Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
Глава 8. Руководство по инвестированию: что следует знать о стоимости 203 Третий риск, больше всего занимавший внимание участников рын- ка в тот период, был связан с тем, что цены на недвижимость на За- падном побережье США могли бы упасть из-за строительства избы- точного количества объектов недвижимости, что «повлекло бы за со- бой громадные убытки банков, финансировавших такое расширение строительства» [8] . Насколько серьезной могла быть угроза подобного развития событий? Уоррен Баффет считал, что значительное падение цен на недвижи- мость не должно повлечь за собой серьезных проблем у хорошо управ- ляемых банков, таких как Wells Fargo . Эта уверенность основывалась на элементарных математических подсчетах . Ему было известно, что банк получал 1 млрд долл . прибыли в год до вычета налогов, но с уче- том убытков по кредитам в размере 300 млн долл . Баффет подсчитал, что даже если бы 10% кредитов, выданных банком под покупку недви- жимости на общую сумму 48 млрд долл ., оказались в 1991 году прино- сящими банку убытки, в том числе и убытки из-за неуплаты процен- тов (составляющих 30% от номинальной величины кредитов), бизнес Wells Fargo все равно функционировал бы на уровне безубыточности . По мнению Баффета, вероятность подобного развития событий тоже была низкой . Однако даже если бы банк Wells Fargo на протя- жении года совсем не заработал прибыли, а функционировал лишь на точке безубыточности, Баффет все равно не отказался бы инвести- ровать в него средства . «Такое развитие событий, вероятность кото- рого мы считаем очень низкой, не вызвало бы у нас большого беспо- койства» [9] . Привлекательность Wells Fargo как объекта для инвестиций еще больше увеличилась, когда Уоррен Баффет получил возможность при- обрести акции банка по цене, которая была на 50% ниже их действи- тельной стоимости . И его выбор в полной мере оправдал себя . К кон- цу 1993 год курс акций Wells Fargo вырос до 137 долл . за акцию, что почти в три раза превышало цену, которую заплатил за них Баффет . жүктеу/скачать 3.16 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|