Ќазаќстан Республикасыныњ Білім жєне Ѓылым Министрлігі
жүктеу/скачать 1.23 Mb.
|
- Бұл бет үшін навигация:
- Z – Лис есебі.
| Z –Альтман есебі .
Белгiлi екi факторлық, бес факторлық және серiктестiктердiң банкроттықтың болжауын үлгiсiнiң жеті факторлығы. Екi факторлық үлгi 19 серiктестiктер бойынша құралған және (қысқа мерзiмдi мiндеттемеге айналым капиталының қатынасы қалай) ағымдағы өтiмдiлiк және (активтердiң жалпы құнға қарыз капиталының қатынасы қалай) қаржы тәуелдiлiгiнiң коэффициентi коэффициент қосады: (37) Серiктестiктерi үшiн қай Z=0, банкроттықтың ықтималдықтарында - 50%.0 Егер 0-шi Z болса, онда50%-шi банкроттықтың ықтималдығы аз, онда көбiрек 50%-шi банкроттықтың ықтималдығы және Zтың өсуiмен өседi немесе керiсiнше болады. Бес факторлы үлгі 1968 жылда жасалды. Оны құрастыру үшiн Э.Альтманмен 1946дан 1965 жылға дейiн мерзiмге банкрот болған серiктестiктер 33 зерттеген және жұмыс iстейтiн 33 ұқсас, бiрақ. 22 коэффициенттерді талқылап, олардың iшiнен өте мағыналы 5 тартып алып және Zтың жаңа мәндерiне алынды. (38) х1, х2, х3 және х5i көрсеткiштер қалай пайыз төлеу, салықтар, барлық активтердi сомаға өнiмнiң сатудан түсiмiне дейiн меншiктi айналым капиталы, қайта инвестициялалған пайда, пайданың қатынас болғанын дәйектi түрде есеп айырысады. Х4 көрсеткiш аралық байланыс сырттан тартылған капитал меншiктi сияқты анықтайды. Z егер - кәсiпорынның банкроттығының аз 1, 8 ықтималдығы есеп өте биiк; шектердегi оның мәнiнде 1, 81 2, 7ге - банкроттықтың ықтималдығы орташа; мәнде 2, 8 2, 9ға - банкроттықтың ықтималдығы үлкен емес; жоғары 3, 0нен мәнде - банкроттықтың ықтималдығы болмашы аз Бұл интеграцияланған көрсеткiштiң мәндерi шартты, олары ахуалдың ортақ индикаторы қалай тек қана қарауға болады. (п фондылық нарықтың салық заңы, дамымағандығы, кәсiпорынның есеп саясатын тұрақты емес және өйткенi) ҚРдың экономикалық ортасын ерекшелiк нақты бағаны бұрмалай алады. Э.Альтманды 1977 жылда 5 жылдарда банкроттық турарақ болжасын 70 % дейiн дәлдiкпенуге мүмкiндiк беретiн үлгi семифакторнаяны жасалды. үлгiге келесi көрсеткiштер қосылған: коэффициентi активтердiң тиiмдiлiгi, пайданың динамикасы, пайданы пайыздарды жабулауды коэффициент, автономияның коэффициентi, жиынтық актив ағымдағы өтiмдiлiк жинақы пайдалылық. Осы үлгiнi қолдану дегенмен сыртқы қолданушылардың мәлiметтiң алуын күрделiлiк қиналады Z – Лис есебі. 1972 жылы Лис Ұлыбританияға арналған Z-есебіне байланысты формаланы ойлап тапты: (39) мұнда х1 = айнымалы капитал/барлық активтер х2 = жалпы пайда /барлық активтер х3=бөлінбеген пайда /барлық активтер х4=меншікті капитал жүктеу/скачать 1.23 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|