Министерство науки и образования республики
жүктеу/скачать 0.76 Mb.
|
186
Расчет 3. Определить относительное отклонение в оборотных средствах (А'Е). Д'Е = ДЕ1- Е о Х KN=16 241 - 16 007 х 1,049 = -551 у.е. Экономия оборотных средств относительно роста продукции (551 у.е.) произошла за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств во 2-м году по сравнению с 1-м годом и, по существу, означает высвобождение оборотных средств из оборота, уменьшение их авансирования. Высвобождение может быть как абсолютным (когда можно изъять оборотные средства из оборота для других целей, т.е. сумма оборотных средств становится меньшей), так и относительным (когда уменьшается потребность в оборотных средствах относительно темпов роста продукции). В данном примере речь идет об относительном высвобождении (или экономии). Контрольные вопросы
Что такое оборотные активы (средства)? Назовите состав элементов оборотных активов и методы их структурного анализа. З.Что понимают под ликвидностью оборотных активов? Назовите основные группы оборотных активов по признаку ликвидности. Как рассчитать эффект финансового рычага? 187 Назовите основные методы нормирования оборотных активов и дайте их краткую характеристику. Как рассчитать величину собственных оборотных средств? Как рассчитать коэффициенты оборачиваемости оборотных активов? Дайте формулу расчета оборачиваемости оборотных средств в днях. Как определить прирост оборотных средств на 1% прироста продукции? 10.Как определить относительное отклонение (перерасход или экономию) в оборотных средствах? Как определить влияние оборачиваемости оборотных средств на приращение продукции и прибыли? 188
189 Показатели рентабельности активов рассчитываются как отношение показателей прибыли к показателям средних за отчетный период активов предприятия. Рентабельность активов — важнейший показатель эффективности деятельности коммерческой организации, основной норматив (т.е. средняя величина в рыночной экономике), с которым соотносятся индивидуальные показатели предприятий для обоснования их конкурентоспособности. Такой норматив рентабельности (или норма прибыли), как отношение бухгалтерской прибыли (прибыли до налогообложения) к общей величине активов, является главным показателем межотраслевой конкуренции, основным показателем для определения эффективности инвестиционных проектов. Норма рентабельности (или норма прибыли) имеет тенденцию к понижению и в настоящее время. По данным зарубежных институтов экономического анализа, она составляет примерно 18—20%. Отсюда в мировой рыночной экономике для определения эффективных проектов часто используется коэффициент 0,20. Каждый из перечисленных показателей легко моделируется по факторным зависимостям. Рассмотрим следующую зависимость: Рч/К= (Pч/N) х (N/K), гдеРч — чистая прибыль; К— все активы; N— продажи. Эта формула показывает связь между рентабельностью всех активов, рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов. Формула прямо указывает пути повышения рентабельности: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота активов. Рассмотрим еще одну факторную модель рентабельности: Рч/ Сс = (Рч/N) х(Ш К) х (К/ Сс), где Сс — собственные средства (капитал). Как видим, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменения уровня рентабельности продукции скорости оборота совокупного капитала и соотношения собственного и заемного капитала. Изучение подобных зависимостей имеет большое значение для оценки влияния различных факторов на показатели рентабельности. Из приведенной зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача акционерного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала. Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятий. Например, 190
Заметим, что стрелка указывает на логику формирования показателя прибыли. Напомним также, что показатели рентабельности продаж были подробно изложены в разд. 7.6. Третья группа показателей рентабельности формируется аналогично первой и второй группам, однако вместо прибыли принимается в расчете чистый приток денежных средств. Данные показатели дают представление о степени возможности предприятия расплатиться с кредиторами, заемщиками и акционерами денежными средствами в связи с использованием денежного притока. Концепция рентабельности, исчисляемой на основе притока денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она приоритетна, потому что операции с денежными потоками, обеспечивающие платежеспособность, являются существенным признаком «здоровья» финансового состояния предприятия. Многообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения. Каждый из исходных показателей раскладывается в факторную систему с различной степенью детализации, что задает границы выявления и оценки производственных резервов.
гдеРБ— прибыль до налогообложения; К— средняя величина итога бухгалтерского баланса.
Рч/ К, т.е. стр. 190 ф. № 2 / [0,5 х (стр. 300 н.г + стр. 300 к.г) ф. № 1], где Рч — чистая прибыль.
где КПА — средняя величина производственных активов (имущества), включая основные производственные средства, нематериальные активы и 191 запасы. Все три показателя, называемые экономической рентабельностью, используются для расчета экономической эффективности инвестиций и в целом хозяйственной деятельности. Рентабельность собственного капитала по прибыли до налогообложения (или по чистой прибыли): РБ/СС, т.е. стр. 140 ф. № 2 / [0,5 х (стр. 490 н.г + стр. 490 к.г) ф. № 1], где Сс — средняя величина собственного капитала как итога раздела III баланса «Капитал и резервы», или уточненного реального собственного капитала (чистых активов). Этот показатель называют финансовой рентабельностью, поскольку он определяется эффективностью не только использования активов, но и управления капиталом (собственным и заемным). Проиллюстрируем порядок расчета основных показателей рентабельности по данным отчетности, взятой для сквозного примера. Заметим, что показатели рентабельности можно выразить в коэффициентах (стандартная точность — 4 знака после запятой) или в процентах (стандартная точность — 2 знака после запятой). Общая рентабельность активов организации (авансированного капитала) по бухгалтерской прибыли(данные в у.е): (Бухгалтерская прибыль/ Средняя стоимость всех активов) х 100% = = 707/2589,5 х 100% = 27,30%. Рентабельность активов по чистой прибыли: (Чистая прибыль/ Средняя стоимость активов) х 100% = = 480/2589,5 х 100% = 18,53%. Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли: (Чистая прибыль / Средняя величина собственного капитала) х 100% = 480/2200х 100% = 21,8 Рентабельность производственных активов по бухгалтерской прибыли: (Бухгалтерская прибыль /Средняя стоимость основных производственных активов, нематериальных активов и оборотных материальных активов) х 100% В практике особое значение имеет последний показатель, или показатель экономической эффективности производственного имущества. К сожалению, в балансе нет данных об основных производственных активах, поэтому порядок 192 расчета данного показателя показан по данным за два года: процент рентабельности базового (первого) года: 9533 / (74 350 + 16 007) х 100% = 10,55%; процент рентабельности отчетного (второго) года: 10566/(78 581 + 16 241) х 100% = 11,14%. Разница в процентах рентабельности за два года составила 0,59% (11,14%
- 10,55%). Как уже было сказано, показатели рентабельности активов рассчитываются как отношение показателей прибыли к показателям средних за отчетный период активов предприятия. В качестве показателя прибыли могут использоваться валовая прибыль, прибыль от продаж, бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения), чистая прибыль, чистый приток денежных средств. В качестве показателей активов могут использоваться величины всех активов предприятия, внеоборотных активов, оборотных активов, чистых активов, отдельных компонентов внеоборотных и оборотных активов. Эти показатели характеризуют эффективность функционирования активов предприятия (в целом или по отдельным составляющим компонентам) с точки зрения получения прибыли. Рентабельность всех активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде. Снижение показателя свидетельствует либо о снижении эффективности использования активов предприятия, либо о накоплении на предприятии излишних (неиспользуемых) активов. Рост показателя, отражающий повышение эффективности использования активов, оценивается положительно как наиболее точное свидетельство успешного развития предприятия, поскольку рентабельность активов — это один из основных, критериальных показателей финансового благополучия. Рассмотрим частные показатели рентабельности внеоборотных и оборотных активов. Рентабельность внеоборотных активов: P / 0,5 (Fo’ -Fi’) гдеҒ0', F1'— стоимость внеоборотных активов на начало и конец отчетного периода, в составе которой нематериальные активы и основные средства отражаются по остаточной стоимости; 0,5(F0'+F1')— средняя стоимость внеоборотных активов за отчетный период. Рентабельность внеоборотных активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде. Динамика этого показателя жүктеу/скачать 0.76 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|