Экономика производства

Интегральные показатели эффективности инвестиций

жүктеу/скачать 2 Mb.

Pdf көрінісі

бет	102/219
Дата	16.09.2023
өлшемі	2 Mb.
	#477720

1 ... 98 99 100 101 102 103 104 105 ... 219

Экономика производства (1)

Индекс прибыльности
(IRR).
Вывод.
= min ; ‒ индекс прибыльности ≥ 1 ; ‒ внутренняя норма рентабельности > r ; ‒ дисконтированная прибыль > 0 и

Интегральные показатели эффективности инвестиций. Ими
являются:
Дисконтированный срок окупаемости – период (измеряемый
в месяцах, кварталах или годах), в момент окончания которого по-
ступивший дисконтированный доход восстановил всю сумму дис-
контированных затрат. Другими словами, возмещены капитальные
вложения в производство, возвращены кредиты и проценты по
ним – пройден этап самоокупаемости, и предприятие выходит на
этап самофинансирования.
Индекс прибыльности – отношение дисконтированного дохо-
да от реализации продукции к сумме дисконтированных затрат по
проекту.
Внутренняя норма рентабельности (IRR). Условием для
расчета IRR является следующее равенство:
(1
)
(1
) ,
0
0
t
t
ti
ti
T
T
D
IRR
КВ
IRR
t
t









(2.2.18)
где
ti
D
– дисконтированный доход периода t
i
; КВ
ti
– дисконтиро-
ванные затраты периода t
i
.
Дисконтированная прибыль (или чистый приведенный до-
ход) NPV – это разница между суммой дисконтированного дохода
и суммой дисконтированных затрат:
NPV =
(1
)
(1
)
0
0
t
t
ti
ti
i
i
T
T
D
r
КВ
r
t
t


 

 




(2.2.19)
Вывод. Наилучшим вариантом проекта считается тот, для ко-
торого все интегральные показатели одновременно отвечают сле-
дующим условиям:
‒
дисконтированный срок окупаемости = min;
‒
индекс прибыльности ≥ 1;
‒
внутренняя норма рентабельности > r;
‒
дисконтированная прибыль > 0 и стремится к max.

158
В структуре рассмотренных интегральных показателей не реали-
зован очень важный, реально действующий фактор – не учтено вли-
яние инфляции на сопоставляемые затраты и результаты. Процесс
инфляции есть внешний экономический фактор для инвестора, со
временем он претерпевает изменения, и описывается через устанав-
ливаемые по годам на государственном уровне индексы инфляции,
%. Для учета влияния инфляции экономист И. Фишер (США, 1956
г.) предложил в состав ключевого параметра r ввести индекс ин-
фляции. Формула пересчета нормы дисконта следующая:

жүктеу/скачать 2 Mb.

Достарыңызбен бөлісу:

1 ... 98 99 100 101 102 103 104 105 ... 219