Совокупное предложение и его влияние на экономику

2. Совокупное предложение и его влияние на экономику

Совокупное предложение (АS) – определенное количество материальных благ и услуг, произведенных обществом и представленных на национальном рынке в данный момент при данном уровне цен. Учитывая цену конечной продукции и ее возможную динамику, стоимость факторов производства, величину капитала, а также доступную технологию, фирмы определяют для себя возможный объем производства.Между уровнем цен и произведенным объемом совокупного предложения, существует прямая зависимость: чем выше уровень цен, тем при прочих равных условиях будет больше произведено экономических благ ( рис. 4).

Кривая совокупного предложения состоит из трех отрезков: кейнсианского – горизонтального (А), классического – вертикального (С) и промежуточного (В). Рассмотрим каждый из них.

Кейнсианский отрезок. Горизонтальное положение этого отрезка свидетельствует о том, что увеличение реального объема производства не сопровождается ростом цен и происходит при стабильном их уровне. Реальный объем номинального продукта (Qе), произведенного в рамках кейнсианского отрезка меньше потенциального (Qf), достигаемого в условиях полной занятости.

Рисунок 4 – Кривая совокупного предложения

Классический отрезок. Характеризует реальный объем производства, равный потенциальному (Qf), произведенному в условиях полной занятости. Экономика использует полностью имеющийся в данный момент времени свои производственные возможности и даже увеличение уровня цен не приведет к реальному росту производства.

Промежуточный отрезок. На этом отрезке совокупного предложения (между Qе и Qf) увеличение реального объема производства сопровождается ростом цен. Это связано с тем, что национальная экономика представляет собой совокупность рынков разнообразных товаров и услуг.

Одни из них могут достигать потенциального объема производства, а другие могут иметь неиспользованные производственные мощности и значительную безработицу. Перераспределение ресурсов будет в этом случае сопровождаться вовлечением в производство менее квалифицированной рабочей силы, что повлечет рост издержек производства на единицу продукции и рост цен на готовые товары.

Рассмотренная кривая совокупного предложения характеризует зависимость между уровнем цен и реальным объемом производства. Уменьшение или увеличение совокупного предложения может происходить независимо от изменения уровня цен, и вся кривая совокупного предложения будет сдвигаться влево или вправо.

На совокупное предложение влияют и неценовые факторы:

1. Изменение цен на используемые факторы производства. При прочих равных условиях повышение цен на ресурсы приводит к увеличению издержек на единицу продукции, и соответственно к сокращению совокупного предложения. Динамика цен на ресурсы зависит от наличия или отсутствия внутренних ресурсов – земли, труда, капитала, цен на импортные ресурсы и т.д. Так замена фирмой оборудования или технологии на более производительные или экономичные, снижая издержки производства на единицу продукции, также будет способствовать росту совокупного предложения.

2. Изменения в производительности. Увеличение производительности факторов производства означает, что при данном их объеме и при прочих равных условиях можно получить больший реальный объем производства и больший объем совокупного предложения.

Рисунок 5 – Изменение совокупного предложения в результате модернизации оборудования:

3. Особенности ситуации Российского рынка.

Общепит стал единственной отраслью, показавшей снижение оборотов – это произошло из-за ограничений. Оперативные индикаторы указывают на сохранение устойчивой динамики потребительской активности, которая в августе дополнительно поддержана выплатами на детей школьного возраста.

В июне 2021 года, несмотря на ухудшение эпидемической обстановки, продолжился устойчивый прирост потребительского спроса. Рост оборотов розничной торговли ускорился с 0,3 до 0,4% м/м SA (Рис.6).

Рисунок 6 - Динамика потребительского спроса в РФ

Многие предприятия сферы услуг за время пандемии сумели скорректировать свои бизнес-модели под новые условия. Однако несмотря на это, сохраняющаяся повышенная неопределенность, связанная с развитием эпидемической ситуации, в сочетании с возможными устойчивыми изменениями в структуре потребления относительно докризисной будут в определенной степени сдерживать указанный процесс.

Обороты непродовольственной розницы продолжили расти, однако более медленными темпами по сравнению с предыдущим месяцем (0,3% м/м SA в июне после 0,7% м/м SA в мае). Масштаб переключения на непродовольственные товары, который лежал в основе отдаления от докоронавирусной модели потребления в течение большей части II квартала, достиг своего локального пика . Рост инфляционных ожиданий в сочетании с относительно низкой стоимостью заимствований стимулировали россиян брать кредиты и наращивать потребление товаров длительного пользования. Согласно оперативным данным, в последнее время также заметно снизились оценки населением благоприятности условий для совершения крупных покупок – соответствующий индекс в июле достиг минимальных значений за всю историю наблюдения.

На основании вышеизложенного можно сделать вывод о том, что в ближайшие месяцы вероятно проявление тренда на перераспределение части трат с непродовольственных товаров на продолжающие дорожать товары повседневного спроса и восстанавливающийся сектор услуг.

Единовременные выплаты пенсионерам, военным и правоохранителям в размере около 500 млрд руб. дополнительно поддержат потребительский спрос в конце III-начале IV квартала.

Впрочем, их влияние на инфляцию будет разовым и небольшим. Финансирование расходов происходит за счет дополнительных ненефтегазовых доходов в рамках бюджетного правила. Такие возможности бюджета в целом учитываются при принятии решений по ДКП и формировании прогноза Банка России.

Продолжающийся рост экономической активности и доходов населения позволит в дальнейшем сохранить устойчивые темпы роста потребления. Сохраняющаяся непростая эпидемическая ситуация в мире отдалит перспективу масштабного открытия границ и оттока части внутреннего спроса за рубеж.

По предварительной оценке, положительное сальдо счета текущих операций (далее – СТО) в январе-июле 2021 г. достигло 51,7 млрд долларов США, превысив уровни соответствующих периодов 2019 и 2020 гг. (47,5 млрд и 26,6 млрд). Расширение профицита СТО по сравнению с 2020 г. было обусловлено увеличением профицита торгового баланса на фоне опережающего роста стоимостных объемов экспорта (+35,0% г/г) по сравнению с импортом товаров (+29,6% г/г), в то время как совокупный дефицит других компонентов счета текущих операций по сравнению с прошлым годом изменился несущественно. Второй месяц подряд торговое сальдо превышает уровни 2019 г., что вкупе с сохранением ограничений на международные поездки обеспечивает превышение профицитом СТО докризисных уровней.

Товарный экспорт остался на повышенном относительно докоронавирусногом уровне, отражая увеличение мировых цен на нефть, металлы и другие товары и физических объемов вывоза, в том числе из-за повышения добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+.

Рост импорта к уровню соответствующего периода 2019 года в июле замедлился. Основной вклад в рост импорта продолжает вносить ввоз машин и оборудования. Впрочем, он начал замедляться по мере снижения стоимостных объемов ввоза наземных видов транспорта ввиду ограничивающих эффектов сокращения мирового производства из-за нехватки электронных компонентов. Инвестиционный импорт (механическое, электрическое оборудование и воздушный транспорт) продолжает увереннорасти. Повышение ключевой ставки, предпринятое Банком России в течение этого года как реакция на возросшие проинфляционные риски, в дальнейшем приведет к торможению роста потребительской и инвестиционной активности (и, соответственно, импорта) до более устойчивых уровней.

Анализ страновой структуры внешнеторгового оборота в первом полугодии свидетельствует о закрепившейся в результате пандемии тенденции на переориентацию торговли в пользу КНР и прочих стран, не входящих в ЕС. Так, не претерпевшая существенных изменений с прошлого года, страновая структура торговли демонстрирует устойчивое смещение в пользу Китая (доля в обороте выросла с 16,0% в первом полугодии 2019 г. до 18,1% и 17,9% в 2020 и 2021 гг. соответственно) за счет снижения доли стран Евросоюза13 (с 42,2 до 35,3 и 35,7%). Частично это вызвано влиянием пандемии, при этом в долгосрочной перспективе мы ожидаем дальнейшего смещения торгового оборота в сторону азиатского региона.

В июле к активным покупкам гособлигаций перешли нерезиденты, причем их участие после затишья, вызванного вводом в действие санкций на рынке ОФЗ, также отмечалось и на рынке первичных размещений. Чистый приток средств нерезидентов в ОФЗ составил 2,2 млрд долл. США, существенно компенсировав отток, который наблюдался с начала года, а доля нерезидентов на рынке гособлигаций к началу августа выросла до 20,0% (19,0% в июне).

Международные резервы в июле увеличились на 9,3 млрд – до 601,0 млрд долл. США главным образом вследствие операций с иностранной валютой, осуществляемых Банком России в рамках бюджетного правила, и частичным восстановлением цен на рынке золота. В условиях сохраняющегося значительного превышения ценами на нефть цены, заложенной в бюджетной правиле, при одновременном росте нефтедобычи в рамках соглашения ОПЕК+ тренд на дальнейшее увеличение международных резервов сохранится. Резервы также увеличатся в результате получения от МВФ 17,5 млрд долл. США от распределения СДР между странами-членами в рамках проведенной фондом эмиссии.