А. И. Алексеева, Ю. В. Васильев, А. В. Малеева, Л. И. Ушвицкий комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности
жүктеу/скачать 4.89 Mb. Pdf көрінісі
|
- Бұл бет үшін навигация:
- Автоматическое реинвестирование
- Политика низкой доходности и косвенных выплат.
| Выкуп собственных акций означает использование чистой прибыли
на выплаты владельцам капитала и может рассматриваться как альтернатива денежным выплатам дивиденда. Такая регулярная дивидендная политика осуществляется на биржевом и внебиржевом фондовом рынках путем скупки по фиксированной цене по тендеру или на аукционе. Возможен также прямой выкуп пакета акций у одного крупного акционера по договорной цене. Если цена не завышена, то оставшиеся акционеры не теряют капитал. Автоматическое реинвестирование осуществляется в том случае, ес- ли акционерное общество, нуждаясь в увеличении уставного фонда, навязы- вает своим акционерам на сумму начисленных дивидендов дополнительные акции или увеличивают их номинал за счет прибыли и иных источников. При этом подоходный налог с реинвестируемых сумм удерживается, как и с ре- ально полученных дивидендов. Зато выплаты акционерам организации в виде акций, а также в виде увеличения номинальной стоимости акций, произве- денного за счет собственных источников (например, фонда переоценки ос- новных средств), если такие выплаты не изменяют процентную долю участия в уставном фонде ни одного из акционеров, не считаются в налоговых целях дивидендами. Политика низкой доходности и косвенных выплат. Низкий диви- дендный выход обеспечивает малую ликвидность акций (что регулярно де- монстрируют приватизационные аукционы), но зато сохраняет "руководя- щую и направляющую" роль государства, даже в ущерб развитию инвести- ционных процессов. В рамках этого анализа выполняются пространственно-временные со- поставления показателей, характеризующих положение организации на рын- ке ценных бумаг: доход на акцию, ценность акции и др. Для определения доходности акций рассчитывают несколько показа- телей. Под текущей доходностью понимают дивиденды, которые получит владелец акции. Этот коэффициент называется дивидендным доходом или нормой дивиденда и представляет собой частное от деления величины диви- денда на одну акцию на рыночную стоимость одной акции. Доходность ак- ции может быть рассчитана также с учетом курсовой разницы, которую вла- делец акции может получить при продаже акции. В этом случае доходность акции определяется как частное от деления суммы дивиденда, полученного в течение периода владения акцией, и разницы (прибыли или убытка) между ценой покупки акции и ценой ее продажи на цену покупки акции. жүктеу/скачать 4.89 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|