Основные понятия оценки стоимости предприятия (бизнеса), цели и принципы
жүктеу/скачать 2.09 Mb.
|
- Бұл бет үшін навигация:
- 7.7. Оценка финансовых активов . Определение рыночной стоимости облигаций.
| Пример. Определить стоимость изобретения «Способ выращивания профилированных кристаллов тугоплавких соединений и устройство для его осуществления» как объекта промышленной собственности по оценке фактически произведенных затрат. Исходные данные:
рентабельность = 30%; 32П = 500 тыс. руб., в том числе валютные затраты на зарубежное патентование; номинальный срок действия патента — 20 лет; срок действия патента по состоянию на расчетный год — 2 года; коэффициент технико-экономической значимости изобретения = 4. Тогда: 212 •? Стоимость изобретения равна Си = 2,086 * 0,9 * 4,0 = 7 500 000 у.е. Размер уставного капитала, образуемого объектом промышленной и другими видами интеллектуальной собственности (нематериальными активами), рассчитывается по формуле: где Рук — размер уставного капитала; ; ; С0 — рассчитанная стоимость объекта нематериального актива; Кс — коэффициент, определяющий долю уставного капитала от рассчитанной стоимости объекта нематериального актива, 7.7. Оценка финансовых активов. Определение рыночной стоимости облигаций. Оценка облигации с купоном с постоянным уровнем выплат. Когда купонные платежи процентов фиксированы, оценщик имеет дело с простым процентным обязательством, постоянные процентные платежи он может рассматривать как аннуитет. Текущая стоимость облигации в этом случае состоит из двух частей: текущей дисконтированной стоимости полученных до даты погашения процентных платежей и текущей дисконтированной стоимости выплаты номинала при наступлении срока погашения облигации и имеет вид: где РУобл—текущая стоимость облигаций, ден. ед.; Y — годовые процентные выплаты, определяющиеся номинальным процентным доходом (купонной ставкой); г—требуемая норма доходности, %; М — номинальная стоимость облигации (сумма, выплачиваемая при погашении облигации), ден. ед.; п — число лет до момента погашения. Пример. Определить текущую стоимость облигации с оставшимся сроком югашения 6 лет, номинальной стоимостью 100 000 сом., приносящей доход при требуемом фовне доходности 10%. Решение. Те.ущая стоимость основного долга (100 000 сом.), выплачиваемого в конце 5-го года, равна 56 400 сом. (100 000 * 0,564). 213 Текущая стоимость аннуитета — 6000 сом. (0,06 * 100 000) в течение 6 лет под 10% равна 26 130 сом. (6000 * 4,355). Текущая стоимость облигации равна 82 530 сом. (56 400 + 26 130). Оценка облигации с плавающим купоном. Если купонные платежи не фиксированы, то поступления процентных платежей нельзя рассматривать как аннуитет. Каждый процентный платеж должен рассматриваться как единовременный платеж. Формула расчета текущей стоимости облигации в этом случае: где yi, Ya,..., in — сжслидни изменяющиеся процентные вышшты, ден. ед. Оценка бессрочных облигаций (облигаций с периодической выплатой процентов, но без обязательного погашения). В этом случае текущая стоимость облигации определяется по формуле: жүктеу/скачать 2.09 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|