Взаимодействие курсов спот и фьючерсных цен

Корреляция рынка спот и рынка фьючерсов одного товара равна почти 100 про­центам. Это вызвано тем, что разница этих рынков состоит в основном в стандарт­ных сроках поставки покупаемого товара. Вместо биржевой и брокерской комиссии по фьючерсам на рынке спот мы теряем спрэд. Есть еще разница в функционирова­нии фьючерсного рынка и рынка спот. Фьючерсы развиты по большей мере в США, поэтому большие объемы на этом сегменте рынка присутствуют именно с открытием основных биржевых площадок США Для рынка же спот наибольшие объемы рынка приходятся на европейские рынки. Но это различие скорее сказывается на количе­стве заключаемых сделок и меньше на цене.

Динамика цены на рынке спот должна подтверждаться изменениями фьючерсных цен. Если этого нет, то возможна просто временная сдвижка, и цены все-таки вос­становят паритет. Или данное движение цены на спот-рынке было случайным и кратковременным, что в дальнейшем приведет к "откату".

Так как рынок спот более динамичен, когда работает Европа, то фьючерсные цены в это время будут зависимыми от цен спот-рынка. Напротив, на рынке США при закрытии европейских рынков пальма первенства по активности будет принад­лежать фьючерсам.

209

Рисунок 5.3

На данный пункт прошу обратить ваше особое внимание, так как большинство трейдеров разоряются именно в сильные движения цен, когда не работают класси­ческие приемы анализа и торговли. Большинство теорий и практических навыков сводятся на нет неумелыми действиями трейдера, когда он попадает в водоворот сильных изменений цен. Также следует отметить, что описанные ниже специальные приемы можно применять даже на таких "неразвитых" рынках, как финансовые рынки России и Украины.

Под сильным движением понимается прохождение ценой в одном направлении более 0.3 % за 15 минут. Для валютных курсов эта величина варьируется от 40 до 60 пунктов в зависимости от вида курса.

Сначала мы теоретически разберем все основные стадии сильного движения цены.

210

NAIMAN NAIMAN

1. Первый период соответствует флэту. Точное определение причин возникнове­ния флэта может объяснить и возможные причины последующего движения цены. Как правило, к последующим сильным движениям может привести опубликование данных фундаментального характера, если данные ожидаемые, то перед ними обяза­тельно возникает период кратковременной стабилизации цены в узком коридоре. Если же данные неожиданные, то сила последующего движения будет зависеть от направления и силы предыдущего тренда. На "бычьем" или "медвежьем" рынке фундаментальные данные, помогающие этому тренду, усиливают предыдущее дви­жение цены, а данные, вступающие в противоречие с основным трендом, либо при­водят к кратковременному его развороту, либо к стабилизации (также краткосроч­ной). Также сильные движения цен происходят при откате от мощных уровней поддержки и сопротивления после долгих неудачных попыток их прохождения. Это можно объяснить соответствующим ослаблением покупателей (продавцов) после мно­гочисленных попыток пройти через уровень сопротивления (поддержки). Тем самым создается постепенный перевес одной стороны рыночных трейдеров над другими, накопление которого до определенного предела приводит к взрывному падению или росту цены. Однако, в случае прохода данных уровней, также происходит сильное движение цены, так как сразу за уровнями сопротивления и поддержки находится полоса размещения стоп-лоссов и тейк-профитов. Исполнение соответствующих ор­деров приводит к появлению на рынке огромной массы средств, усиливающих поку­пателей (продавцов) при "пробое" линии сопротивления (поддрежки).

2. Первое сильное движение цены. Должно сопровождать соответствующими дей­ствиями трейдера.

- если вы были открыты и рынок пошел против вас, то следует закрыться, не дожидаясь прохождения до уровня сопротивления или поддержки. При этом необхо­димо иметь ввиду, что самый ближний уровень может быть пройден буквально на одном дыхании, поэтому ориентируйтесь в закрытии на следующий за ближайшим уровень поддержки или сопротивления. Не бойтесь закрыться с убытками и ни в коем случае не усредняйтесь;

211

NAIMAN NAIMAN

3. Первый период стабилизации цены возле 1.6300. Происходит консолидация покупателей с целью последующего движения - до мощного уровня сопротивления 1.6400. Продажа запрещена, покупка производится при первых намеках на повыша­тельное движение.

4. Второй период роста фунта - достигнут максимальный уровень 1.6440. Следует закрыть все ранее открытые позиции на покупку.

5. Откат до 1.6360, хотя ближний уровень поддержки 1.6380. Столь значительный откат можно объяснить чрезмерным, намного выше 1.6400 предыдущим ростом кур­са. В этот период рекомендуется совершить две короткие сделки - сначала продажа с верхнего уровня отката, а затем - покупка внизу.

6. Последнее, третье повышательное движение фунта. При этом был достигнут предыдущий мощный уровень сопротивления 1.6400. Здесь рекомендуется закрыть покупку и проводить торговлю от уровней до момента появления новой сильной тенденции.

Рисунок 5.6

1. Стабилизация курса объяснялась многочисленными и длительными попытками пробоя мощного уровня поддержки GBP/USD в 1.6300. Следует отметить, что вы­ход из сходящегося треугольника является сигналом для возможно сильного движе­ния цены.

2. Выход из треугольника с одновременным пробитием средней означал нарожда­ющийся сильный "бычий" тренд. В это время рекомендовалась только покупка.

3. Незначительный откат. Если вы еще не успели купить, то следует постараться это сделать в данный момент. Сильный откат после первого движения означает возможность слабого второго основного движения.

4. Второй рост. Незначительный в силу чрезмерного роста в первой фазе движе­ния. Необходимо всегда соотносить величины роста и падения с тем, чтобы опреде-

213

- если вы были открыты в сторону сильного движения, то не торопитесь закры­ваться;

- если вы не были открыты ни в сторону движения, ни против него, то можете попробовать встать в движение, но по ценам, отличным от уровней сопротивления или поддержки.

3. Период первой стабилизации цены. Сопровождается, как правило, очень незна­чительным откатом. В этот период рекомендуется всем, кто еще не встал в движение, сделать это. Возникновение стабилизации объясняется чисто техническо-психологи-ческими факторами. Осцилляторы на суперкоротких графиках (до 5 минут) могут отойти на середину, а этого будет достаточно для совершения сделки по тренду.

4. Второй рост/падение цены. Продолжается до следующего мощного уровня со­противления или поддержки. Рекомендуется выжидать до достижения данного уров­ня. В этот период роста/падения включаются спекулянты, не успевшие купить/ продать раньше. Поэтому второе движение может быть сильнее первого.

5. Период стабилизации. Сопровождается более сильным, чем после первого дви­жения откатом цены. Следует закрыть все ранее открытые по движению позиции. Возможна короткая продажа на "бычьем" тренде и покупка на "медвежьем". Проис­ходит чисто техническое движение, для определения которого можно воспользовать­ся осцилляторами. Цель движения - средняя, как правило в порядком 21 на 8-минутном графике.

6. Постсильное движение. Еще одна попытка прохождения ценой очередного мощного уровня сопротивления или поддержки. Вероятность его прохождения сле­дует оценивать в каждом конкретном случае особо, внимательно при этом анализи­руя дневные и 12-часовые графики динамики цены. В это время работать можно по осцилляторам. Дополнительным фактором, который может подтвердить стабилиза­цию и даже разворот тренда после последней фазы движения цены, является "бы­чье" расхождение на сильном росте или "медвежье" схождение на сильном падении.

Теперь рассмотрим несколько практических примеров.

Рисунок 5.5

1. Период ожидания фундаментального события - сообщения о поднятии процент­ной ставки в Великобритании. Курс GBP/USD колеблется от 1.6180 до 1.6200.

212

NAIMAN NAIMAN

5. Период второго отката, в результате которого достигается более низкое значе­ние цены, чем при первом откате. Это является сигналом слабости "бычьего" тренда. Поэтому последней фазе роста мы можем также искать момент для короткой прода­жи. Продажа и покупка производятся согласно сигналов осцилляторов.

6. Последняя фаза роста, характеризующаяся более слабым движением цены (по длительности и углу наклона) Здесь работаем по осцилляторам.

Рисунок 5.7

1. Незначительное снижение курса фунта стерлингов по отношению к доллару США объясняется чисто техническими причинами.

2. Рынок получил окончательные результаты выборов в парламент Великобрита­нии, согласно которым победила лейбористская партия, что, впрочем все и ожидали. Реакция рынка на данное сообщение была неожиданна - произошло резкое сниже­ние. Проход 1.6200 означал сильное движение вниз, когда необходимо было только продавать

3. Краткосрочная стабилизация фунта от 1.6120 до 1.6140. В это время необходи­мо искать моменты для продажи.

4. Второе сильное падение курса после прохода 1.6120. Фунт прошел до 1.6005, хотя наиболее сильное сопротивление нашел на уровне 1.6030. Производится только продажа.

5. Откат до 1.6120. Сила отката такова, что второе движение вниз практически сведено на нет. Это говорит о слабости "медвежьего" тренда и подготавливает нас к длинной покупке. Работаем по осцилляторам.

6. Последнее "медвежье" курса. Настолько слабо, что подтверждает возможный последующий рост фунта стерлингов.

214

Основными правилами заключения сделок при открытии позиций на сильном движении цены являются:

- на "бычьем" рынке покупайте при проходе очередного сильного уровня сопро­тивления или ниже него на 10-15 пунктов;

- на "медвежьем" рынке продавайте при проходе очередного сильного уровня поддержки или выше него на 10-15 пунктов;

- на "бычьем" рынке продавайте не ниже уровня сопротивления, минимум - на три пункта ниже уровня;

- на "медвежьем" рынке покупайте не выше уровня поддержки, максимум - на три пункта выше уровня;

- анализ с целью заключения сделок в основном рекомендуется проводить на коротких временных промежутках - до 2-минутных графиков.

Соблюдение этих правил может избавить вас от головной боли ожидания нужно­го вам движения.

215

NAIMAN NAIMAN

Мы рассмотрели технический и фундаментальный анализ, а также систему управ­ления рисками и немного психологии игры. Теперь будет лучше, если вы все это попробуете на практике. Месяц-два работы на игровых счетах, без денег, и несколько месяцев с небольшими деньгами. Вас можно будет назвать трейдером только если вы проработаете с "живыми" деньгами не меньше года.

Все вышеописанное не является застывшей теорией. Меняется мир, меняются и подходы к его изучению, поэтому только от вас зависит, как применить и распоря­диться приобретенными знаниями.

В заключение хотелось бы вернуться к вопросу, заданному вам во Введении: как вы относитесь к данному виду деятельности - как к работе, игре или как к средству зарабатывания денег.

Практика показывает, что только люди, относящиеся к трейдингу как к работе, становятся профессионалами и добиваются практического успеха. Поэтому, если вы решили заняться этим от нечего делать или из жажды получения "легких" денег, то забудьте о трейдинге, играйте лучше в казино - это будет для вас дешевле и спокой­нее.

Я надеюсь, что приобретенные после прочтения данной книги знания вы сможете применять не только в практической деятельности "заколачивания" денег, но и в повседневной жизни. Человек ежесекундно стоит перед необходимостью выбора -поступить так (означает "да") или иначе ("нет"), или же вовсе ничего не делать (остаться "квадратным").

От каждого конкретного поступка зависит очень много не только сейчас, но и в будущем. Поэтому тщательная подготовка и планирование своих действий - залог вашего успеха.

216

Предложение о продаже банком или брокером (для вас - покупка) определенной валюты по указанной цене.

BEAR MARKET - bearish

Медвежий рынок. Когда цена понижается, говорят, что рынок "медвежий" и трейдеры, которые ожидают понижения цен, называются "медведями".

BID

Предложение о покупке банком или брокером (для вас - продажа) определенной валюты по указанной цене.

Человек, работающий в брокерской фирме, который осуществляет торговлю (по­купку или продажу) от имени и за счет других людей и получает комиссионные за свою работу.

BULL MARKET - bullish

Бычий рынок. Когда цена повышается, то говорят, что рынок "бычий" и трейде­ры, которые играют на повышение цен, называются "быками".

CREDIT LINE Смотри GEARING.

DEALER

DOWNTREND

Понижательное направление динамики рынка, показываемое соединением цен закрытия, иногда максимумов или минимумов цен.

FOREIGN EXCHANGE MARKET - FOREX

Внебиржевая структура, благодаря которой имеется возможность покупать и про­давать валюты по договорному курсу валют на оговоренную дату. Для большинства FX контрактов (около 90 % всего рынка) нет физической поставки валют.

FORWARD CONTRACT

Контракт, открываемый двумя сторонами, которые согласны на будущие поставки определенной валюты и на сумму по цене соглашения. Стандартные форвард-перио­ды: 1-2-3 недели; 1-2 месяца; 18 и 24 месяцев.

217

HIGH

GEARING ( FX-line)

Кредитный "рычаг", предоставляемый брокерской фирмой или банком. Для меж­банковского дилинга стандратным уровнем кредитного "рычага" считается 20-50 раз. Для брокерских фирм размер кредитного "рычага" варьируется от 20 до 100.

IMM

INTERVENTION

Участие Центрального Банка в процессе контролирования цен на иностранном биржевом рынке.

LIQUID MARKET

Рынок, на котором трансакции многочисленны и делаются легко. Большое число покупателей и продавцов, всегда готовых к торговле, делают рынок ликвидным.

LONG

LOW

MARGIN

MARGIN CALL

Звонок из брокерской фирмы или банка трейдеру для того, чтобы он добавил средства на маржинальный счет для покрытия убытков от неблагоприятного движе­ния цены.

OFFER

OFFSET

OPEN INTEREST

Фьючерсные контракты, которые еще не оплачены. Open interest равен общему числу длинных или коротких позиций, но не их комбинации.

218

OVERBOUGHT

Период, используемый для выражения мнения, что цены повысились слишком высоко и слишком быстро, следовательно будет понижение цен. Дословно - рынок перекуплен.

OVERSOLD

PIP

PAPER TRADING

Торговля ценными бумагами, не являющаяся торговлей настоящими деньгами.

POSITION

QUOTATION

Действительная цена по bid или по ask.

RALLY

RESISTANCE

Линия сопротивления, построенная не менее чем по двум максимальным ценам.

SHORT

OVERNIGHT (ТОМ/NEXT)

Overnight - происходит, когда сделка не завершается сроком исполнения spot, a переходит на следующий день.

SPREAD

SPOT CONTRACT

Контракт между двумя сторонами, которые согласны на немедленную передачу определенной валюты на сумму по договорной цене. В SPOT FX расчеты произво­дятся между двумя банковскими счетами в расчетный день (как правило, 2 банков­ских дня с момента заключения контракта).

SPOT RATE

Процентная ставка в период действия spot курса по взаимному обмену между двумя валютами.

219

SQUARE

STOP ORDERS

Ордер, который становится market order, когда цена достигает указанного в дан­ном ордере уровня. Эти ордера часто размещают с намерением ограничить потери (stop loss) или используются для получения прибыли (stop profit).

SUPPORT

SWAP

TICK

TICK VOLUME

Количество сделок за установленный период времени.

TRADER

TRADING RANGE

Когда цена находится между уровнем поддержки и уровнем сопротивления.

TECHNICAL TERMS ТЕХНИЧЕСКИЕ ТЕРМИНЫ

BAR CHART

Графическое представление деловой активности цены. Мах и min обозначаются верхом и низом вертикальной линии. Закрытие обозначается короткой горизонталь­ной чертой (bar), расположенной справа на вертикальной линии. Открытия отмеча­ются короткой горизонтальной чертой, расположенной слева от вертикальной линии. Цена отмечается на вертикальной оси, время - на горизонтальной оси.

BLOW - OFFS

Изменение вершины (top) или низа (bottom). Blow-offs происходит после дли­тельного движения. Цены, с очень большим диапазоном, резко и быстро идут по направлению предыдущего тренда. Если рынок меняется после такой деятельности -это и есть blow-offs.

220

NAIMAN NAIMAN

Преодоление уровней сопротивления или поддержки.

CONFIRMATION

Ситуация, когда более чем один индикатор подтверждает анализ другого.

CONSOLIDATION

То же самое, что и congestion zone. Consolidation подразумевает, что предыдущий тренд должен возобновиться.

CONGESTION ZONE OR BAND

Период горизонтального изменения цены в относительно узком коридоре.

CONTINUATION PATTERNS

Структура, наличие которой служит для продолжения предыдущего тренда, на­пример flag.

CROSSOVER

Когда самый быстрый индикатор пересекает сверху (bullish crossover) или снизу (bearish crossover) более медленный индикатор. Например, если 5-дневная МА (moving average) пересекает снизу 13-дневную МА - это bearish crossover.

DIVERGENCE

Расхождение. Когда относительные технические индикаторы падают, подтверж­дая движение цены. Например, если цена достигла нового пика, а стохастические линии - нет, то это отрицательный divergence (иногда convergence) и bearish. Если цена установилась на новом минимуме, а стохастические линии - нет, это позитив­ный divergence и bullish.

DOUBLE BOTTOM

Кривая цены отобразила букву W, в которой цена опустилась дважды и остано­вилась на (или возле) таких же низах.

DOUBLE TOP

Кривая цены повторила форму буквы М, в которой цена поднялась дважды и остановилась на (или возле) таких же верхах.

ELLIOTTWAVE

Система анализа и прогноза движения цены, основанная на работах Эллиотта. Главная теория основывается на том, что цена имеет 5 волн, направленных в сторо­ну основного тренда, следующие за ними 3 волны - корректирующие.

FIBONACCI

Итальянский математик, который сформулировал ряд чисел, основанный на при­бавлении предыдущих двух чисел. Соотношение Фибоначчи используется в техни­ческом анализе, включая 38%, 50%, 62%.

FLAG OR PENNANT

Длительное формирование, включающее в себя резкое движение цены, следую­щее за короткой зоной consolidation. Это - continuation patterns.

221

NAIMAN NAIMAN

Когда следующая после gap цена находится в пустом интервале между ценами, сформированными gap.

GAP

Возникает в тех случаях, когда цена high предыдущего дня ниже цены low текущего дня, либо наоборот.

Вычисления, которые обеспечивают ожидаемый уровень цен через определенное время. Это основано на изменении цены, лежащей в основании контрактов.

IMPLIED VOLATILITY

Прогноз рынка будущих непостоянных уровней.

INTRA-DAY

Любой период, который короче, чем ежедневный. Таким образом, 60-минутный график intra-day базируется на верхах. Низы, открытия и закрытия базируются на часовых данных.

MOMENTUM

Скорость движения цены. Разница текущей и предыдущей цен.

NECKLINE

Дословно - линия шеи. Линия, соединяющая низы головы в Head & Shoulders или верхи в перевернутой H&S. Движение под линией шеи после вершины H&S показывает, что рынок - bearish, движение над линией шеи в перевернутых H&S показывает, что рынок -bullish.

OSCILLATOR

Линии Momentum, RSI, Stochastic, которые колеблются около нулевой линии (или от 0 и 100%). Oscillator может помочь измерить уровни overbought/oversold, показать отрицательный и положительный divergence и может быть использован, чтобы измерить скорость движения цены.

PROTECTIVE STOP

Подразумеваются ограничения потерь, если рынок двигается против вашей пози­ции. Если ваш stop уровень достигнут, ваша позиция автоматически закрывается по преобладающей цене.

RALLY

Движение цены вверх.

Цена двигается в противоположную сторону преобладающему тренду.

RELATIVE STRENGTH INDEX (RSI)

RSI равен отношению верхних закрытий к нижним закрытиям за определенный период времени.

222

NAIMAN NAIMAN