План движения денежных средств

7.3 План движения денежных средств

План (отчет) движения денежных средств показывает процесс поступлений и расходования денег в процессе деятельности предприятия. Основные показатели: выручка от продажи товаров, денежные издержки на производство и реализацию товаров, налоги, отчисления, дивиденды, инвестиции, закупки, процентные издержки, погашение кредитов суммарные затраты денежных средств, добавление к активной части баланса. Является непосредственным результатом планирования.

Расчет свободных денежных средств производится следующим образом:

7.4 Расчет показателей эффективности проекта

Показателями эффективности инвестиционного проекта являются:

– срок окупаемости (простой и дисконтируемый);
– чистый дисконтированный доход ЧДД (NPV)
– внутренняя норма доходности (IRR);
– индекс доходности ИД (PI).

7.4.1 Чистый дисконтированный доход

Рассчитаем ставку дисконтирования.

%.
Далее расчеты проводятся аналогично.
Денежный поток (IC, ДП) – чистая прибыль (таблица 7.2).
Дисконтированный денежный поток, при ставке дисконта Е вычисляется:

где Dt – денежный поток при проектном шаге t;
тыс. руб.
36 538,08тыс. руб
тыс. руб
. руб
тыс. руб
Далее расчеты проводятся аналогично.
Накопленный денежный поток рассчитывается следующим образом:

,

где – накопленный денежный поток в предыдущем году;
– дисконтированный денежный поток в исходном году.
НДП₁ = -57 545,00+ = -14 683,01 тыс. руб.
НДП₂ = -14 683,01 + 36 538,08 = 21 855,07 тыс. руб.
НДП₃ = 21 855,07 + 31 147,72 = 53 002,79 тыс. руб.
НДП₄ = 53 002,79 + 26 552,61= 79 555,39 тыс. руб.
НДП₅ = 79 555,39 + 22 635,35= 102 190,74тыс. руб
Последующие расчеты ведутся аналогично.
Величина ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляется по формуле:

,

где – результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета;
– затраты, осуществляемые на том же шаге;
– горизонт расчета (равный номеру шага расчета).
Дисконтированный денежный поток (ДДП) и накопленный денежный поток рассчитаны в таблице 7.5.
Таблица 7.5 – Движение денежных средств

Период	Денежный поток, тыс. руб.	Дисконтированный денежный поток (ДДП), тыс. руб.	Накопленный денежный поток (НДП), тыс. руб.
0	-57 545,00	-57 545,00	-57 545,00
2024	52291,62	42 861,99	-14 683,01
2025	54 383,28	36 538,08	21 855,07
2026	56 559,52	31 147,72	53 002,79
2027	58822,90	26 552,61	79 555,39
2028	61176,73	22 635,35	102 190,74

Чистый дисконтированный доход:

ЧДД = -57 545,00+ 42 861,99+ 36 538,08+ 31 147,72+ 26 995,20+ 22 635,35= = 102 190,74 тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход составил 102190,74тыс тыс. руб.> 0, проект является эффективным.

7.4.2 Внутренняя норма доходности

Внутренняя норма доходности (внутренняя доходность) (ВНД или IRR) определяется как ставка дисконтирования, уравнивающая приведенную стоимость притока денежных средств проекта с приведенной стоимостью затрат. Внутренняя норма доходности – это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход равен нулю.
Расчет ВНД произвели в программе Excel при помощи формулы ВСД (внутренняя ставка доходности), значение ВНД = 56 % (рисунок 7.1)
Рисунок 7.1 – Расчет ВНД

Резерв безопасности по ВНД составил: РБ = 56 % – 22 % = 34 %

7.4.3 Индекс доходности

Индекс доходности проекта представляет собой отношение суммы приведенных доходов к величине капиталовложений.
Расчет индекса доходности:

.
Резерв безопасности по ИД составил: РБ = 156 % – 100 % = 56 %
Индекс доходности составил 1,56 >1, проект можно принять.

7.4.4 Срок окупаемости

Простой срок окупаемости составил 1 год и 2 месяца
=1,016
Дисконтированный срок окупаемости составил 1 год и 8 месяцев.
=1,801

7.4.5 Анализ эффективностей проекта

Таблица 7.6 – Показатели эффективности проекта

Показатели	Расчетное значение	Рекомендуемое значение
ЧДД, тыс. руб.	102 190,74	ЧДД ≥0
ИД	1,56	ИД≥1
ВНД, %	56	ВНД ≥Еб
То (простой)	1 год и 2 месяца	То ≤ Тон (5 лет)
То (дисконтированный)	1 год и 8 месяцев	То ≤ Тон (5 лет)

Анализ эффективности проекта:

– ЧДД оказался больше 0, значит проект считается эффективным и может включаться в инвестиционный портфель, так как проект генерирует дополнительную прибыль;
– ИД больше 1, проект считается эффективным и привлекательным за счет большого резерва безопасности;
– ВНД больше ставки дисконтирования, проект целесообразно принять;
– простой и дисконтированный срок окупаемости составляют меньший период времени, чем нормативный срок окупаемости.
На основании полученных данных можно сделать вывод об эффективности проекта. Проект может быть рекомендован к принятию.

жүктеу/скачать 0.76 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: