Министерство науки и образования республики

к^соц = Фонд социальной сферы / Реальный собственный капитал = =

С^соц1/С^с1

гдеС^соц — фонд социальной сферы предприятия на отчетную дату.

Для расширенного производственного развития предприятия должны быть характерны следующие соотношения:

к^н>к^соц на начало и конец отчетного периода (изменение^ за отчетный период) > (изменениек^соцза отчетный период).

2. 
   Моделирование показателей рентабельности активов как база проведения многофакторного анализа
   

P/K = (P/N)x(N/K),

где р_ прибыль (или бухгалтерская, или чистая);

К— авансированный капитал (активы);

N— выручка от продаж продукции в отпускных ценах организации (т.е. без НДС и других косвенных налогов);

Если таковой создается при распределении чистой прибыли.

P/N— коэффициент прибыльности (рентабельности) продаж.

Методы факторного анализа рентабельности активов можно свести к следующим моделям:

P/K = (P/N)x(N/K),

гдеР^ч— чистая прибыль;

С^с — собственные средства (капитал).

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, капиталоотдачи и структуры источников средств, авансированных в предприятие. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления объясняется тем, что

гдеи — оплата труда с начислениями;

М— материальные затраты;

А — амортизация;

U/ N—оплатоемкость (трудоемкость) продаж;

М / N — материалоемкость продаж;

А/N—амортизациеемкость продаж.

Основные факторы и пути повышения рентабельности активов.

Как видно из двухфакторной мультипликативной модели, основными факторами являются рентабельность продаж и капиталоотдача. Другие модели иллюстрируют более детальный набор факторов, а значит, и путей повышения рентабельности, имеющих экономический смысл при углубленном анализе. Расшифровка модели рентабельности продаж указывает на возможные пути ее повышения.

«Кривые равной рентабельности активов» носят нисходящий характер. Это означает, что с ростом отдачи активов заданный уровень экономической рентабельности может быть достигнут при более низком уровне рентабельности продаж.

Идеальная позиция предприятия с точки зрения экономической рентабельности тяготеет к зоне III. Однако в условиях конкурентного рынка обеспечить одновременно высокую рентабельность продукции (работ, услуг) и отдачу активов достаточно трудно.

При низкой рентабельности продаж продукции необходимо стремиться к ускорению оборота активов и его элементов. Наоборот, определяемая теми или иными причинами низкая производительность (оборачиваемость) активов может быть компенсирована преимущественно повышением рентабельности


201





продаж, т.е. снижением затрат на производство продукции, работ, услуг и (или) ростом цен (тарифов).

Средняя норма рентабельности активов — регулятор межотраслевой конкуренции. Регулятором внутриотраслевой конкуренции является средняя рентабельность продаж. Отрасли характеризуются «своей» капиталоемкостью, т.е. отношением авансированного капитала на 1 у.е. продаж, или капиталоотдачей, т.е. отношением продукции на 1у.е. авансированного капитала (активов). Капиталоемкость (или капиталоотдача) определяется технико-организационными особенностями каждой отрасли, отсюда капиталоемкие отрасли (металлургические, добывающие, машиностроитель­ные и др.) имеют относительно высокую рентабельность продаж, чтобы выдержать конкуренцию с предприятиями других, менее капиталоемких отраслей.

3. 
   Методы факторного анализа рентабельности активов и собственного капитала
   

u — коэффициент рентабельности активов (Р/ К); х — коэффициент рентабельности продаж (Р/N)', у — коэффициент деловой активности(Ш К).

Тогда формула примет вид:

u = хху.

Рассчитаем коэффициент рентабельности активов 1 -го года:

u =х₀ху₀, в цифрах: 0,105504 = 0,119611 х 0,882057.

Рассчитаем коэффициент рентабельности активов 2-го года: u= х₁х у₁, в цифрах: 0,111324 = 0,126253 х 0,881757.

Определим влияние:

а) коэффициента рентабельности продаж:

Au_x= Ax + y₀ + (Axx Ay) / 2)) =0,006642 x 0,882057 +

+( 0,006642х (-0,0003)) / 2= 0,005859 - 0,000001 = 0,005858, т.е. 0,5858%;

б) коэффициента деловой активности:

Auy= Ay + x0 + (Axx Ay) / 2)) = -0,0003 X 0,119611-0,000001 = 0,000037 - 0,000001 = -0,000038, т.е. -0,0038%.

Отклонение рентабельности активов составило: 0,111324 - 0,105504 =

1. 
   005820, т.е. 0,5820%, в том числе за счет первого фактора +0,5858%, за счет второго -0,0038%.
   

Коэффициент рентабельности базового года (к0^р) рассчитаем по модели:

к0^р= (9533 : 79700) :((78350 : 83610) + (16007 : 79700)) = 0,1196 : (0,9329 + 0,2008) = 0,1055

Коэффициент рентабельности отчетного года (к,^р) составил:

к1^р=(10556:83610) : ((78581 :83610) + (16007 : 83610)) =0.1263 : (0.9329 + 0.1942) = 0.1113, т.е. 11,13%.

Разница в коэффициентах составила 0,0058 (0,1113-0,1055) а в процентах - 0,58% (11,13% - 10,55%).

Определим влияние факторов методом цепных подстановок:

1. 
   рентабельность продаж:
   

0.1114 - 0.1055 = 0.0059, т.е. 0,59%

2. 
   фондоемкость основных производственных фондов:
   

3. 
   оборачиваемость оборотных материальных средств:
   

Сумма влияний трех факторов составит общую разницу в рентабельности двух лет.

В процентах: +0,59 — 0,07 + 0,06 = +0,58%.

Анализ пятифакторной модели рентабельности активов предприятия позволяет выявить влияние на рентабельность: оплатоемкости (трудоемкости) продукции, материалоемкости продукции, амортизациеемкости продукции, фондоемкости основных средств и оборачиваемости оборотных средств (коэффициента закрепления). Теоретически возможно построение и более детальной многофакторной модели рентабельности активов, например путем выделения материалоемкости по основным группам предметов труда или разложения общего коэффициента закрепления оборотных средств на коэффициенты по отдельным видам оборотных средств и т.д.

Моделирование показателя рентабельности капитала предприятия обеспечивает создание пятифакторной модели рентабельности, включающей в себя все пять показателей интенсификации.

Дадим упрощенные обозначения пяти факторов интенсификации: