Основные понятия оценки стоимости предприятия (бизнеса), цели и принципы
жүктеу/скачать 2.09 Mb.
|
| Отчет об оценке кроме основной части имеет приложения. В них, в частности, приводятся заявление об отсутствии личной заинтересованности оценщика, допущения и оговорки; копии документов, характеризующих академическое образование и профессиональную подготовку оценщиков, участвующих в написании отчета; табличная информация, обосновывающая использование в отчете тех или иных величин. Резюме:
Анализ финансовой документации - важный этап в оценочной деятельности, целью которого является приведение ретроспективной финансовой документации к сопоставимому виду, учет инфляционного изменения цен при составлении прогнозов денежных потоков, ставок дисконта и т.д. Основным источником информации для анализа текущего финансового состояния служат следующие формы финансовой отчетности: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств, отчет о собственном капитале. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием активов и источниками его формирования: собственного капитала и обязательств. Преобразование бухгалтерского баланса (укрупнение ряда статей баланса в отдельные группы, расчет величины собственного и заемного капитала предприятия) облегчает проведение исследования структуры и динамики финансового состояния предприятия. Нормализации финансовой отчетности проводится с целью определения доходов и расходов, типичных для оцениваемого бизнеса. Зачастую результаты финансового анализа основываются на недостоверной информации. При этом она может быть искажена как по субъективным, так и по объективным причинам. Правилом «умелого» менеджмента считается занижение полученных доходов (прибыли). Для получения реальных результатов финансового анализа требуется предварительное проведение независимого обнаружения преднамеренных и непреднамеренных ошибок. Выявление тенденций в развитии бизнеса на основе ретроспективной информации, текущего состояния и планов на будущее. Главной целью любого вида финансового анализа является оценка и идентификация проблем предприятия для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, покупки и продажи бизнеса, или пакета акций, привлечение инвестиций. Подготовка информации для подбора компаний-аналогов, расчета величины рыночных мультипликаторов, целью которого является определение рыночной стоимости собственного капитала. Вопросы для самостоятельной работы: Обоснуйте необходимость анализа макроэкономического и отраслевого факторов риска при определении рыночной стоимости предприятия? Назовите отличия номинального и реального денежного потока? Что такое идентификация рисков? Понятия систематического и несистематического рисков? Чем объясняется необходимость нормализации отчета о прибылях и убытках? Чем объясняется необходимость инфляционной корректировки отчетности в процессе оценки? С какой целью проводится предварительное изучение ситуации в процессе оценки? Назовите основные этапы процесса оценки? По каким направлениям осуществляется сбор и анализ данных? 10. Какие требования предъявляются к составлению отчета об оценке? Задачи: 1. Требуемая инвестором ставка дохода составляет 38% в номинальном выражении. Индекс цен в текущем году составил 18%. Рассчитайте реальную ставку дохода. 2. Предприятие выпускает 400 телевизоров в месяц по цене 500 ден. ед. за каждый. Удельные перемены затраты - 300 ден. Ед., маржинальная прибыль на один телевизор - 200 ден. ед. Производственный отдел предлагает заменить некоторые комплектующие детали новыми, более чувствительными. Это повлечет за собой увеличение переменных затрат на 20 ден. ед. в расчете на единицу продукции. Однако усовершенствование модели может увеличить спрос на эти изделия, а значит, и увеличить объем их производства до 450 единиц. Будут ли эти нововведения обоснованы? жүктеу/скачать 2.09 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|