная стоимость всех активов баланса уменьшается на сумму затрат, связанных с ликвидацией организации, а также на величину всех обя- зательств организации. Таким образом, получается величина ликвидацион- ной стоимости организации. Метод дает минимальное значение оценки и по- зволяет определить нижний уровень стоимости бизнеса. жүктеу/скачать 4.89 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|