Решение задачи 1.Цена собственного капитала (Cск)

жүктеу/скачать 229 Kb.

бет	2/2
Дата	28.01.2023
өлшемі	229 Kb.
	#468874
түрі	Курсовая

1 2

КУРСОВОЙ

1.Цена собственного капитала (C_ск)

Цена собственного капитала (C_ск) определяется дивидендной политикой предприятия-инноватора. Она рассчитывается пропорционально доле акционерного капитала в собственных средствах компании.

Д – дивидендные выплаты

Ц_р – рыночная стоимость компании

СК – акционерный капитал

ЧП – чистая прибыль

Ам – амортизационные отчисления

Бз – безвозмездные поступления

, где

Д = 200 т.р.

Ц_р = 2000 т.р.

СК = 2000 т.р.

ЧП = 15000 т.р.

Ам = 1100 т.р.

Бз = 0 т.р.

В нашем случае:

2.Стоимость заемного капитала

– ставка привлечения финансового капитала

– заемный капитал, который привлекает предприятие для финансирования

, где
В нашем случае:

Наименование	Сумма	Годовая процентная ставка
Кредиты	500 т.р.	20 %
Долгосрочные облигационные займы	200 т.р.	25 %
Кредиторская задолженность	1000 т.р.	0 %
Итого	1700 т.р.	-

3. Средняя стоимость капитала (ССК)

– стоимость источника финансирования

– доля в общей сумме финансировния

, где
В нашем случае:

Источник	Размер, т.р.	Стоимость, %	Удельный вес
	2000	1,1	0,54
	1700	8,82	0,46
Итого	3700	-	1

4. Расчет нормы прибыли (НП)

Норма прибыли различна для различных групп инвестиций. В нашем случае инвестиции относятся к новым инвестициям (Категория 2) – новые мощности или оборудование, которые тесно связаны с действующим оборудованием. Тогда:

5. Расчет премии за риск

Премия за риск рассчитывается исходя из среднего класса инноваций, который определяется:

– класс сложности инновации

n – количество классифицируемых признаков

, где

Премия за риск устанавливается исходя из соотношения среднего класса инновации:

	1	2	3	4	5	6	7	8
Премия за риск, %	0	0,5	1,0	2,0	5,0	10	20	30

В нашем случае , тогда

Премия за риск = 5 %

6. Расчет ставки дисконтирования (r)

7. Расчет денежного потока (ДП)

ДП = Ден. поступления – кап. вложения = ВВ-С-К
Для удобства построю таблицы:

Таблица 1. Единовременные затраты

Показатель, т.р.	№ года
Показатель, т.р.	1	2	3	4	5
Кредит	150	150	150
Процентные выплаты	30	30	30
Итого	180	180	180

Таблица 2. Текущие затраты

Показатель, т.р.	№ года
Показатель, т.р.	1	2	3	4	5
Зарплата	50	50	50	50	50
Амортизация	45	45	45	45	45
Итого Пост. затрат	95	95	95	95	95
Переем. затраты	70	75	80	85	95
Итого	165	170	175	180	190

Таблица 3. Денежные поступления

Показатель, т.р.	№ года
Показатель, т.р.	1	2	3	4	5
Выручка	220	260	320	370	410
Амортизация	45	45	45	45	45
Итого	265	305	365	415	455

Таблица 4. Потоки денежных средств

Показатель, т.р.	№ года
Показатель, т.р.	1	2	3	4	5
Приток	265	305	365	415	455
Отток	345	350	355	180	190
Сальдо	-80	-45	10	235	265

8. Расчет дисконтированных затрат и поступлений

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) рассчитывается как разность накопленного дисконтированного дохода от реализации проекта и дисконтированных единовременных затрат на внедрение инноваций.

– Расходы

– Доходы

r – Ставка дисконтирования

n – Количество периодов

, где
- норма дисконта;

Критерием эффективности проекта является положительное значение ЧДД.

Таблица 5. Расчет ЧДД

Показатель, т.р.	№ года
Показатель, т.р.	1	2	3	4	5		Итого
Нулевой инв. период (n)	0	1	2	3	4		-
Норма дисконта	1,00	0,80	0,64	0,52		0,41	-
Диск. Един. затраты	180,00	144,40	115,85	0,00	0,00		440,25
Дисконтированные чистые поступления	100,00	108,30	122,28	121,34	109,77		561,69
Чистый ден. Поток по текущей деят-сти	100,00	135,00	190,00	235,00	265,00		925
ЧДД	-80,00	-36,10	6,44	121,34	109,77		121,44
ЧТС	-80,00	-116,10	-109,67	11,67	121,44		-172,65

9. Расчет срока окупаемости проекта (СО)

Срок окупаемости проекта – расчетная дата, начиная с которой чистый дисконтированный доход принимает положительные значения.

- последний период реализации проекта, при котором разность накопленного диск. дохода и диск. затрат принимает отр. Значения.

- Сумма не покрытая инвестициями (Последняя отрицательная разность ЧТС)

- Сумма поступлений, покрывающая последнюю отр. разность в i+1 году (ЧДД)

, где

мес.
Критерием экономической эффективности инновационного проекта является значение срока окупаемости (СО) не превышающее срок реализации проекта.

СР = 60 мес.	СО<СР
СО = 36,9 мес.

Вывод: Данный инновационный проект можно считать экономически эффективным.

10. Расчет индекса доходности проекта (ИД)

Индекс доходности это отношение суммарного дисконтированного дохода к суммарным дисконтным капитальным затратам.

– Расходы

– Доходы

r – Ставка дисконтирования

n – Количество периодов

, где

ИД > 1, следовательно проект эффективен.

11.Расчет среднегодовой рентабельности инвестиций (R_ин)

Данный критерий показывает, какой доход приносит каждый вложенный рубль инвестиций.

ИД – индекс доходности

n – количество месяцев в проекте

, где

Вывод: Был заложен уровень риска 5%, но в нашем случае R_ин=0,55%, это значит, что данный проект не является рискованным.

12. Расчет внутренней нормы доходности (ВНД)

ВНД – это такое значение дисконта, при котором ЧДД принимает значение равное нулю.
Для расчета ВНД провожу ряд вычислений ЧДД с постепенным увеличением дисконта до тех пор, пока ЧТД не станет отрицательной, затем рассчитываю по формуле:

Таблица 6. Расчет ЧДД при заданной норме дисконта

Показатель, т.р.	№ года
Показатель, т.р.	1	2	3	4	5	Итого
Нулевой инв. период (n)	0	1	2	3	4	-
Ставка дисконтирования	r₂ = 57 % в год					-
Норма дисконта	1,00	0,64	0,41	0,26	0,16	-
Диск. Един. затраты	180,00	114,65	73,03	0,00	0,00	367,67
Дисконтированные чистые поступления	100,00	85,99	77,08	60,73	43,62	367,41
Чистый ден. Поток по текущей деят-сти	100,00	135,00	190,00	235,00	265,00	925
ЧДД	-80,00	-28,66	4,06	60,73	43,62	-0,264

ВНД > r₁, значит проект эффективен, так как ставка дисконта меньше ставки, при которой доходность отсутствует.

Вывод

Данный проект эффективен по всем показателем. Он полностью окупится через 36,9 месяца.

Условие задачи 2
Решение задачи 3
1.Цена собственного капитала (C_ск) 3
2.Стоимость заемного капитала 3
3. Средняя стоимость капитала (ССК) 3
4. Расчет нормы прибыли (НП) 4
5. Расчет премии за риск 4
6. Расчет ставки дисконтирования (r) 4
7. Расчет денежного потока (ДП) 4
8. Расчет дисконтированных затрат и поступлений 6
9. Расчет срока окупаемости проекта (СО) 7
10. Расчет индекса доходности проекта (ИД) 7
11.Расчет среднегодовой рентабельности инвестиций (R_ин) 7
12. Расчет внутренней нормы доходности (ВНД) 8
Вывод 8
Оглавление 9

жүктеу/скачать 229 Kb.

Достарыңызбен бөлісу:

1 2

Условие задачи

Решение задачи 1.Цена собственного капитала (Cск)