Опционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли
жүктеу/скачать 5.55 Mb. Pdf көрінісі
|
|
Какая погрешность допустима? Иногда начинающие трейдеры спрашивают, какая погрешность допустима при определе- нии вводимых в модель показателей, в частности волатильности. Все зависит от рынка, на кото- ром трейдер работает. Бывает, что пять процентных пунктов означают очень большую допу- стимую погрешность, и трейдер может спокойно использовать любую соответствующую этому критерию стратегию. А бывает, что пять процентных пунктов – предельно малая допустимая погрешность, и стратегия превращается в постоянный источник беспокойства для трейдера. Возможно, лучше задаться вопросом, не какая погрешность допустима, а сколько раз следует провести спред, если допустимая погрешность нам известна. Выбирая спред, помимо практических соображений, трейдер должен руководствоваться соотношением риска и возна- граждения. Но иногда даже самый лучший спред может требовать точной оценки вводимых в модель показателей, т. е. быть довольно рискованным. Решив провести подобный спред, трей- дер не должен делать это многократно. Но если возможен спред с большой допустимой погреш- ностью, то здесь масштабы могут быть совсем иными. Возьмем, например, трейдера, оценившего волатильность определенного рынка в 15 %. При рыночной волатильности выше 15 % он будет искать позиции с отрицательной вегой. Если лучшей стратегией с отрицательной вегой, которую он сможет найти, окажется пропорциональ- ный вертикальный спред 1 × 2 с рыночной волатильностью в 161/2 % (допустимая погрешность всего 1,5 процентных пункта), то он наверняка ограничит размеры спреда и проведет его не более 5 раз (спред 5 × 10). Если рыночная волатильность для того же спреда 25 % (допустимая погрешность 10 процентных пунктов) и раньше трейдеру не доводилось видеть, чтобы вола- тильность поднималась так высоко, то он, возможно, не побоится провести спред 50 × 100 37 . Размер позиций должен определяться их рискованностью, которая зависит от того, насколько трейдер может ошибиться без ущерба для себя. 37 Конечно, все относительно. Для опытного и не стесненного в средствах трейдера сделка 50 × 100 может быть мелкой. Ш. Натенберг. «Опционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли» 210 жүктеу/скачать 5.55 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|