Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора



Pdf көрінісі
бет82/182
Дата05.11.2022
өлшемі3.16 Mb.
#464082
1   ...   78   79   80   81   82   83   84   85   ...   182
uorren-baffet-kak-5-dollarov-prevratit-v-50-milliardov

Институциональный императив
Если менеджмент только демонстрирует свою мудрость и укрепляет 
доверие к себе, признавая и вовремя исправляя собственные ошибки, 
почему в таком случае годовые отчеты в большинстве своем сообщают 
только об успехах? Если распределение капитала — это так просто 
и логично, то почему капитал распределяется настолько неоптималь-
но? Уоррен Баффет понял, что причина заключается в невидимой 
силе, которую он называет «институциональным императивом» — 
склонностью менеджеров компаний подражать поведению других 


158
Уоррен Баффет
менеджеров независимо от того, насколько глупым или иррациональ-
ным может оказаться такое поведение .
Уоррен Баффет утверждает, что для него это было самое неожи-
данное открытие за всю карьеру . В школе его учили, что квалифици-
рованные менеджеры — это честные, умные люди, которые всегда 
принимают рациональные деловые решения . Соприкоснувшись с ре-
альными миром бизнеса, он узнал, что на самом деле «менеджеры 
часто теряют свою способность мыслить рационально, когда в игру 
вступает институциональный императив» [16] .
По мнению Уоррена Баффета, именно на счет институционально-
го императива следует отнести появление нескольких серьезных, но, 
к сожалению, распространенных обстоятельств в деятельности ком-
паний: «1 . Компания оказывает сопротивление изменениям в своей 
текущей деятельности . 2 . Различные корпоративные проекты или 
сделки о приобретении других компаний осуществляются только для 
поглощения всех имеющихся денежных средств . 3 . Любое настойчи-
вое деловое предложение руководителя компании, каким бы нелепым 
оно ни было, быстро получает обоснование посредством детального 
анализа рентабельности инвестиций и других стратегических аспек-
тов сделки, подготовленного командой этой же компании . 4 . Менед-
жеры без всяких на то оснований копируют образ действий компаний 
аналогичного профиля в таких вопросах, как расширение бизнеса, 
приобретение других фирм, определение оплаты труда высших долж-
ностных лиц и т . д .» [17] .
Уоррен Баффет рано усвоил этот урок . Джек Рингволт, глава ком-
пании National Indemnity, которую в 1967 году приобрела Berkshire 
Hatha way, помог Баффету понять деструктивную силу этого импе-
ратива . Тогда как большинство страховых компаний оформляли 
страховые полисы на условиях, которые гарантированно приносили 
недостаточный объем прибыли (или даже убытки), Рингволт пошел 
против тенденции, сложившейся на рынке страхования, и отказался 
выписывать новые страховки . Уоррен Баффет оценил мудрость тако-
го решения Рингволта и последовал его примеру . В настоящее время 
страховые компании, входящие в состав Berkshire Hathaway, по-преж-
нему придерживаются этого принципа в своей деятельности .
В чем состоит сущность институционального императива и почему 
он подчиняет себе так много компаний? Причина — в самой природе 



Достарыңызбен бөлісу:
1   ...   78   79   80   81   82   83   84   85   ...   182




©dereksiz.org 2024
әкімшілігінің қараңыз

    Басты бет