Управление социально-экономическими системами, правовые и исторические исследования: теория, методология и практика
жүктеу/скачать 6.12 Mb. Pdf көрінісі
|
- Бұл бет үшін навигация:
- ФОРМИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА НА
| Сведения об авторах
Соловьева Раиса Петровна Кандидат исторических наук, доцент кафедры правовых и политических наук ГОВПО «Донецкий национальный университет экономики и торговли имени Михаила Туган-Барановского». Соловьева Юлия Михайловна, ассистент кафедры экономической теории ГОВПО «Донецкий национальный университет экономики и торговли имени Михаила Туган- Барановского».
ПРЕДПРИЯТИИ FORMATION OF FINANCIAL RISK MANAGEMENT SYSTEM AT THE ENTERPRISE
Сорокотягина В.Л. Sorokotiagina V.L.
Донецкая академия управления и государственной службы при Главе Донецкой Народной Республики Donetsk Academy of Management and Public Service under the Head of the Donetsk People's Republic
В статье рассмотрены ключевые аспекты управления финансовыми рисками на предприятии, обоснован дуализм финансового риска, приведены базовые характеристики финансового риска, проанализированы основные существующие подходы к риск-менеджменту, раскрыт механизм управления финансовыми рисками, а также отображена сущность, задачи и функции финансового риск-менеджмента на предприятиях. The article discusses key aspects of financial risk management in an enterprise, justifies the dualism of financial risk, describes the basic characteristics of financial risk, analyzes the main existing approaches to risk management, discloses a mechanism for managing financial risks, and also describes the essence, objectives and functions of financial risk management on enterprises.
Динамичность внешней и внутренней среды заставляет субъекты хозяйствования тщательно подходить к управлению рисками, повышать оперативность принятия решений и искать новые подходы к своевременному выявлению влияния рисков на основные показатели деятельности предприятий. Особенно остро проблема эффективного управления рисками стоит перед развивающимися государствами, когда геополитические и финансовые риски напрямую угрожают социально-экономическому развитию государства. В условиях формирования рыночных отношений достаточно важна проблема эффективного управления финансовыми рисками предприятий, что обусловлено тем, что финансовые риски в наибольшей степени влияют на финансовый результат предприятия и, как следствие, на его рыночную стоимость. В современной отечественной и зарубежной литературе не существует единого подхода к определению категории риска. На основе обобщения существующих подходов можно выделить два общих подхода к толкованию риска: определение риска как результата события (успеха или неудачи), при этом риск (в самом общем случае) понимают как возможность наступления какого неблагоприятного события; определение риска как действия, процесса, то есть рассматривается не результат события, а суть феномена риска. Исследуя сущность финансового риска, необходимо признать, что именно понятие риска охватывает практически все области жизнедеятельности общества, а не только экономику, его 274
исследования можно найти в литературе, психологии, технике, юриспруденции, медицине и философии. Следует отметить, что определение сущности финансового риска отражает возникновение неопределенности в условиях финансовой деятельности предприятия и является более узкоспециализированным. С понятием финансового риска непосредственно связано понятие ущерба (убытков). В последнее время исследователи выделяют в природе риска не только отрицательные черты, но и возможность положительного отклонения от ожидаемого результата [3, 514]. Однако, кроме всего прочего, с понятием финансового риска непосредственно связано понятие ущерба (убытков). Ущерб – это действительное отрицательное фактическое отклонение. Через убыток, полученный предприятием, как правило, реализуется риск, приобретая конкретное реальное выражение. Последствия финансового риска могут быть охарактеризованы как положительными, так и отрицательными результатами финансовой деятельности. Двойственность финансового риска отображена на рис. 1.
Рис. 1. Двойственное проявление финансового риска В теории и практике хозяйственной деятельности уровень финансового риска оценивается, в первую очередь, размерами вероятного экономического ущерба (например, это величина потери дохода, прибыли, определенной суммы капитала предприятия и т.п.). В финансовой практике такой экономический ущерб всегда оценивается в денежном измерении. При этом уровень финансового риска, который возникает при осуществлении определенного вида финансовой деятельности предприятия или какой-либо финансовой операции, меняется под влиянием фактора времени. В качестве примера может выступать наличие альтернативных форм вложения капитала, возможности роста темпов инфляции, неопределенности движения ставки ссудного процента на финансовом рынке и тому подобное. Кроме того, показатель уровня финансового риска варьирует под влиянием как объективных, так и субъективных факторов. Финансовый риск предприятия характеризуется определенными чертами, которые отражены на рис. 2. Финансовый риск в качестве объективного явления характеризуется субъективностью оценки уровня финансового риска, осуществляемой различными участниками финансовой деятельности с использованием таких факторов: разный уровень полноты и достоверности информации; квалификация финансовых менеджеров; профессиональный опыт менеджеров в сфере риск-менеджмента и т.п. [1]. Финансовый риск
возможная опасность вероятной потери ресурсов или недополучения средств по сравнению с вариантом,
который рассчитан на рациональное использование ресурсов
деятельности; вероятность получения дополнительного объема прибыли или других материальных благ, дополнительных активов в результате осуществления определенных рисковых операций 275
Следовательно, каждое предприятие нуждается в качественной и хорошо функционирующей системе управления финансовыми рисками, которая бы предотвращала какие-либо угрозы работе и развитию предприятия. Система управления рисками, как правило, базируется на использовании системного и синергетического подхода для изучения и анализа закономерностей, принципов, инструментария для диагностики, идентификации, оценки, математического моделирования и управления риском. Данная система взаимосвязана с выявлением и качественным анализом риска, формированием системы количественных показателей уровня риска, непосредственным количественным оцениванием риска, моделированием и прогнозированием риска, а также управлением риском и поиском методов его снижения. Поскольку функционирование предприятия невозможно без наличия рисков невозможно, то ими необходимо осознанно управлять, с учетом того, что все виды рисков связаны между собой и их уровень не статичен, а постоянно изменяется под влиянием изменений окружающей среды, как внешней, так и внутренней (к примеру, темп инфляции, изменение курса валют, несбалансированность денежных потоков, основные направления финансовой стратегии, иное).
Рис. 2. Базовые характеристики финансового риска
Каждое предприятие выбирает приемлемый для себя подход к управлению рисками. Подход в риск-менеджменте – это способ мышления по отношению к организации и Характеристики финансового риска Проявляется в сфере экономической деятельности предприятия
Зависит от продолжительности финансовой операции
Находится под влиянием как объективных, так и субъективных факторов
Невозможность определения финансового результата при принятии решений
Рассматривается как возможность не достижения цели вследствие объективно существующей неопределенности осуществления деятельности
Сопровождает абсолютно все виды финансовых операций
Выход из рисковой ситуации осуществляется в условиях выбора
Существует необходимость выбора
альтернативы действий
Наличие
вероятности достижения / не достижения результата
Связан с финансовыми потоками как внутри, так и вне предприятия
276
управлению рисками, в том числе финансовыми, выделение главного при построении эффективной системы финансового риск-менеджмента в управлении организацией. Характеристика основных подходов к риск-менеджменту представлена в табл. 1. Таблица 1 Основные подходы к риск-менеджменту Подход Особенность риск- менеджмента Характеристика процесса управления рисками 1 2 3 Подходы, которые сосредотачиваются на конечной стадии управления рисками, то есть на методах воздействия на риск Под риск-менеджментом понимают разработку и реализацию экономически обоснованных рекомендаций, мероприятий, направленных на уменьшение уровня риска к его приемлемому уровню Управление рисками
рассматривается как многоступенчатый процесс, с целью уменьшения или компенсации ущерба для объекта в случае наступления негативных событий Продолжение табл. 1 1 2 3 Подходы, которые сосредотачиваются на финансовых аспектах управления рисками и на величине расходов. Риск-менеджмент выражает действия по
снижению затрат, связанных с риском, позволяет с наименьшими затратами предусматривать финансовые ресурсы, необходимые и достаточные для уменьшения вероятности появления неблагоприятных результатов и локализации негативных последствий принимаемых решений Управление рисками рассматривается как процесс поиска
компромисса, который
нацелен на
достижение баланса между выгодами от уменьшения риска и необходимыми для этого расходами, а также принятие решения о том, какие действия для этого необходимо осуществить, а от
каких следует
воздержаться Подходы, объединяющие все основные этапы управления риском
Риск-менеджмент характеризует искусство и формальные методы
определения, анализа, оценки, предупреждения возникновения, принятие мер по снижению степени риска в период
существования проекта и распределение возможного ущерба от риска между участниками проекта Под управлением рисками понимают сложный многоступенчатый процесс идентификации, оценки,
управления, мониторинга и контроля рисков, который охватывает весь
внутриорганизационный процесс принятия и выполнения решений
и контроля исполнения Подходы, отражающие системный взгляд
на проблему управления рисками, основные стратегические задачи этого процесса и связь
антирисковой деятельности со стратегией предприятия. Риск-менеджмент рассматривается как отрасль управления, задачей которой является определение и контроль состояния различных сфер деятельности или ситуаций, возникающих в результате возможных нежелательных изменений Управление рисками определяется как стратегическое управление предприятием, с одной стороны, предполагает возможность кризисов и катастроф, а с другой – оперирует с конкретными рисками и реализует такие стадии управления рисками,
277
как идентификация рисков, принятия решения и проведения мероприятий
На основании выбранного подхода каждое предприятие разрабатывает приемлемую стратегию финансового риск-менеджмента. Главного целью управления рисками на предприятии может быть получение прибыли при оптимальном соотношении затрат и степеней рисков, а в долгосрочной перспективе – устойчивое и эффективное функционирование предприятия и обеспечение высокого потенциала развития и роста в будущем [4, с. 59]. Политика управления финансовыми рисками предприятия ориентирована на всестороннее оценивание всех видов финансовых рисков и нейтрализацию их возможных негативных последствий в процессе разработки и реализации рисковых финансовых решений. Задачами финансового риск-менеджмента на предприятии являются: выявление и оценка возможных рисков в процессе осуществления финансовой деятельности; объективное оценивание вероятности наступления рисковых случаев в процессе реализации финансовых решений и прогнозирования уровня возможных финансовых потерь; обеспечение минимизации уровня риска относительно запланированного уровня доходности финансовых операций; разработку наиболее приемлемых путей нейтрализации финансовых рисков; обеспечение минимизации возможных финансовых потерь предприятия при наступлении рискового события; иные. Функции управления финансовыми рисками предприятия могут быть конкретизированы более подробно с учетом специфики финансовой деятельности предприятия и портфеля его финансовых рисков. Основными функциями финансового риск-менеджмента являются: формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов управленческих решений относительно внешних и внутренних источников информации, организации постоянного мониторинга финансового состояния предприятия и конъюнктуры финансового рынка; осуществление риск-анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия (риск-анализ отдельных финансовых операций, финансовых сделок отдельных дочерних предприятий и внутренних «центров ответственности», финансовой деятельности предприятия в целом и в разрезе отдельных ее направлений); осуществление риск-планирования финансовой деятельности предприятия по основным ее направлениями на основе разработанной стратегии финансового риск-менеджмента, которое требует конкретизации на каждом этапе его развития; обеспечение эффективного контроля реализации принятых рисковых решений за счет создания соответствующих систем внутреннего контроля на предприятии; формирование портфеля финансовых рисков; оценка уровня и стоимости финансовых рисков, то есть возможного объема связанных с ними финансовых потерь в разрезе отдельных операций финансовой деятельности в целом; управление нейтрализацией возможных негативных последствий финансовых рисков предприятия, разработка и реализация мероприятий по профилактике и минимизации уровня и стоимости отдельных финансовых рисков за счет соответствующих внутренних механизмов, оценка эффективности осуществления таких мероприятий; управление страхованием финансовых рисков и другие [2, с. 127]. Эффективное управление финансовыми рисками предполагает осуществление определенной последовательности действий при формировании портфеля финансовых рисков. 278
Алгоритм формирования портфеля финансовых рисков включает следующие этапы: идентификация возможных финансовых рисков предприятия, связанных с его будущей финансовой деятельностью. принятие наиболее приемлемых для предприятия финансовых решений и предотвращение отдельных финансовых рисков за счет отказа от чрезмерно рискованных финансовых операций и сделок. определение окончательного состава отдельных систематических и несистематических финансовых рисков. выбор методов оценки финансовых рисков. формирование необходимой информационной базы и обеспечения высокой квалификации финансовых менеджеров предприятия. создание эффективного действенного механизма управления финансовыми рисками предприятия. Под механизмом управления финансовыми рисками понимают совокупность методов, форм, инструментов, рычагов воздействия на экономические отношения и процессы, имеющие место в процессе разработки и реализации рисковых решений в сфере финансовой деятельности предприятия. В структуру данного механизма входят такие составляющие, как: нормативно-правовое обеспечение, информационное обеспечение, финансовые отношения, финансовые методы, финансовые рычаги, финансовые инструменты. Правовое обеспечение предусматривает изучение правовой базы (законы, указы, постановления, приказы и т.п.), регулирующей финансовую деятельность предприятий. Нормативное обеспечение заключается в наличии и функционировании нормативных документов (методических указаний, инструкций, нормативов, норм и т.п.). Так, ряд аспектов управления финансовыми рисками регулируется требованиями устава предприятия. Отдельные из этих аспектов регулируются финансовой политикой по отдельным направлениям финансовой деятельности в соответствии с разработанной на предприятии финансовой стратегией. Кроме того, на предприятии может быть разработана и утверждена система внутренних нормативов и требований по отдельными аспектами управления финансовыми рисками. Необходимость создания эффективной системы информационного обеспечения для обоснования целесообразности принятия определенных финансовых решений, выбора наиболее приемлемых из возможных альтернативных вариантов и т.д. является важным составным элементом формирования механизма управления финансовыми рисками. Финансовые отношения в системе внешней поддержки финансовой деятельности предприятия включают: различные формы финансирования развития предприятия; кредитование предприятия (предоставление предприятию различных форм кредита банками, небанковскими учреждениями, хозяйственными партнерами и т.д. на возвратной основе на установленный срок под определенный процент) лизинг или аренда (предоставление в пользование предприятию целостных имущественных комплексов, отдельных видов необоротных активов за определенную плату на предусмотренный период); страхование (финансовую защиту активов предприятия и возмещение возможных его убытков при реализации отдельных финансовых рисков (наступлении страхового события)) другие формы внешней поддержки финансовой деятельности предприятия. Финансовые методы как один из элементов механизма управления финансовыми рисками включают такие способы и приемы, с помощью которых обосновываются и контролируются конкретные управленческие решения в различных сферах финансовой деятельности предприятия. К ним относят: метод технико-экономических расчетов; балансовый метод; экономико-статистические методы; экономико-математические методы; методы
279
экспертных оценок; методы дисконтирования стоимости; методы наращивания стоимости (компаундинга); методы хеджирования; другие финансовые методы [5, с. 148]. Система финансовых рычагов включает следующие основные формы воздействия на процесс принятия и реализации управленческих решений в сфере финансовой деятельности: цену; прибыль; чистый денежный поток (сash-flow); процент; обменный курс иностранной валюты по отношению к национальной; пени, штрафы, страховую премию; страховую франшизу и другие экономические рычаги. Финансовые инструменты обеспечивают механизм реализации отдельных управленческих решений предприятия и оформление его финансовых отношений с другими экономическими объектами. К ним относятся: платежные инструменты (платежные поручения, чеки, аккредитивы); кредитные инструменты (кредитные договоры, векселя и т.п.); депозитные инструменты (депозитные договоры, депозитные сертификаты); инструменты инвестирования (акции, инвестиционные сертификаты и т.п.); инструменты страхования (страховой договор, страховой полис); иные виды финансовых инструментов. Исходя из вышесказанного, можно говорить о том, что риск-менеджмент является частью эффективного управления предприятием. Он заменяет традиционный подход – пассивный и оборонительный, основанный на полной передачи рисков страховым компаниям, подходом активным, наступательным, основанным на овладении риском, уверенности в наличии многовариантности решений существующих проблем. Следовательно, формирование эффективной системы финансового риск-менеджмента основывается на механизме управления финансовыми рисками и позволяет в полном объеме реализовать цели и задачи финансовой деятельности предприятия, способствует результативному осуществлению функций управления финансовыми рисками предприятия.
жүктеу/скачать 6.12 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|