Управление социально-экономическими системами, правовые и исторические исследования: теория, методология и практика

 

16 

 

 

                     Рис.5 Наставники 

 

      На заключительном этапе подготовки настоящей 

статьи  к  публикации  мы  провели  тангоранализ 

большой 

группы 

личностей, 

(1844 

чел.) 

приведенных 

в 

Новой 

Иллюстрированной 

энциклопедии  и  бывших  живыми  по  состоянию  на 

2000  год.  В  основном  это  деятели  послевоенного 

времени,  отметим,  что  их,  прославившихся, 

оказалось  очень  мало:  юристов,  философов, 

экономистов,  скульпторов,  религиозных  деятелей, 

политиков, 

предпринимателей, 

драматургов, 

ботаников,  астрономов  и  архитекторов.  Здесь  мы 

приводим 

акмеограммы 

по 

шести 

видам 

деятельности. 

Лидирующими 

по 

количеству 

оказались  артисты  (683),  физики  (305),  писатели 

(285),  конструкторы  (174)  и  первые  лица  госдарств 

(112), и филологи (63) (Рис. 6.) 

Рис. 6. 

 

 

 

 

 

 

Рис. 6. Аквеограммы больших личностей второй половины XX века (показаны двойными 

линиями) 

Изменения  оказались  значительными.  Актеры  уходят  от  перевоплощения,  делая  ставку 

на  знания,  информационное  обеспечение  и  ценность  продукта.  Конструкторы  справедливо 

усилили значимость технико – продуктивного поля. 

Писатели  остались  верны  созданию  образов,  усилив  технику  творения.  Физики  меньше  стали 

заботиться  о  раскрытии  потенциала  вещества  природы,  перешли  к  решению  проблем  его 

преобразования. Филологи утратили функцию формирования духа, усилили ответы на вызовы 

среды.  А  вот  главы  государств  вершины  славы  стали  достигать  через  целевую  сферу  и 

социальную.  Обратив  внимание  на  наставников  сфер  1  и  7  Вы  догадаетесь  в  чем  дело  и  что 

ожидаемо в обществе в недалеком будущем. 

 

Список литературы 

 

1.  Кузнецов  О.Л.,  Кузнецов  П.Г.,  Большаков  Б.Е.  Введение  в  проблему  устойчивого 

развития, или об основах современного мировоззрения молодежи//Муниципальный мир. 

№6, 2000. – с.6-13. 

2.  Ланца Р., Берман Б. Биоцентризм. Как жизнь создает Вселенную. – СПб.: Питер, 2015. –  

224 с. 

 

17 

 

Сведения об авторах 

 

Горбов Николай Михайлович, д.э.н., профессор кафедры экономики и управления 

Брянского государственного университета имени академика И.Г. Петровского; 

Горбова Татьяна Михайловна к.э.н., доцент; 

Горбов Антон Николаевич, магистрант Брянского государственного аграрного 

университета. 

 

 

 

 

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ РЕЙТИНГОВОЙ СИСТЕМЫ ДЛЯ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО 

СОСТОЯНИЯ 

USING A RATING SYSTEM FOR ASSESSING THE FINANCIAL CONDITION 

 

Агафоненко О.Ю. 

Agafonenko O. Yu. 

 

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования 

«Донецкая академия управления и государственной службы при Главе Донецкой Народной 

республики», г. Донецк 

State Educational Establishment of Higher Professional Education «Donetsk Academy of Management 

and Public Service under the Head of the Donetsk People's Republic», Donetsk 

 

В  статье  исследовано  методологию  и  этапы  проведения  рейтинговой  оценки,  представлена  структурно-

логическая  схема  построения  рейтинговой  системы  оценки  финансового  состояния.  В  ходе  выполнения 

исследования,  сделаны  выводы  относительно  преимущества  и  значения  проведения  рейтинговой  оценки  для 

сравнения финансового потенциала различных предприятий. 

The article investigates the methodology and stages of the rating, presents the structural-logical scheme of building a rating 

system  for  assessing  the  financial  condition.  In  the  course  of  the  study,  conclusions  were  made  regarding  the  advantages 

and values of a rating for comparing the financial potential of various enterprises. 

 

Ключевые  слова:  финансовый  анализ,  финансовое  состояние,  рейтинг,  рейтинговая  оценка,  финансовый 

потенциал. 

Keywords: financial analysis, financial condition, rating, rating score, financial potential. 

 

Финансовое  состояние  является  ключевой  характеристикой  финансовой  деятельности 

компании.  Оно  определяет  конкурентоспособность  предприятия  и  его  потенциал  в  деловом 

сотрудничестве,  выступает  гарантом  эффективной  реализации  экономических  интересов  всех 

участников финансовых отношений, как самого предприятия, так и его 

партнеров.  

Стабильное  финансовое  положение  компании  является  результатом  умелого, 

просчитанного  управления  всем  комплексом  производственных  и  экономических  факторов, 

определяющих результаты деятельности компании.  

Теория  анализа  финансов,  предпринимательства  и  экономики  предприятия 

рассматривает  понятие  «устойчивое  (стабильное)  финансовое  положение»  не  только  как 

качественную  характеристику  его  финансов,  но  и  как  явление, 

которое  можно  количественно 

измерить.  Этот  фундаментальный

  вывод  позволяет 

сформулировать  общие  принципы 

построения  научно  обоснованной  методологии  оценки  финансового

  состояния,  прибыльности 

(рентабельности)  и  деловой  активности  предприятия,  независимо  от  формы  собственности  и 

вида деятельности.  

Такая  оценка  может  быть  получена  различными  методами  и  с  использованием  разных 

критериев. 

Актуальность  этой  проблемы  обусловлена  заинтересованностью  ученых-экономистов  и 

 

18 

 

практиков в определении конкурентоспособности компаний и проведению рейтинговых оценок. 

Этот вопрос решается многими отечественными и зарубежными специалистами. Однако самой 

неопределенной на сегодняшний день является проблема состава показателей (индикаторов) для 

рейтинговой методологии.

 

 

Создание  рейтинговой  оценки  финансового  состояния  и  угрозы  банкротства  компании 

требует осуществления этапов, указанных на рис. 1. 

Каждый  из  этапов  работы  предусматривает  множество  вариантов  реализации,  что 

определяет  разнообразие  реальных  систем,  используемых  на  практике  и  описанных  в 

специальной литературе.  

На 1 этапе работы необходимо определить систему индикаторов оценки  – критериев. В 

зависимости  от  решения  этого  вопроса,  описанного  в  специальной  литературе,  рейтинговые 

системы могут быть классифицированы по различным критериям.  

Наиболее 

обоснованный 

результат 

дают 

рейтинговые 

системы, 

которые 

предусматривают  оценку  достаточно  широкого  диапазона  количественных  и  качественных 

индикаторов деятельности предприятия 

[1]. 

Важным  информационно-аналитическим  продуктом  в  результате  диагностики 

финансово-хозяйственной  деятельности  компаний  является  рейтинг.  Термин  «рейтинг» 

происходит  от  английского  глагола  «to  rate»,  что  означает  «оценка».  Рейтинг  –  это  оценка 

способности  заемщика  или  объекта  инвестирования  выполнять  свои  обязательства.  Понятие 

«рейтинговая  система»  представляет  собой  совокупность  методов,  процессов,  процедур 

контроля и мер по сбору и обработки информации, направленных на определение кредитных и 

инвестиционных рисков путем присвоения рейтингов. 

 

 

 

Рис. 1. Структурно-логическая схема построения рейтинговой системы оценки 

Определение принципа диагностики индикаторов 

Формирование перечня оценочных индикаторов финансового состояния 

компании 

Определение количества и качественных признаков классов клиентов, 

которые выделяются 

Установление предельных значений или идентификация качественных 

характеристик каждого показателя соответственно для определенного класса 

потребителей 

Разработка принципов бальной оценки индивидуальных показателей 

эффективности и формирование идентификационных оценочных таблиц 

Определение обобщающего критерия 

Интерпретация результатов рейтинговой оценки 

 

19 

 

финансового состояния 

На  2  этапе  работы  –  определение  принципа  диагностики  –  возможны  следующие 

варианты методологических подходов:  

установление нормативных значений индикаторов;  

установление допустимого диапазона изменения индикаторов;  

определение допустимого тренда изменения индикаторов;   

комбинированный  подход,  учитывающий  индивидуальные  характеристики  отдельных 

индикаторов, используемых для определения рейтинга.  

Наиболее  распространенным  является  комбинированный  подход,

  использование 

которого позволяет включать в состав индикаторов и критериев оценки различные показатели, в 

том числе те, которые не имеют однозначных критериальных значений.  

На  3  этапе  работы  необходимо  определить  количество  классов  финансового  состояния 

(кредитоспособности),  по  которым  будут  сгруппированы  потенциальные  или  фактические 

заемщики, и качественные характеристики каждого класса. Например:  

высший  –  компания  с  абсолютно  стабильным  финансовым  состоянием,  о  чем 

свидетельствует  высокий  рейтинг,  как  в  целом,  так  и  по  интегрированным  группам 

индикаторов;  

первый  –  компании,  финансовое  состояние  которых  в  целом  стабильное, 

но  по 

некоторым индикаторам имеются незначительные отклонения от нормы;

 

 

второй – компании с признаками финансового напряжения, для преодоления которого у 

компаний имеются потенциальные возможности;  

третий  –  компании  с  высокой  степенью  риска

,  которые  могут  преодолеть  напряжение 

своего  финансового  состояния  путем  изменения  формы  собственности,  диверсификации, 

обновления

 продукции, осуществления реконструкции, использование новых технологий и т.д.;  

четвертый – компании с неудовлетворительным финансовым состоянием и отсутствием 

перспектив его стабилизации.  

Большинство отечественных и российских рейтинговых систем используют упрощенную 

версию, 

которая 

предусматривает 

выделение 

3-х 

классов 

кредитоспособности, 

соответствующих  низким,  средним  и  высоким  уровням  кредитного  риска  заемщика  и, 

соответственно,  риска  банкротства

.  Следует  помнить,  что  увеличение  количества  групп 

заемщиков  затрудняет  дальнейшую  работу  по 

созданию  методологического  обеспечения 

рейтинговой оценки [2].

 

 

В  ходе  4-го  этапа  работы  необходимо  дифференцировать  характеристики  оценочных 

индикаторов для определенного класса состояния компании (кредитоспособности). Результатом 

осуществления  этой  работы  является  формирование  идентификационной  карты  оценивания,  с 

помощью  которой  в 

дальнейшем  будет  осуществляться  рейтинговая  оценка  отдельных 

компаний.  

Наиболее  сложным,  с  точки  зрения  метода,  является  5-й  этап  работы  –  разработка 

принципов  балльной  оценки  для  каждого  индикатора.  Существуют  различные  подходы  к 

выполнению  этой  работы.  Наиболее  простыми  и  распространенными  методами  определения 

баллов являются:  

1)  установление  определенного  соответствия  между  количеством  баллов  и  классом 

кредитоспособности,  например,  показатели,  значения  которых  соответствуют  1  классу, 

оцениваются в 5 баллов, 2-м – 3 балла, 3-м – 1 балл или номер класса соответствует количеству 

полученных баллов;  

2)  баллы  выставляются  в  зависимости  от  субъективного  понимания  об 

удовлетворительности  оценки  показателя  –  отличная,  хорошая,  удовлетворительная, 

неудовлетворительная оценка;  

3) определяется зависимость балльной оценки индивидуального оценочного индикатора 

от  диапазона  отклонения  его  фактического  значения  от  оптимального,  например:  5  баллов  – 

фактическое  значение  показателя,  имеющего  оптимальные  пределы;  4  балла  –  отклонение 

 

20 

 

фактических значений от оптимальных составляет 0 – 5 %;  3 балла  –  отклонение фактических 

значений от оптимальных составляет 5 – 10 %; 2 балла – отклонение фактических значений от 

оптимальных составляет более 10 %. 

Еще одним подходящим 

методологическим приемом является подход, использованный в 

методике 

комплексной 

оценки 

финансового 

состояния 

компании, 

разработанный

 

исследователями  Т.Г.  Беня  и  С.Б.  Довбня.  Критерием  нормального  финансового  состояния 

является  значение  показателя, 

превышающего  единицу,  а  свидетельством

  улучшения  является 

его повышение [1].  

Итоговый рейтинг рассчитывается в баллах на основании балльных оценок, 

полученных 

по  отдельным  индикаторам  эффективности.  На  практике  для  расчета  обобщенного  балла 

применяются разные подходы:

 

 

простое  обобщение,  которое  предусматривает  подсчет  суммы  баллов,  полученных  в 

результате диагностики отдельных индикаторов эффективности;  

взвешенное обобщение, основанное на предыдущем определении конкретных факторов 

значимости для каждого индикатора оценки.  

Поскольку  отдельные  области  исследования  имеют  различное  значение  для  выявления 

кризисного  состояния  и  оценки  риска  банкротства  предприятия,  последний  вариант 

представляется более точным.  

Последним,  7-м  этапом  работы  является  интерпретация  полученной  рейтинговой 

(бальной) оценки. Для выполнения этой работы должна быть разработана шкала интерпретации 

баллов,  которая  устанавливает  взаимосвязь  между  количеством  набранных  баллов  и  классом 

платежеспособности, к которому принадлежит компания. 

Примеры интерпретации результатов начисления баллов весьма субъективны, поскольку 

не имеют соответствующей теоретической основы. 

Научно-обоснованное решение этой проблемы может быть достигнуто с использованием 

методов кредитного скоринга и статистической обработки реальной клиентской базы.  

Кредитный  скоринг  –  метод  прогнозирования  риска  невозврата  кредита  путем 

установления  баллов  (score)  –  был  разработан  во  Франции  в  70-х  годах  прошлого  века  и 

приобрел мировое признание.  

Математические  аспекты  методов  кредитного  скоринга  основаны  на  применении 

анализа,  определенного  как  статистический  метод,  который  позволяет  выбрать  несколько 

однородных  классов  информации  из  общего  набора,  который  характеризует  каждый  элемент 

совокупности в соответствии с ранее установленными критериями, и назначать каждый новый 

элемент  класса,  к  которому  он  принадлежит.  Из  этого  определения

  следует,  что  кредитный 

скоринг имеет два этапа: определение классов и информации, характеризующей каждый из этих 

классов, и использование результатов анализа для присвоения элемента определенному классу 

[1].  

Подбор  и  обоснование  исходных  индикаторов  финансово-хозяйственной  деятельности 

следует проводить в соответствии с достижениями теории финансов предприятия, исходить из 

целей оценки потребностей органов управления в аналитической оценке. Исходные показатели 

для  рейтинговой

  оценки  объединены  в  шесть  групп.  Перечень  индикаторов  полностью 

соответствует  требованиям  Международного  комитета  по  стандартам  бухгалтерского  учета  в 

системе показателей, который необходим для анализа деятельности компаний [2].  

Первая  группа  –  индикаторы  оценки  прибыльности  (рентабельности)  хозяйственной 

деятельности компании: 

общая рентабельность предприятия; 

чистая рентабельность собственного капитала; 

рентабельность собственного капитала; 

общая рентабельность основных фондов. 

Анализ  прибыльности  или  рентабельности  хозяйственной  деятельности  дает  ответ  на 

вопрос:  в  какой  степени  руководство  эффективно  использовало  активы,  отраженные  в 

 

21 

 

бухгалтерском  балансе  в  целом,  и  их  отдельные  компоненты?  Эффективность  работы 

определяется  соотношением  чистого  или  валового

  дохода,  обусловленного  различными 

методами, и суммой активов, использованных для получения этой прибыли.  

Вторая группа – индикаторы для оценки эффективности управления компаниям:  

чистая прибыль на 1 руб. оборота; 

прибыль от реализации продукции на 1 руб. реализации продукции; 

прибыль от реализации на 1 руб. объема всей реализации; 

балансовая прибыль на 1 руб. объема всей реализации. 

Индикаторы,  оценивающие  эффективность  управления  компаниям,  показывают 

отношение  результата  производственной  деятельности  к  общему  объему  реализации.  Рост 

коэффициентов  может  быть  следствием  увеличения  цен  при  постоянных  издержках 

производства и результатом снижения затрат при постоянных ценах.  

Третья группа – индикаторы деловой активности: 

оборачиваемость активов – выручка от реализации продукции на 1 руб. активов;  

оборачиваемость  основных  фондов  –  выручка  от  реализации  продукции  на  1  руб. 

основных фондов; 

оборачиваемость  оборотных  фондов  –  выручка  от  реализации  продукции  на  1  руб. 

оборотных средств; 

оборачиваемость запасов – выручка от реализации продукции на 1 руб. запасов и затрат; 

оборачиваемость  дебиторской  задолженности  –  выручка  от  реализации  продукции  на  1 

руб. дебиторской задолженности; 

оборачиваемость  наиболее  ликвидных  активов  –  выручка  от  реализации  на  1  руб. 

наиболее ликвидных активов; 

оборачиваемость собственного капитала – выручка от реализации на 1 руб. собственного 

капитала. 

Индикаторы  деловой  активности  компании  фиксируют  скорость  оборотов  различных 

видов активов в течение анализируемого периода и рассчитываются путем деления продуктов 

от  реализации  продукции  на  различные  виды  активов.  Таким  образом,  можно  определить, 

сколько из этих активов необходимо для  обеспечения заданного  уровня продаж продукции, то 

есть определяется величина прибыли на единицу вложенных активов. 

Четвертая группа – индикаторы 

для оценки ликвидности и устойчивости рынка: 

коэффициент покрытия – оборотные средства на 1 руб. срочных обязательств; 

коэффициент  ликвидности  –  денежные  средства,  расчеты  и  прочие  активы  на  1  руб. 

срочных обязательств; 

индекс  основных  средств  –  основные  средства  и  прочие  внеоборотные  активы  к 

собственным средствам; 

коэффициент автономии – собственные средства на 1 руб. к итогу баланса; 

обеспеченность  запасов  собственными  оборотными  средствами  –  собственные 

оборотные средства на 1 руб. запасов и затрат. 

Исходные  данные  для  рейтинговой  оценки  финансового  состояния  предприятия  и 

расчета  показателей  берутся  в  соответствующих  формах  стандартной  финансовой  отчетности: 

форма 1 «Баланс (Отчет о финансовом состоянии)» и форма 2 «Отчет о финансовых результатах 

(Отчет о совокупном доходе)».  

Таким  образом,  рейтинговая  оценка  финансового  состояния  компании  основана  на 

внешнем финансовом анализе, результатом которого являются финансовые коэффициенты.  

Подводя  итоги,  рассмотренным  выше  методологическим  основам  разработки 

рейтинговых систем диагностики следует отметить, что: 

1)  рейтинговая  система  должна  основываться  на  качественных  и  количественных 

индикаторах,  наиболее  полно  характеризующих  отраслевые  характеристики,  финансовое 

состояние  компании  и  риски  возникновения  явлений,  которые  оцениваются  с  помощью 

рейтинговой 

системы;  

 

22 

 

2) выбранные индикаторы (показатели) должны иметь одно направление, что облегчает 

дальнейшее  формирование  критериев  для  балльной  оценки  и  идентификации  полученного 

результата  (например,  увеличение  значения  риска  банкротства  должно  означать  увеличение 

значения всех индикаторов);  

3) количественные параметры рейтинговой системы должны быть обоснованы на основе 

статистического  исследования  (кредитного  скоринга)  и  соответствующей  математической 

обработки  его  результатов;  несоответствие  этого  условия  приводит  к  низкому  качеству  и 

субъективизму  применяемых  идентификационных  карт  оценивания  любого  методического 

варианта их построения;  

4)  учитывая  большой  объем  расчетных  операций,  целесообразно  создавать 

компьютерные системы рейтинговой диагностики.  

Система  рейтингов

  промышленных  компаний  в  развитых  странах  сегодня  практически 

разработана  и  содержит  фиксированный  набор  финансовых  документов  и  показателей 

экономической эффективности за год. Итоговая оценка состояния предприятия представлена в 

отчетах  фирм  и  опубликована  в  средствах  массовой  информации  вместе  с  бухгалтерским 

балансом.  Это  служит  своеобразной  рекламой,  стимулирует  новые  заказы  и  прибыль.  В 

отечественной  практике  такого  рода  рейтинг  компаний  не  проводился.  Но  с  развитием  новых 

форм собственности, конкуренции, коммерческой деятельности он станет неотъемлемой частью 

оценки  устойчивости  и  перспектив  компании,  инвестиционной  привлекательности, 

конкурентоспособности в пределах региона и отрасли. 

 

жүктеу/скачать 6.12 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: