инвестиционный климат и его составляющие

1.2. Общие проблемы привлечения иностранных инвестиций

В результате опроса, проведенного среди германских компаний, вкладывающих капиталы в развивающиеся страны, составлен список препятствий по значимости, как это представляется германским инвесторам [13.C.63–64]:

• 
  трудности во взаимоотношениях с правительственными органами;
  
• 
  регулирование совместной собственности в стране инвестирования;
  
• 
  регулирование условий финансирования;
  
• 
  регулирование перевода прибылей за границу;
  
• 
  ограничения, относящиеся к закупке сырьевых материалов и полуфабрикатов (импортные ограничения, требования к определению страны происхождения и т.д.);
  
• 
  прочие препятствия (коррупция, опасность шантажа, проблемы с партнером);
  
• 
  отсутствие юридической безопасности;
  
• 
  нормативные акты, регулирующие рынок рабочей силы (в отношении найма и увольнения рабочих, требования относительно социального обеспечения, забастовок, обучения персонала и пр.);
  
• 
  налогообложение;
  
• 
  политика в области оплаты труда (минимальная зарплата, повышение зарплаты, выплаты из общественных фондов потребления и пр.);
  
• 
  опасность национализации;
  
• 
  интервенционистская ценовая политика (установление минимальных и максимальных цен и пр.).
  

Сопоставив данные опроса можно выявить одну немаловажную особенность: согласно опросам, за исключением немногих специфических, касающихся только иностранного инвестора неблагоприятных факторов (типа репатриации прибылей), все остальные оказывают столь же негативное воздействие и на отечественного инвестора, т.е. являются внешними для иностранного инвестора проблемами. Эти факторы перевешивают все привлекательные черты России. Что касается внутреннего массива препятствий, стоящих на пути у иностранного инвестора, то практически ни один респондент их не указал, поскольку прекрасно представляет, что их кроме него самого решить никто не может.

В последние годы и внутри России наблюдается активизация исследований, связанных с выявлением причин, тормозящих приток иностранных инвестиций в российскую экономику. При этом российские экономисты выделяют очень широкий круг данных факторов.

Так, целый ряд авторов в качестве главного причины, сдерживающей развитие иностранного инвестирования, выделяют внутреннюю нестабильность российской экономики [30, 72]. С этой позицией трудно не согласиться, но для выявления основных проблем иностранного инвестирования необходима конкретизация внутренних составляющих данного фактора.

В исследовании, названном «Налоговое стимулирование инвестиционных проектов в российской экономике» [7.C.6–7], выделяются следующие трудности, стоящие перед иностранным инвестором:

• 
  могут быть приняты законы, противоречащие ранее достигнутым соглашениям (например, отменяющие предоставленные налоговые льготы);
  
• 
  могут быть объявлены недействительными решения о передаче инвестору прав собственности;
  
• 
  может измениться экономический курс страны в результате изменения политической ситуации;
  
• 
  после осуществления инвестиций предпринимателю могут установить неприемлемые дополнительные ограничения, вынуждающие его отказаться от дальнейшей эксплуатации предприятия.
  

В качестве самого начального этапа этой работы, на наш взгляд, целесообразным представляется следующее разграничение важнейших проблем, связанных с иностранными инвестициями (Рис. 1).

Как видно из представленной схемы, в качестве важнейшей проблемы, мешающей осуществлению иностранных инвестиций в России, выделена проблема коррупции. Эта проблема, на наш взгляд, должна быть выделена в качестве главной и общей потому, что она затрагивает интересы абсолютно всех участников инвестиционного процесса: как самих иностранных инвесторов, так и принимающей стороны — российских предприятий и организаций, а также как бы «задает тон» всем остальным, т.е. во многом предопределяет все прочие проблемы иностранных инвестиций. Иностранных инвесторов отпугивает сочетание коррумпированности и дезорганизованности государственного аппарата, превратившегося в конгломерат групп и отдельных лиц, преследующих свои корыстные цели. На это сегодня указывает практически каждый иностранец, соприкоснувшийся в деловой жизни с российскими реалиями.

Если торговля может выжить даже при небольшой степени доверия к государству, то сфера инвестирования в производство и, в особенности, в высокотехнологичные проекты вряд ли будет процветать. Исследование уровня доверия инвесторов к государству, проведенное Всемирным банком (1984–93 гг.) в 69 странах [49.C.5], подтвердило данный тезис. Самый низкий рейтинг доверия к государству оказался у стран СНГ во главе с Россией (на уровне 0,61, максимальная оценка была 1). Доверие к государству у стран Содружества ниже, даже чем у стран Африки (0,63). Далее в порядке возрастания идут: страны Латинской Америки и Карибского бассейна (0,7), Центральная и Восточная Европа (0,76), Ближний Восток (0,79), страны Южной и Юго-Восточной Азии (0,81) и, наконец, развитые страны ОЭСР (1,0). А зависимость потока иностранных инвестиций от степени доверия носит почти линейный характер, что отражает современное положение дел в сфере иностранного инвестирования как в мировой экономике, так и в России.

Однако трудности, возникающие при осуществлении иностранных инвестиций, не ограничиваются только этим. В целом, по нашему мнению, весь массив проблем, связанных с осуществлением иностранных инвестиций в российскую экономику, можно разделить на две основные группы:

1. 
   Проблемы иностранного инвестора, возникающие при осуществлении капиталовложений в российскую экономику. Этот массив трудностей процесса иностранного инвестирования, на наш взгляд, неразрывно связан с тем, что, по мнению большинства экономистов, в России сложился неблагоприятный инвестиционный климат, отпугивающий потенциальных инвесторов высоким уровнем инвестиционных рисков.
   
2. 
   Проблемы принимающей стороны, т.е. российской экономики. Данные проблемы связаны помимо того, что российские предприятия сами не готовы принять иностранные инвестиции по различным причинам.