Инвестиционный климат: методика оценки
Инвестиционный рейтинг регионов РФ журнала «Инвестиции в России»
жүктеу/скачать 1.2 Mb.
|
- Бұл бет үшін навигация:
- Уровень регионального инвестиционного некоммерческого риска
3.4. Инвестиционный рейтинг регионов РФ журнала «Инвестиции в России»Особый интерес представляет, на наш взгляд, исследование коллектива авторов журнала «Инвестиции в России» [53, 71]. Они справедливо полагают, что, как и любое сложное экономическое явление, инвестиционная привлекательность региона, определяется множеством частных факторов. Исследователи до сих пор лишь предлагали, но почти не обосновывали тот или иной набор факторов. При этом их количество определяется обычно «по максимуму», исходя из объемов доступной статистической информации, а естественным ограничителем выступает зачастую размер финансовых ресурсов, выделенных для выполнения подобных работ. Отечественные исследователи, работающие в области определения инвестиционных рейтингов России, обычно оперируют 3070 показателями, в то время как зарубежные применяют 200 показателей. Данное обстоятельство не обеспечивает более глубокого изучения рассматриваемого явления ввиду неизбежно возникающей в таком случае взаимообусловленности (мультиколлинеарности) числовых характеристик частных факториальных показателей. Т.е. разработчики инвестиционных рейтингов, считающие, что «чем больше исходных показателей, тем лучше», фактически сами загоняют себя в методологическую ловушку. В состав сводных частных показателей оценок инвестиционного климата в регионах следует включать лишь наиболее инвестиционно-значимые факторы, т.е. только те, которые непосредственно и в наибольшей степени формируют инвестиционную активность регионов. По мнению авторов данной методики, к показателям региональных инвестиционных некоммерческих рисков относятся:
Данный набор показателей считается минимально достаточным составления рейтинга рисков. Свод данных по частным показателям осуществлялся по формуле многомерной средней с корректировкой, элиминирующей влияние количество сводимых показателей на величину интегральных региональных показателей. Сущность этого метода состоит в том, что числовое значение любого факториального показателя в среднем по РФ принимается за 1,0 а по регионам — в размере соответствующего отношения к среднероссийскому уровню. Полученные таким образом для каждого региона РФ стандартизованные, или нормализованные относительные величины по всем частным показателям складываются, в результате чего определяются суммарные интегральные уровни региональных инвестиционных рисков. Если при этом для разных показателей применяются различные весовые коэффициенты (различные коэффициенты значимости), то такие коэффициенты используются как множители стандартизованных числовых значений. Чтобы интегральный уровень инвестиционных рисков по каждому региону соотносился с соответствующим среднероссийским уровнем, принятым за 1,0, а интегральный региональный коэффициент не зависел от количество сводимых показателей, суммарный коэффициент делится на количество интегрированных показателей или на сумму их весов, если таковые были дифференцированы. Таким способом осуществляется преобразование суммарного коэффициента в приведенный интегральный коэффициент региональных инвестиционных некоммерческих рисков (табл. 22). Таблица 22 Уровень регионального инвестиционного некоммерческого рискав регионах РФ (1998 г.)*
* Источник: [71.C.6–8] Приведенные в таблице данные показывают, что диапазон межрегиональных колебаний уровня некоммерческих инвестиционных рисков достаточно значителен, а именно — от 0,401 по г. Москве (самый низкий уровень рисков) до 1,605 по Тамбовской области (самый высокий уровень рисков, если оставить в стороне вопрос о рисках в Чечне и Республике Дагестан). Иными словами, уровень рисков в Тамбовской области в четыре раза выше уровня рисков в Москве. Не обходимо отметить, что практически половина регионов РФ (41) сформировали IV и V группы регионы с высоким (от 10 до 30%) и очень высоким (превышение среднероссийского показателя более, чем на 30%) уровнем регионального инвестиционною некоммерческого риска. Среди «аутсайдеров» списка не только традиционно «рискованные» регионы Северного Кавказа, но и большинство регионов центра европейской части России и юга ее азиатской части. Как видно из таблицы, на долю одиннадцати регионов, сформировавших I группу (с очень низким уровнем риска}, приходится свыше 40% от общероссийского объема капиталовложений за счет всех источников финансирования, а на долю 41 субъекта РФ, формирующих две группы — IV (с высоким уровнем риска) и V (с очень высоким уровнем риска) — менее четверти от общероссийского объема инвестиций. Между тем, в регионах с максимальными показателями по инвестиционным риском проживает свыше 40% населения РФ, а в регионах I группы — лишь 20% жүктеу/скачать 1.2 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|