Финансовые операции коммерческих банков. Форфейтинг

Механизм форфетирования заключается в следующем (См. рис. 17.1). Форфейтор (банк или финансовая компания) приобретает у экспортера вексель с определенным дисконтом, т. е. за вычетом всей суммы процентов. Размер дисконта зависит от платежеспособности импортера, срока кредита, рыночных процентных ставок в данной валюте. Форфейтор может перепродать купленные у экспортера векселя на вторичном рынке.

Рисунок 17.1 Схема форфейтинговой операции

Форфетирование предполагает переход всех рисков по долговому обязательству к его покупателю, т.е. к форфейтору. Поэтому форфейтор обычно требует гарантию первоклассного банка страны, в которой функционирует должник (покупатель оборудования).

В большинстве стран платеж по долговому обязательству может быть произведен через несколько дней после окончания срока платежа по нему. Для того чтобы сделать поправку на это положение, форфейторы при расчете размера дисконта, как правило, добавляют несколько дней к фактическому числу, остающемуся до срока платежа. Это так называемые льготные дни.

Величину дисконта и сумму платежа форфейтора продавцу долговых обязательств можно определить тремя способами:

1. 
   Расчет по формуле дисконта.
   

Ni – номинал векселя;

n – количество векселей;

ti – срок векселя, то есть число дней, оставшихся до наступления срока платежа по i-му векселю;

t льгот. – число льготных дней;

r – учетная ставка в долях единицы.

Сумма платежа клиенту составит:
. (17.2)

2. 
   Расчет по процентным номерам.
   

Тогда величина дисконта рассчитывается по формуле:

3. 
   Расчет по среднему сроку форфетирования.
   

Сумма платежа клиенту составит:

t 1 – первый срок платежа в днях,

t 2 – последний срок платежа в днях.¹⁷
17А. Решите задачи

Задача 1

Форфейтор купил у клиента партию из n векселей, каждый из которых имеет номинал N руб. Платеж по векселям производится через каждые T дней. При этом форфейтор предоставляет клиенту t льготных дня для расчета. Учетная ставка по векселю составляет r %.

Таблица 17.1

Задание по вариантам

Текущие валютные операции:

- переводы в РФ и из РФ иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ и услуг, также для осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней.

- получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней.

- переводы в РФ и из РФ процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала.

- переводы неторгового характера в РФ и из РФ, включая переводы сумм заработной платы, пенсии, алиментов, наследства и т.п.

Конверсия (обмен) валюты и наращение процентов могут привести как к прибыли, так и к убыткам. Это зависит от процентной ставки, курса валюты, инфляции.

Анализ доходности при вложении средств в валюту можно провести на основе следующего соотношения:

С – сумма в рублях в конце операции;

Введем обозначение:

Доходность операции будет равна нулю при выполнении условия . При доходность будет больше нуля, а при - меньше нуля. Поскольку цена покупки валюты и цена ее продажи различаются в один и тот же момент времени, то при расчете доходности за надо принимать цену покупки, а за - цену продажи.

При наращении процентов с конверсией возможны варианты:

1. 
   руб. – долл. – наращение – долл. – руб.;
   
2. 
   долл. – руб. – наращение – руб. – долл.
   

Рассмотрим первый вариант при наращении по сложной процентной ставке. Если r – сложная ставка наращения по долларовым вкладам, то

r – рублевая годовая сложная ставка наращения.¹⁸

Задача 1

1. 
   6,6 руб./долл.;
   
2. 
   6,9 руб./долл.
   

Доллары были приобретены по курсу 6 руб./долл. и положены в банк по сложной валютной ставке наращения 14 % годовых. Через 1,2 года проданы по:

1. 
   6,6 руб./долл.;
   
2. 
   6,9 руб./долл.
   

Доллары были приобретены по курсу К0 руб./долл. и через n года проданы по:

1. 
   К1 руб./долл.;
   
2. 
   К1 руб./долл.
   

Таблица 18.1

Задача 4

1. 
   К1 руб./долл.;
   
2. 
   К1 руб./долл.
   

Таблица 18.2

• 
  огромные масштабы;
  
• 
  отсутствие географических границ;
  
• 
  круглосуточное проведение операций;
  
• 
  использование ведущих валют, в первую очередь, доллара США и общеевропейской валюты Евро;
  
• 
  участниками сделок являются первоклассные банки, кредитно-финансовые институты с высоким рейтингом;
  
• 
  доступ на эти рынки имеют в основном первоклассные заем­щики или заемщики под солидную гарантию;
  
• 
  специфические международные процентные ставки типа ЛИБОР (лондонская ставка предложения по межбанковским депозитам);
  
• 
  высокая степень информационных технологий безбумажных опе­раций на базе использования ЭВМ;
  
• 
  диверсификация сегментов рынка и инструментов сделок.
  

Инструментами сделок на валютных рынках являются банковские векселя, тратты, чеки, банковские переводы.

Валютные операции обеспечивают международные расчеты, стра­хование валютных и кредитных рисков, проведение валютной политики, получение прибыли участниками, а также используются для валютной спекуляции. В связи с этим валютные операции, как свидетельствует мировой опыт, давно стали объек­том государственного и банковского наблюдения и контроля.

Мировой кредитный рынок — специфическая сфера международ­ного движения ссудного капитала между странами на условиях возвратности и уплаты процента, где формируется спрос и пред­ложение на заемный капитал. Традиционно разграничились рынок краткосрочных ссудных капиталов (денежный рынок) и рынок средне- и долгосрочных капиталов (рынок капиталов), в том числе финансовый рынок.

Мировой финансовый рынок — часть рынка ссудных капиталов, где преимущественно производится эмиссия и купля-продажа ценных бумаг. На практике это деление постепенно утрачивает значение, так как происходит взаимный перелив капиталов, а обычные банковские кредиты замещаются эмиссией ценных бумаг.

Составной частью мирового рынка ссудных капиталов с конца 50-х гг. стал рынок евровалют, на котором евробанки осущест­вляют в основном депозитно-ссудные операции в иностранных валютах, принадлежащих нерезидентам стран — эмитентов этих валют (например, доллары на счетах иностранных банков в США и за рубежом). Рынки золота — специальные центры тор­говли золотом, где производится его регулярная купля-продажа по рыночной цене.

Международный кредит — это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предос­тавлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты процентов. В каче­стве кредиторов и заемщиков выступают банки, предприятия, государства, международные финансовые институты.

Условия международного кредита отражают его связь с эконо­мическими законами рынка и используются для решения задач экономических агентов рынка и государства.

Международный кредит выполняет следующие функции:

• 
  перераспределения ссудного капитала между странами для обес­печения потребностей расширенного воспроизводства. Тем са­мым кредит содействует выравниванию национальной прибы­ли в среднюю прибыль, увеличивая ее массу;
  
• 
  экономии издержек обращения в сфере международных расчетов путем использования кредитных средств (тратт, векселей, чеков, переводов и др.), развития и ускорения безналичных платежей;
  
• 
  ускорения концентрации и централизации капитала благодаря использованию иностранных кредитов;
  
• 
  регулирования экономики.
  

Плюсы международного кредита состоят в том, что данный кредит:

• 
  обеспечивает непрерывность воспроизводства и его расширение;
  
• 
  способствует интернационализации производства и обмена, углублению международного разделения труда.
  

• 
  он усиливает диспропорции общественного воспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение прибыльных отраслей;
  
• 
  сдерживает развитие отраслей, в которые не привлекаются ино­странные заемные средства;
  

Среди них ведущее место занимают:

• 
  Международный валютный фонд (МВФ);
  
• 
  группа Международного банка реконструкции и развития (МБРР).
  

МВФ и МБРР имеют общие черты. Они организованы по ана­логии с акционерной компанией. Поэтому размер взноса в их ка­питал определяет возможность влияния страны на их деятель­ность. Принцип "взвешенных" голосов определяет количество голосов каждой страны-члена.

В дополнение к собственному капиталу международные фи­нансовые институты прибегают к заемным средствам.

Международный валютный фонд (МВФ) имеет капитал, который складывается из взносов участников. Размер взносов зави­сит от экономического потенциала и активности страны в международной торговле. Наибольшие взносы в МВФ уплачены США и ведущими странами Евросоюза.

Основные задачи МВФ:

• 
  содействие сбалансированному росту международной торговли;
  
• 
  редоставление кредитов странам-членам, (сроком от 3 до 5 лет) для преодоления валютных трудностей, связанных с де­фицитом их платежного баланса;
  
• 
  отмена валютных ограничений;
  
• 
  межгосударственное валютное регулирование путем контроля за соблюдением структурных принципов мировой валютной системы, зафиксированных в Уставе фонда.
  

• 
  лимитируется размер заимствования страны в зависимости от ее квоты;
  
• 
  фонд предъявляет определенные требования, иногда жесткие, к стране-заемщице, которая должна выполнить макроэконо­мическую стабилизационную программу. Это позволяет Фонду воздействовать на экономику стран-должников.
  

• 
  инвестиционная деятельность в развивающихся странах по следующим направлениям:
  

• 
  здравоохранение;
  
• 
  образование;
  
• 
  окружающая среда;
  
• 
  реформы экономики;
  
• 
  аналитическая и консультационная деятельность по экономи­ческим вопросам;
  
• 
  посредничество в перераспределении ресурсов между богатыми и бедными странами.
  

В отличие от займов МВФ большинство займов МБРР — долгосрочные (15—20 лет). Они обусловлены выполнением рекомендаций экономических миссий, которые предварительно изучают экономику и финансы стран-заемщиц, нередко затра­гивая их суверенитет.

МБРР, как и МВФ, предоставляет не только стабилизацион­ные, но и структурные кредиты (на осуществление программ, направленных на структурные реформы в экономике). Их деятельность взаимно увязана, они дополняют друг друга. Причем членом МБРР может стать только член МВФ.

Специализированными организациями МБРР являются:

• 
  Международная ассоциация развития (создана в 1960 г.) — пре­доставляет льготные беспроцентные кредиты на срок 35—40 лет наименее развитым странам — членам МБРР, взимает лишь ко­миссию в размере 34% на покрытие административных расходов. Цель этих кредитов — поощрение экспорта товаров из развитых стран в беднейшие страны. Специфика деятельности MAP за­ключается в координации деятельности с МБРР и совместном кредитовании проектов. Тем самым совмещаются потоки льготных государственных кредитов как формы экономической помощи и более дорогих частных ссудных капиталов;
  
• 
  Международная финансовая корпорация (создана в 1956 г.) — стимулирует направление частных инвестиций в промышлен­ность развивающихся стран для роста частного сектора. Креди­ты предоставляются наиболее рентабельным предприятиям на срок до 15 лет (в среднем от 3 до 7 лет);
  
• 
  Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (соз­дано в 1988 г.) — осуществляет страхование (сроком от 15 до 20 лет) прямых инвестиций от некоммерческих рисков, консульти­рует правительственные органы по вопросам иностранных ин­вестиций.
  

• 
  на прямом финансировании, т. е. предоставлении кредитов на реализацию конкретных проектов;
  
• 
  предоставлении гарантий для содействия заемщикам в получе­нии доступа к источникам капитала;
  
• 
  финансировании с помощью посредников мелких и средних предприятий;
  
• 
  кредитовании производства (включая проектное финансирование);
  
• 
  оказании технического содействия реконструкции и развитию инфраструктуры (включая экологические программы);
  
• 
  инвестициях в акционерный капитал, особенно приватизируе­мых предприятий.
  

• 
  финансовый, банковский секторы, энергетика, телекоммуни­кационная структура;
  
• 
  транспорт, сельское хозяйство;
  
• 
  малый бизнес;
  
• 
  предоставление консультативных услуг при разработке про­грамм развития с целевыми инвестициями;
  
• 
  содействие приватизации, разгосударствлению предприятий, структурной перестройке и модернизации, а также консульта­ции по этим вопросам.
  

1. 
   Понятие и виды денежного стандарта.
   
2. 
   Денежные реформы как способ радикального преобразования денежной системы.
   
3. 
   Сравнительная характеристика систем биметаллизма и монометаллизма: преимущества и недостатки.
   
4. 
   Цели создания и основы функционирования Европейской валютной системы. Ее влияние на функционирование национальных денежных систем.
   
5. 
   Анализ динамики инфляции в России за последние пять лет.
   
6. 
   Охарактеризуйте содержание метода таргетирования инфляции.
   
7. 
   Правовые основы функционирования денежной системы РФ.
   
8. 
   Приемы защиты денежных знаков от фальсификации и признаки их платежеспособности.
   
9. 
   Методы борьбы с фальшивомонетничеством в России.
   
10. 
    Понятие кассовой дисциплины. Порядок ведения кассовых операций. Инкассация наличных денег.
    
11. 
    Кассовые обороты банка: каналы поступления и выдачи наличных денег. Эмиссионный результат.
    
12. 
    Прогнозирование и эмиссионное регулирование объема денежной массы в обращении.
    
13. 
    Стратегический анализ состояния конкуренции на рынке инкассационных услуг.
    
14. 
    Динамика денежной массы в РФ за последние три года и целевые ориентиры роста денежной массы на предстоящий период.
    
15. 
    Наличные деньги в эпоху развития электронных технологий.
    
16. 
    Наличные деньги - их место в современной России.
    
17. 
    Порядок осуществления межбанковских расчетов. Корреспондентские отношения банков. ЦБ как расчетный центр.
    
18. 
    Современные платежные технологии.
    
19. 
    Виды расчетных документов, сфера их применения и особенности документооборота.
    
20. 
    Роль неденежных форм расчетов в решении проблемы неплатежей. Понятие денежных суррогатов.
    
21. 
    Особенности бартерных обменов, их положительные и отрицательные стороны.
    
22. 
    Вклад Джона Ло в развитие теории и практики кредитных отношений.
    
23. 
    Особенности небанковских кредитных организаций и их роль как финансовых посредников.
    
24. 
    Анализ структуры и динамики кредитной системы России за последние 10 лет. Доля небанковских кредитных организаций в ее структуре.
    
25. 
    Особенности функционирования исламских банков.
    
26. 
    Особенности развития банковской системы Китая.
    
27. 
    Государственный ипотечный кредит в дореволюционной
    России (конец XIX - начало XX в.)
    
28. 
    Роль ипотечного кредитования в развитии рынка земельных ресурсов (исторический опыт и проблемы современности)
    
29. 
    Бюро кредитных историй.
    
30. 
    Проблемы ипотечного кредитования.