Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
Глава 6. Руководство по инвестированию: что следует знать о руководстве 147 До возвращения Холланда доставка грузов в компании осуществлялась беспо- рядочно, общий объем затрат был крайне высоким, отношения с основными за- казчиками ухудшились… С тех пор Джон занимается восстановлением прежнего статуса Fruit of the Loom, хотя и в намного более жесткой конкурентной среде. [В своем предложении о покупке акций компании] мы настаивали на одном весь- ма необычном условии: Джон должен был продолжать выполнение обязанностей СЕО после приобретения пакета акций Fruit of the Loom компанией Berkshire. Для нас Джон Холланд и бренд Fruit of the Loom представляют собой ключевые активы этой компании» [7]. С тех пор как Холланд приступил к управлению Fruit of the Loom, компания подверглась масштабной реструктуризации, направленной на сокращение об- щего объема затрат. Предпринятые меры привели в результате к сокращению транспортных издержек и затрат на сверхурочные работы, а также позволили привести в порядок систему хранения материальных запасов. В процессе реорганизации в компании были закрыты побочные направления бизнеса, пре- кращен выпуск нерентабельных товарных линий, найдены новые возможности повышения эффективности производственного процесса и предприняты меры, направленные на восстановление доверия клиентов посредством своевремен- ного выполнения их заказов. Все эти усовершенствования практически сразу же начали давать положи- тельные результаты. В 2000 году объем валовой прибыли компании увеличился по сравнению с 1999 годом на 160,3 млн долл., что в процентном отношении составило 222%; коэффициент рентабельности компании за этот же период вырос на 11 пунктов. По данным компании, ее убытки от основной деятельно- сти за 2000 год составили 44,2 млн долл., по сравнению с убытками за 1999 год, равными 292,3 млн долл. Результаты за четвертый квартал 2000 года еще больше подчеркивают успехи компании Fruit of the Loom. За этот период убытки от основной деятельности составили 13,5 млн долл. (в эту цифру включены и еди- новременные затраты на объединение подразделений компании, связанные с закрытием четырех предприятий на территории США), тогда как соответству- ющий показатель за тот же период на год раньше был равен 218,6 млн долл., почти в 16 раз больше. В 2001 году положительная тенденция сохранилась. Валовая прибыль компании выросла еще на 72,5 млн долл., что на 31% больше, чем в 2000 году, а коэффициент прибыльности увеличился на 7,7 пункта и достиг 22,7. Это означает, что компания Fruit of the Loom завершила 2001 финансовый год с операционной прибылью, равной 70,1 млн долл., по сравнению с размером операционных убытков за 2000 год, составившим 44,2 млн долл. Безусловно, огромные проблемы, с которыми пришлось столкнуться ком- пании Fruit of the Loom, не могли быть полностью решены за одну ночь. Кроме 148 Уоррен Баффет того, компании по-прежнему приходится функционировать в условиях жесткой конкуренции. Тем не менее Уоррен Баффет пока доволен показателями эффек- тивности ее работы. Каким бы неожиданным ни казался такой шаг, как покупка обремененной долгами компании, решение Уоррена Баффета имело и третье основание, кото- рое ни в коем случае нельзя назвать неожиданным. Баффету удалось приобрести акции компании Fruit of the Loom на очень благоприятных финансовых условиях. Подробнее об этом можно прочитать в главе 8. Приобретение компании, занимающейся производством нижнего белья, открывает массу возможностей для простодушных шуток, и Уоррен Баффет, опытный остряк, в полной мере воспользовался этими возможностями. Когда в 2002 году на ежегодном собрании акционеров компании Berkshire Баффету задали вопрос, который напрашивался сам собой, он подшутил над аудиторией, ответив в какой-то степени двусмысленно: «Когда я вообще ношу нижнее белье, что я делаю очень редко…» — предоставив публике возможность поразмыш- лять над тем, какие именно трусы он носит. Баффет так объяснил причину того, почему он нашел «подходящую сущность» в производстве нижнего белья: «Это эластичный рынок». И последнее, о чем Баффет с невозмутимым видом сообщил акционерам, было то, что Чарли Мангер представил еще одну причину для при- обретения акций Fruit of the Loom: «На протяжении многих лет Чарли говорил мне: “Уоррен, давай займемся женским нижним бельем”. Чарли уже 78 лет. Или сейчас, или никогда» [8]. жүктеу/скачать 3.16 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|