a , и расчет индексов ведется по формулам (2.2.15),  (2.2.16): I

 153
I
a
= 
=0
i
T
t

(1+r)
–t
  (2.2.16) 
в случае снижения относительного интереса, когда базой сравне-
ния служит 0-момент. 
Дисконтирования сумма капитальных вложений рассчитывает-
ся как 
КВ
d
= КB
ti

I
a
. (2.2.17) 
Индекс аннуитета I
a
 выбирается или (2.2.15), или (2.2.16) в за-
висимости от базы сравнения данных ряда. 
Выводы: 
1. В зависимости от структуры динамических рядов затрат и ре-
зультатов выбирается метод пересчета уровней ряда. 
2. В выбранном методе пересчета определяется база сравнения: 
или 0-, или Т-момент.
3. Синхронизация данных по технологии снижения относитель-
ного интереса требует нормы дисконта 0-момента r
0
. Это инфор-
мация текущего или предшествующего базового календарного го-
да, она известна. 
4. Синхронизация данных по технологии роста относительного 
интереса требует нормы дисконта Т-момента r
t
. Это информация 
будущих лет, значит, она прогнозируемая, а потому неустойчивая 
по сравнению с r
0
.  
5. Для пересчетов по рядам затрат рекомендуется использовать 
технологии снижения относительного интереса.
6. Для пересчетов по рядам результатов рекомендуется исполь-
зовать технологии роста относительного интереса.
Пример 1. Инвестор предполагает за 3 года вложить в развитие 
предприятия 60 млн руб. с целью расширения кооперированных 
поставок своих деталей. На период действия капитальных вложе-
ний возможны два варианта вложений по годам: вариант № 1 – 10, 
15, 35 млн руб., вариант № 2 – 30, 10, 20. Планируемая норма дис-
конта за один год r =10%. Какому варианту отдать предпочтение? 

154 
Решение: 
1. Капитальные вложения распределены по годам неравными 
долями, значит, нужен метод сложных процентов. 
2. В табл. 2.2.4 выполним расчеты по коэффициентам дискон-
тирования.
3. В табл. 2.2.5 выполним расчеты по синхронизации капиталь-
ных вложений. 
Т а б л и ц а 2.2.4 
№ года 
Капитальные вло-
жения, млн руб. 
Число лет t проле-
живания КВ 
Коэффициент
дисконта d

жүктеу/скачать 2 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: