Утверждена решением
Полномочия в отношении объекта инвестиций
жүктеу/скачать 0.57 Mb.
|
| Полномочия в отношении объекта инвестиций
Товарищество обладает полномочиями в отношении объекта инвестиций, если у неё имеются существенные права, которые предоставляют ей возможность в настоящий момент времени управлять значимой деятельностью, которая оказывает значительное влияние на доход объекта инвестиций. Товарищество должно определить значимую деятельность объекта инвестиций, поскольку это поможет Товариществу понять вовлечена ли она в процесс принятия решений, который существенно влияет на эту деятельность. Примеры значимой деятельности включают, но не ограничиваются: формирование бюджета и принятие ключевых решений в отношении значимой деятельности; продажа и покупка товаров и услуг; управление финансовыми активами на протяжении срока их полезного использования (в том числе по факту наступления дефолта); отбор, приобретение или отчуждение активов; исследование и разработка продукции или процессов; определение или управление финансированием и привлечение финансирования; назначение/ увольнение и вознаграждение ключевого управленческого персонала. В случае, когда значимой деятельностью объекта инвестиций имеют право управлять большее число инвесторов, определение инвестора, который имеет контроль, может оказаться сложной задачей и может потребовать значительных суждений, поэтому важно оценить какая деятельность наиболее существенно влияет на доходы объекта инвестиций. Здесь необходимо будет рассматривать общий доход, который получает объект инвестиций, и какой инвестор управляет деятельностью, которая наиболее влияет на эти доходы. Уровень участия в значимой деятельности может быть разным: к примеру, это может быть ежедневное участие в управлении значимой деятельностью объекта инвестиций, которое служит четким индикатором существенного вклада со стороны инвестора. С другой стороны, участие в значимой деятельности может быть и не столь очевидным, как ежедневное управление; оно может быть в виде договорных соглашений, которые определяют инвестиционные политики объекта инвестиций. Договорные соглашения также могут, в свою очередь, существенно влиять на доходы объекта инвестиций. Полномочия являются результатом прав. Чтобы иметь полномочия в отношении объекта инвестиций, Товарищество должно обладать существующими правами, которые предоставляют возможность в настоящий момент времени управлять значимой деятельностью. В качестве примеров прав, которые сами по себе или в совокупности с другими правами, могут предоставить Товариществу полномочия, можно назвать: - права в форме прав голоса (или потенциальных прав голоса) в объекте инвестиций; - права назначать, переводить на другую должность или увольнять членов ключевого управленческого персонала объекта инвестиций, которые могут оказывать влияние на значимую деятельность; - права назначать или отстранять другое предприятие, которое управляет значимой деятельностью; - права давать инструкции объекту инвестиций касательно вступления в какие-либо сделки или налагать вето на любые изменения в какие-либо сделки в интересах инвестора; и - другие права (такие как, права принимать решения, указанные в договоре об управлении), которые предоставляют их владельцу возможность управлять значимой деятельностью. Чем выше риски Товарищества, связанные с переменным доходом от участия в объекте инвестиций, или права Товарищества на получение такого дохода, тем больше у Товарищества стимулов для получения прав, достаточных, чтобы предоставить ей полномочия в отношении объекта инвестиций. Следовательно, наличие высоких рисков, связанных с переменным доходом, является признаком наличия у Товарищества полномочий. Однако, степень рисков Товарищества, сама по себе, не определяет, обладает ли Товарищество полномочиями в отношении объекта инвестиций. При оценке наличия полномочий Товарищество рассматривает только реальные права, связанные с объектом инвестиций. Право является реальным, если субъект права имеет практическую возможность реализовать такое право. Определение являются ли права реальными, требует вынесения суждения с учетом всех факторов и обязательств. В качестве примеров факторов, которые могут быть рассмотрены при определении наличия реальных прав, можно назвать: наличие или отсутствие каких-либо барьеров (экономического или иного характера), которые препятствуют Товариществу права в реализации своих прав. Примерами таких барьеров могут служить: - финансовые санкции и стимулы, которые препятствуют Товариществу права в осуществлении своих прав; - отсутствие в учредительных документах объекта инвестиций или в применимых законах или нормативных актах четкого, разумного механизма, который позволил бы Товариществу права осуществить свои права; - требования законов или регулирующих органов, которые препятствуют Товариществу права в осуществлении своих прав (например, если зарубежному инвестору запрещено осуществлять свои права) и т.д. в случае если осуществление права требует согласия нескольких сторон или несколько сторон являются Товариществами одного права, наличие или отсутствие установленного механизма, который дает таким сторонам практическую способность реализовать их права на коллективной основе, если они пожелают это сделать; извлечет ли сторона или стороны, которые являются держателями права, выгоду из осуществления таких прав. Так, держатель потенциальных прав голоса в объекте инвестиций должен учитывать цену исполнения или конвертации инструмента. Условия потенциальных прав голоса с большей степенью вероятности будут реальными, если цена исполнения инструмента выгоднее рыночной или инвестор извлек бы выгоду по каким-либо другим причинам в результате исполнения или конвертации инструмента. жүктеу/скачать 0.57 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|