Постановление Правления 31 мая 2018 года Алматы қаласы №107 город Алматы Об утверждении Программы ипотечного жилищного


IV.ОПЕРАТОР ПО РЕФИНАНСИРОВАНИЮ УЧАСТНИКОВ РЫНКА



Pdf көрінісі
бет6/13
Дата28.04.2023
өлшемі0.49 Mb.
#472966
түріПостановление
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   13
Об утверждении Программы ипотечного жилищного кредитования 72025 Новые возможности приобретения жилья для каждой семьи с изменениями и дополнениями по состоянию на 19122022

IV.ОПЕРАТОР ПО РЕФИНАНСИРОВАНИЮ УЧАСТНИКОВ РЫНКА 
ИПОТЕЧНОГО ЖИЛИЩНОГО КРЕДИТОВАНИЯ 
Для рефинансирования участников рынка ипотечного жилищного 
кредитования Национальным Банком Республики Казахстан создается 
специальный оператор - акционерное общество «Ипотечная организация 
«Баспана». 
Деятельность Оператора будет сконцентрирована на привлечении 
долгосрочных ресурсов на фондовом рынке для обеспечения быстрой 
возвратности кредитных ресурсов и решения проблемы ликвидности 
финансовых 
институтов, 
задействованных 
в 
ипотечном 
жилищном 
кредитовании, а также обеспечения доступности ипотечных жилищных займов 
для широких слоев населения. 
В целях развития фондового рынка и создания эффективного механизма 
привлечения ресурсов Оператор будет использовать схемы финансирования 
через выпуск облигаций, ипотечных облигаций и (или) секьюритизацию 
ипотечного портфеля. Это даст возможность отслеживать реальный портфель 
заемщиков, а также даст рынку возможность пользоваться новым и 
эффективным инструментом привлечения финансовых ресурсов. 
Конкретный размер уставного капитала Оператора определяется исходя из 
необходимости обеспечения финансовой устойчивости, непрерывности 
деятельности и покрытия операционных расходов. С целью определения 
необходимого уровня собственного капитала Оператора рассмотрены 
регуляторные требования и финансовая практика передовых стран, что также 
обусловлено необходимостью обеспечения стабильности и доверия рынка 
посредством общепризнанных в финансовой среде инструментов. 
Для казахстанских ипотечных организаций минимальный размер 
уставного капитала составляет 800 млн тенге. 
Однако фундаментальным показателем финансовой устойчивости 
организации, привлекающей заемные средства, является финансовый левередж, 



а не абсолютное значение минимального размера уставного капитала. 
Финансовый левередж, рассчитываемый как соотношение долга организации к 
его капиталу, обладает свойством обратной пропорциональности относительно 
устойчивости - чем выше левередж, тем ниже уровень устойчивости 
вследствие высокой долговой нагрузки, и наоборот. 
Оптимальное значение левереджа, при котором обеспечивается 
непрерывность деятельности, можно определить путем использования 
требований к достаточности собственного капитала банков второго уровня
[1]

имеющих 
схожий 
Оператору 
характер 
деятельности. 
Действующее 
минимальное требование норматива достаточности собственного капитала k2 - 
8%. С учетом буферов капитала и исключения кредитного риска по условным 
обязательствам, норматив составит 16%. В таком случае финансовый левередж 
- соотношение обязательств к капиталу (84% заемных средств / 16% 
собственного капитала) составит 5,25
Одновременно, согласно обзору ОЭСР
[2]
, в странах, имеющих суверенный 
кредитный рейтинг в диапазоне от ВВВ до АА, отношение долга к собственному 
капиталу финансовых организаций колеблется от 4,1 (Мексика) до 7,5 (Италия). 
Среднее значение показателя в указанных странах равно 5,5
В то же время, в странах Большой двадцатки (G20) отношение долга к 
капиталу финансовых организаций варьируется от 1,2 (Венгрия) до 9,9 (Япония). 
Среднее значение по странам G20 составляет 4,4



Таким образом, при определении размера первоначального уставного 
капитала Оператора в качестве оптимального соотношения долга к 
собственному капиталу (debt-to-equity ratio) принято значение 5 к 1. 
Следовательно, при максимальном объеме долга Оператора в размере 1 трлн 
тенге в виде облигаций, уставный капитал Оператора на покрытие первого 
компонента (финансовой устойчивости) должен составлять не менее 200 млрд 
тенге. Дополнительно к этому, уставный капитал Оператора должен включать 
средства для покрытия ежедневных операционных издержек. 


Достарыңызбен бөлісу:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   13




©dereksiz.org 2024
әкімшілігінің қараңыз

    Басты бет