Министерство науки и образования республики
жүктеу/скачать 0.76 Mb.
|
275 двумя типами рейтингов: упорядоченным и классификационным. Рассмотрим каждый из них и кратко охарактеризуем методологию его построения. Упорядоченным рейтингом (в литературе также используется термин «рэнкинг», или «рейтинг рангового типа») называют ранжирование участников по убыванию или возрастанию какого-либо конкретного показателя (или группы показателей). При проведении такого рейтинга используются стандартные методы ранжирования совокупности объектов. Основной методологической сложностью в данном случае является отбор наиболее информативных данных и трансформация разнородных показателей в интегральный рейтинг, по которому и будет производиться ранжирование. Классификационным (неупорядоченным)рейтингом принято считать позицию участника на определенной рейтинговой шкале. Другими словами, при построении рейтинга классификационного типаисследователь должен определить, к какому из заранее заданных либо определяемых в ходе проведения рейтингования классов можно отнести рассматриваемое предприятие. При построении рейтинга данного типа обычно проводится глубокий качественный и количественный анализ деятельности предприятия, а иногда используются и методы многомерной классификации. Как уже было отмечено, рейтинг является важным источником информации о деятельности коммерческой организации. Остановимся на значении рейтинговой оценки конкретного предприятия для каждой из некоторых групп пользователей информации более подробно. Собственникам рейтинговая оценка позволяет решить две основные задачи: самим оценить рыночные позиции предприятия по определенному показателю (относительно предприятий-конкурентов либо среднерыночного уровня), а также проинформировать деловое сообщество о финансовом состоянии их организации. Отметим, что последнее обстоятельство является очень важным и затрагивает круг существенных вопросов в деятельности фирмы: рейтинг может служить гарантией надежности, свидетельством сильных рыночных позиций, играть важную роль в формировании кредитной истории, демонстрировать определенный уровень прозрачности предприятия, быть эффективным средством установления деловых связей с контрагентами и др. Дляслужащих рейтинги могут дать информацию о финансовой стабильности предприятия, степени его социальной ответственности и перспективности как работодателя. Дляпоставщиков и потребителейрейтинговая оценка несет информацию о степени предсказуемости предприятия, его готовности «играть по правилам».Кредиторам рейтинги предоставляют информацию о надежности предприятия как заемщика, агосударству — возможность эффективно осуществлять надзор за отдельными организациями и контролировать устойчивость стратегически важных предприятий и отраслей.Конкуренты, определяя свои позиции на рынке, могут формировать свою стратегию, принимая во внимание результаты рейтингования. Важную смысловую нагрузку рейтинг 276 несет и дляменеджеров: он оценивает общую эффективность принятых ими решений и может служить своеобразной оценкой их работы. Необходимо отметить, что рейтинг все же является довольно специфичным источником информации о предприятии, и это обстоятельство следует принимать во внимание при его анализе. Основной особенностью рейтинга, которую необходимо учитывать, является егосубъективность. Она выражается в том, что рейтинговая оценка проводится различными аналитиками на основе разработанных ими оценочных систем. Естественным образом как процедуры, так и результаты рейтингования часто не дают полно - стью достоверной информации об исследуемой организации. Следовательно, при использовании рейтинга как комплексной характеристики деятельности организации перед партнерскими группами встает двоякая задача: во-первых, оценить методологию построения рейтинга (и ее соответствие их интересам) и, во-вторых, проанализировать уровень рейтинга, присвоенного предприятию. Оценочная система и ее составляющие. В основе любой рейтинговой процедуры лежит система, разработанная аналитиком для вычисления рейтинга. Будем называть ее оценочной системой. Ее основными составляющими являются цели оценки, виды и характер используемых при рейтинговании переменных, шкалы, по которым исчисляется рейтинг и определяется методика оценки. Цельпостроения рейтинга является ключевой характеристикой оценочной системы. Она определяет, во-первых, аспект финансового состояния предприятия, на котором в соответствии с интересами пользовательских групп будет сосредоточено внимание исследователя, и, во-вторых, базовый тип итоговой рейтинговой оценки (упорядоченный либо классификационный). Собственников при прочих равных условиях интересует комплексная оценка эффективности хозяйственной деятельности организации, а менеджеров
оценка эффективности управления. Кредиторы в большей степени ориентированы на анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Цель построения рейтинга определяет, какую сторону финансового состояния предприятия мы собираемся оценить. Исходя из этой цели, производится отбор переменных, необходимых для проведения рейтинговой оценки. Вторым важным вопросом при определении целей рейтинговой оценки является вопрос о том, какой тип рейтинга следует избрать: упорядоченный или классификационный. При необходимости определения относительного положения предприятий на рынке следует использовать упорядоченный рейтинг. Если же необходим детальный, комплексный рейтинговый показатель, то более подходящим будет классификационный рейтинг. Следующий этап построения оценочной системы — выявление совокупности показателей, которые можно будет использовать при расчете рейтинга. При выборе показателей следует учитывать два фактора. Во-первых, их набор должен по своему экономическому содержанию соответствовать целям оценки. Выделяют четыре вида показателей, используемых при расчете 277
Во-вторых, для того чтобы производимые расчеты были математически корректны, необходимо принимать во внимание тип используемой переменной. В зависимости от своей природы переменные подразделяются на количественные, ординальные (порядковые) и номинальные (классификационные). Количественные переменные позволяют измерять степень проявления анализируемого свойства обследуемого объекта. К количественному типу относятся любые величины, представленные в бухгалтерской отчетности в денежном выражении, финансовые коэффициенты, образующие систему показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, а также любые динамические показатели, рассчитанные на их основе. Ординальные (порядковые) переменные служат для того, чтобы упорядочивать объекты по степени проявления в них анализируемого свойства. Исследователь обращается к ординальным случайным величинам и в ситуациях, когда шкала, в которой можно было бы количественно измерить степень проявления анализируемого свойства, объективно не существует либо неизвестна ему. Подобного рода показатели служат для оценки каких-либо качественных параметров финансового состояния предприятия. К примеру, ординальной переменной при анализе может являться финансовая устойчивость предприятия (абсолютная, нормальная, низкая либо кризисная), его деловая 278
279
Отдельным элементом рейтинговой шкалы может являться прогноз, показывающий возможное направление и характер изменения рейтинговой оценки в будущем. Так, в рамках шкалы, представленной в табл. 12.4, различаются позитивный и негативный прогнозы (характеризующие направление изменения), а также стабильный и развивающийся прогнозы (определяющие характер изменений). Подходы к построению рейтинговой оценки. В методологическом плане выделяются два основных подхода к построению комплексных рейтинговых оценок: бухгалтерский (балансовый) подход и экспертный подход. Бухгалтерский подход предполагает, что при построении рейтинговой оценки предприятия исследователь использует доступные ему данные финансовой отчетности. На их основе он рассчитывает необходимые показатели, а затем, используя различные методы статистической обработки данных, вычисляет комплексный рейтинг исследуемой организации либо производит ранжирование объектов. Хотя оценка, полученная таким образом, является объективной, она может не совсем полно отражать реальную экономическую ситуацию, поскольку базируется только на данных финансовой отчетности и не учитывает многие качественные показатели деятельности предприятия. Экспертный подход основан на данных, полученных в ходе опроса экспертов, которым предлагается оценить исследуемое предприятие (либо каждое предприятие анализируемой группы) на основе опыта, квалификации и анализа количественной и качественной информации, имеющейся в их распоряжении. Использование экспертного подхода к построению рейтингов позволяет при определенных условиях выявить все нюансы и учесть неколичественную информацию, что в конечном счете дает возможность получить адекватную картину сложившейся ситуации. Однако использование данного метода сопряжено с рядом трудностей, таких, как недостаток информации, проблема компетентности экспертов, влияние субъективных факторов на оценку специалиста, сложность организации работы группы экспертов, недостаток адекватных оценочных систем, несовершенство технологий проведения экспертиз и методов обработки информации, а также относительная дороговизна подобных исследований. 280
Следует особо подчеркнуть различие между методами построения упорядоченного и классификационного рейтинга на основе балансового подхода (см. табл. 12.5). Если стоит задача ранжирования предприятий, то могут применяться метод эталонной группы, метод регрессионных остатков и построение рейтинговой экспресс-оценки финансового состояния предприятия. При построении классификационного рейтинга широко применяются различные математико-статистические методы решения задач разбиения объектов на однородные группы. Последовательно рассмотрим методы построения рейтинговой оценки для упорядоченного, а затем и для классификационного рейтинга. Методы «эталонного предприятия» и «удачливого конкурента».Этот метод авторы также называют «методом расстояний», поскольку в его основе лежит идея определения расстояния от каждого объекта исследуемой совокупности до «эталонного предприятия». Степень близости каждого отдельного предприятия к «эталонному» и определяет его место в рейтинге. В 281 общем виде алгоритм получения сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятия данным методом может быть представлен в виде последовательности следующих действий: Исходные данные представляются в виде матрицы А = {а..}, где по строкам записаны номера показателей (i= 1, 2, ..., п), а по столбцам — номера предприятий (j= 1, 2,...,m). Формируется «эталонное предприятие», в соответствии с которым и будет проводиться ранжирование. Существуют два основных способа такого выбора предприятия. Первый заключается в том, что для каждого из л выбранных показателей определяется норматив, соответствующий эталонному предприятию. Второй способ предполагает, что по каждому показателю находится максимальное или оптимальное значение по исследуемой совокупности (простроение «удачливого конкурента»). На основе выбранных значений формируется столбец условного эталонного предприятия (m+ 1). Исходные показатели матрицы {ау} стандартизуются в отношении соответствующего показателя «эталонного предприятия» по формуле хУ ау/ opjij где ху— стандартизированные показатели состояния у-го предприятия. Метод регрессионных остатков. В основе данного метода лежит регрессионный анализ. Базовая предпосылка заключается втом, что все предприятия поставлены в одинаковые условия хозяйствования и результат деятельности каждого конкретного предприятия зависит от нескольких известных параметров и эффективности его работы. Это означает, что рыночные условия позволяют всем предприятиям добиваться определенного результата в зависимости от параметров самих предприятий. Однако одни из них в связи с более эффективным управлением добиваются результата, несколько выше нормативного, другие, действующие не очень успешно, имеют несколько менее успешный результат деятельности. В соответствии с этими соображениями, осуществляется следующая последовательность действий: Определяется модель зависимости результата работы как функция от параметров деятельности и показателя эффективности: Rj=f(aij,a2j,...,anj) + Effj, где j= 1, 2,..., m— номер исследуемого предприятия; R —показатель, характеризующий результат работы предприятия; Eff— показатель эффективности. В соответствии с выбранными параметрами и показателем результата деятельности предприятий строят регрессию по выборке, получая формулу, на основе которой рассчитывается средний результат деятельности каждого предприятия Rj.
жүктеу/скачать 0.76 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||