Асанова с. С., Калманова н. М
жүктеу/скачать 1.93 Mb. Pdf көрінісі
|
|
× F 3 (12.7) мұндағы PV- болашақтағы қаражаттардың ағымдағы құны. 2-мысал. Дисконт мөлшерлемесі 10%-ға тең болғанда ағымдағы құны 2500 мың. теңге болса, бір жылдан кейін алынатын түсім келесіні құрайды: PV = 2500 × 1 / (1 + 0,1) 1 = 2273,727 мың. теңге Есеп № 4. Қазіргі кезеңдегі көзқарас бойынша оның құндылығын ескере отырып, кезеңдер (жылдар) бойынша алынатын қаражат сомасының құндылығын бағалау керек. Бұл есепті шығарудың алгоритмі қандай да бір жобаны іске асыру үдерісінде бірдей уақыт кезеңдері ішінде жиналған ағымдағы, дисконтталған ақша ағымын анықтайтын есепке ұқсас келеді. Ақша ағымының кейбір элементтері әр түрлі уақыт аралығына жатады, сол себептен олардың барлық көлемін анықтау инвестициялардың нақты та- быстылығын дүрыс көрсетпейді. Ақша ағымының бір уақыт кезеңіне келтіру «аннуитеттің ағымдағы құны» деп аталатын функция арқылы жүзеге асырылады: F 4 = Σ 1 / (1 + 0,1) i = [1- (1 + r) -n ]/r (12.8) мұнда n - инвестициядан табыс табу кезеңдерінің саны. Аннуитеттердің ағымдағы құны келесі формуламен есептеледі : PV = a × F 4 . (12.9) 183 Әрбір i-ші кезеңіндегі ағымдағы құнды анықтағанда (12.8) формула қол- данылады. Егер уақыт аралығы бойынша табыс тең болмаса, онда әр кезең бойынша есептелінеді. 3 мысал. Иинвестициялық жобоны іске асыру нәтижесінде 5 жыл бойы әр жыл сайын табыс 2500 мың теңгені құрайды. Ақша ағымының ағымдағы құны келесіні құрайды: PV = 100 × Σ 1/(1 + 0,1) i . PV = 2500 × (0,9091 + 0,8264 + 0,7513 + 0,683 + 0,6209) = = 2500 × 3,7907 = 9 476,75 мың теңге. Қазіргі күндегі құндылыққа деген көзқарасты ескергенде 5 жылда табы- сты әр кезең сайын дисконттау нәтижесінде 9476,75 мың теңге табыс таба- мыз. (2272,75 + 2066 + 1878,25 + 1707,5 + 1552,25) = 9476,75 мың. теңге № 5 есеп ( № 4 есепке қарама-қарсы). Пайыздық мөлшерлемесін ескере отырып, белгілі бір уақыт кезеңіндегі инвестицияны өтеу үшін алынуға қажетті соманы анықтау керек. Есеп былай қоюлуы мүмкін: несиені өтеу үшін қандай соманы банкке (тоқсан сайын) және оның қандай пайызына салу тиімді болады? Аннуитеттің ағымдағы құнына керісінше түрінде анықталатын несиені өтеу функциясы есептің мазмүнын анықтайды. F 5 = 1/ [Σ1/(1 + r) i ] (12.10) Әр жылғы табыс (аннуитет) инвестиция сомасын F 5 - көбейткішіне көбейту арқылы анықталады: FV= S o × F 5 . (12.11) 4 мысал. Жобаға жұмсалатын инвестициялар 2500 мың теңгені құрайды. Инвестицияларды 5 жылдың ішінде өтеу үшін және пайданы жылына 10% алу үшін жыл сайынғы ақша ағымы (аннуитет) келесіне құрау керек: FV = 2500 × 1/3,7907 = 659,509 мың теңге жүктеу/скачать 1.93 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|