Утверждена решением
жүктеу/скачать 0.57 Mb.
|
| Пример. Договорное соглашение между инвестором и другими держателями прав голоса
Компания А владеет 45% голосующих акций компании B. Значимая деятельность компании В управляется посредством голосующих акций и требуется простое большинство голосов для принятия решения в отношении значимой деятельности. Компания А имеет соглашение с другими акционерами, что они будут далее голосовать по 20% акций как и компания А. Соглашение, заключенное между компанией А и другими акционерами предоставляет компании А контроль над 65% голосующих акций компании B. Это потому что другие акционеры будут голосовать в соответствии с инструкциями компании А. Таким образом, компания А управляет компанией B и компания B является ее дочерней компанией и ее отчетность должно быть включена в консолидированную отчетности компании А. Пример. Владение большим количеством прав голоса менее 50% с рассредоточенными публичными акционерами Компания Р владеет 48% компании Q. Компания Q является листинговой компанией, которая управляется голосующими акциями, и другие акционеры не владеют более 5% ее акционерного капитала. Другие акционеры не создали такую Товарищество, которая могла бы принимать коллективные решения в соответствии со своей совокупной 52% доли участия. Присутствие других акционеров на общих собраниях, лично или через уполномоченного не составило более 30% от общего пакета прав голоса в течение многих лет. Компания Р выдвигает кандидатуры на назначение большинства членов совета директоров и поскольку она присутствует на общих собраниях, выдвигаемые ею кандидатуры одобряются. Компания P имеет фактический контроль над компанией Q. Компания Р имеет возможность контролировать большее число голосов на общих собраниях, которая в свою очередь, дает ему возможность выдвигать и назначать большинство членов Совета директоров. При оценке контроля Товарищество рассматривает свои потенциальные права голоса, а также потенциальные права голоса других сторон, чтобы установить, обладает ли она полномочиями. Потенциальные права голоса – это права на получение прав голоса в объекте инвестиций, такие как, например, права, связанные с конвертируемыми инструментами или опционами, включая форвардные договоры. Такие потенциальные права голоса принимаются во внимание только в том случае, если они являются реальными. При рассмотрении потенциальных прав голоса Товарищество должно проанализировать цель и структуру инструмента, а также цель и структуру любых других форм участия Товарищества в объекте инвестиций. Это включает оценку различных условий инструмента, а также очевидных ожиданий, мотивов Товарищества и причин, по которым она согласилась на такие условия. Потенциальные права голоса, которые являются реальными сами по себе или в сочетании с другими правами, могут предоставить Товариществу возможность управлять значимой деятельностью в настоящий момент времени. Например, существует вероятность возникновения именно такой ситуации, если инвестор является держателем 40 процентов голосующих акций объекта инвестиций и обладает реальными правами, связанными с опционами на приобретение еще 20 процентов голосующих акций. Пример. Компания A является держателем 70 % голосующих акций Компании Д. Компании B принадлежит 30% голосующих акций Компании Д, а также опцион на приобретение половины голосующих акций инвестора A. Опцион может быть исполнен в течение следующих двух лет по фиксированной цене, причем соотношение цены исполнения опциона и рыночной цены делает невыгодным исполнение опциона (и ожидается, что опцион останется неисполненным на протяжении указанного двухлетнего периода). Компания A осуществляет свои права голоса и активно управляет значимой деятельностью объекта инвестиций. В таком случае имеется вероятность, что Компания A выполнит критерии наличия полномочий, поскольку у него имеется возможность управлять значимой деятельностью в настоящий момент времени. Несмотря на то что у Компании B имеются опционы на приобретение дополнительных голосующих акций, которые могут быть исполнены на настоящий момент времени (и в случае исполнения дали бы инвестору В контрольный пакет акций объекта инвестиций), условия указанных опционов таковы, что опционы не расцениваются как реальные. Риски, связанные с переменным доходом Товарищество подвергается рискам, связанным с переменным доходом от участия в объекте инвестиций, или имеет право на получение такого дохода, если доход Товарищества от участия в объекте инвестиций может варьироваться в зависимости от показателей деятельности объекта инвестиций. Переменный доход – это доход, который не является фиксированным и может меняться в зависимости от результатов деятельности объекта инвестиций. Переменный доход может быть только положительным, только отрицательным, или и положительным, и отрицательным. Товарищество должно оценить, является ли доход от объекта инвестиций переменным, а также степень изменчивости такого дохода, исходя из сущности соглашения и независимо от юридической формы дохода. Несмотря на то, что только один инвестор может контролировать объект инвестиций, в доходах объекта инвестиций могут участвовать несколько сторон. Например, держатели неконтролирующих долей могут участвовать в прибыли или распределениях объекта инвестиций. Связь между полномочиями и доходом Товарищество обладает контролем над объектом инвестиций, если она не только имеет полномочия в отношении объекта инвестиций, подвергается рискам, связанным с переменным доходом от участия в объекте инвестиций, или имеет право на получение такого дохода, но также и имеет возможность использовать свои полномочия для оказания влияния на доход инвестора от участия в объекте инвестиций. Таким образом, если Товарищество обладает правом принимать решения, то она должно определить, является ли она агентом или принципалом. Если Товарищество является агентом, то она не контролирует объект инвестиций, а осуществляет только делегированное ему право принимать решения. жүктеу/скачать 0.57 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|