Д. Ю. Пискулов теория и практика валютного дилинга



бет44/104
Дата06.09.2023
өлшемі1.95 Mb.
#476677
1   ...   40   41   42   43   44   45   46   47   ...   104
Д.Пискулов. Теория и практика валютного дилинга

фундаментальные факторы,
технические факторы,
краткосрочные неожиданные факторы.
4.7. Анализ фундаментальных факторов
Фундаментальные факторы являются ключевыми макро­экономическими показателями состояния национальной эко­номики, действующими в среднесрочной перспективе, воз­действующими на участников валютного рынка и уровень валютного курса.
Агентство Рейтер публикует специальную страницу прогноза основных экономических индикаторов развитых стран: ECI/I
Табл. 19

REUTERS







Th

uesday, 23 Febru

ary 1995

ll:29CONSEI

MSUS

- Forecast of key economi

с indicators







GMT

KEY]]

4DICATORS

FORECAST

RANGEP

REVS

1330 THU

U.S.

JOBLESS CLMS 18

FEB 331,000

N/A

338K

N/ATH-FR

GER.

CURRENT ACCOUNT

DEC -2.6

BLN -3.7/-2.0

+0.5

N/ATH-FR

GER.

TRADE BALANCE

DEC +8.0

BLN +5.5/+9.5

+8.5

N/ATH-MO

GER.

M3 (PREL)ANNLSD

JAN -0.8

PCT -5.2/+4.3

+4.8

2130 THU

U.S.

Ml

FEB N/F

BLN N/A

+3,5

2130 THU

U.S.

M2

FEB N/F

BLN N/A

+5.7

2130 THU

U.S.

M3

FEB N/F

BLN N/A

-0.3

0030 FR1

U.K.

CBI MONETARY TREI'

4DS SURVEY

- FEBRUARY




0745 FR1

FRA.

CONSUMER PRICES

JAN +0.3

PCT +0.2/+0.5

+0.4

0745 FR1

FRA.

CPI (FINAL) Y/Y

JAN +1.7

PCT+1.6/+1.9

+1.6

0750 FR1

FRA.

GDP (PREL)

04+0.4

PCT FIAT/+0.7

+0.8

07 50 FR1

FRA.

GDP(PREL) Y/Y

Q4 +3.2

PCT +2.8/+3.6

+2.9

0930 FR1

U.K.

NON-EU TRADE

JAN -0.6

BLN -1.1/-0.2

-1.05

0930 FR1

U.K.

EX OIL

JAN N/F

MLN N/A

-928

1330 FR1

U.S.

DURABLE GOODS

JAN -1.3

PCT N/A

+1.4

1330 FR1

U.S.

EX DEFENCE

JAN +0.3

PCT N/A

-0.8

1330 FR1

U.S.

REAL GDP

Ql +2,7

PCT +2,3/+3,0

+5,1

1330 FR1

CAN.

1NDUST PROD PRI

JAN +0.8

PCT N/A

+0.8

1330 FR1

CAN.

RAW MATERIALS

JAN +3.9

PCT +0.5/+4.0

+0.5

N/A FR1

W.G.

CST OF LIVING

FEB +0.3

PCT +0.2/+0.3

+0.5

N/AFR1

W.G.

COL(PREL) Y/Y

FEB +2.3

PCT +2.2/+2.3

+2.3

N/A FR-MO

E.G.

1NDUST ORDERS

DEC N/F

PCT N/A

14.8

N/A FR-MO

E.G.

1NDUSTORDSY/Y

DEC N/F

PCT N/A

31.8

Обычно — это данные макроэкономической статистики, публи­куемые национальными статистическими органами (в США — статистические бюро при министерствах, в России — Госкомстат Российской Федерации). Информационное агентство Рейтер доставляет пользователям свежие статистические данные в момент их опубликования (release of data). Известен график публикации статистических данных различных стран: в какой день и во сколько те или иные показатели (figures) будут официально объявлены, и мгновенно переданы в системе Рейтер, возникнув на экранах рейтеровских мониторов по всему миру.


В разбивке по дням недели приводятся средневзвешенные прогнозы экономистов и исследовательских центров об ожидаемых показателях национальной статистики (колонка FORECAST). Дается время их публикации, а также предыдущие значения показателей (колонка REVS). Эти данные тщательно анализируются дилерами и аналитическими отделами банков, и на их основе вырабатывается сценарий поведения валютного курса и тактика арбитражных операций.
Обычно на мировых валютных рынках, где 80 процентов арбитражных операций проводятся с американским долларом, наибольшее влияние имеют данные по экономике США, что приводит к повышению или снижению курса доллара по отно­шению к остальным валютам. Можно выделить два временных аспекта влияния фундаментальных факторов на валютный курс:
долгосрочное влияние, то есть данный набор фундаментальных факторов определяет состояние национальной экономики, а, следовательно, тренд изменения валютного курса на протя­жении месяцев и лет. Такое среднесрочное прогнозирование курса используется для открытия стратегических позиций. Например, многолетнее отрицательное сальдо торгового ба­ланса США с Японией является причиной постоянного снижения курса доллара к японской иене (с 250 в 1985 г. до 80 в 1995 г.). Для средне- и долгосрочного влияния учиты­ваются статистические индикаторы за период больше месяца (квартал, год).
краткосрочное, то есть влияние опубликованного статисти­ческого индикатора на курс валюты, действующее в течение нескольких часов или порой минут. Например, публикация данных о снижении дефицита торгового баланса США с Япо­нией за прошлый квартал способна привести к некоторому росту курса доллара к иене в течение нескольких часов (с 88.20 до 89.50). Краткосрочное влияние на курс оказывают индикаторы за короткие периоды (неделя или месяц).
Валютные дилеры, принимающие решения о покупке или продаже валюты после появления на экранах мониторов сообщений о значении данного экономического индикатора, должны мгновенно ответить на ряд вопросов, от правильного решения которых зависит размер прибыли или убытка, полученного банком.
Эти цифры такие как ожидал рынок, или наоборот неожиданные?
Поскольку дилеры банков знают предварительный прогноз экономического показателя, в первую секунду после его публикации они сравнивают прогноз и реальное значение. В случае совпадения спрогнозированного и реального значения показателя сильного движения валютного курса, как правило, не происходит. При этом говорят, что рынок уже заранее дисконтировался или «заложился» (discounted или priced in) на данное значение показателя, и движение курса произошло ранее. Характер реакции валютного курса на опубликованный показатель или ожидаемое сообщение определяется той долей рынка, которая уже дисконтировалась на значение данного показателя.
Например, стал известен прогноз по резкому снижению показателя прироста валового национального продукта (ВНП) США с 1.2 до 0.4% в квартал. Несмотря на то, что это пока лишь прогноз, многие дилеры начинают заблаговременно продавать доллары, что приводит к понижению курса. Если их доля в общем объеме рынка достаточно велика, то на момент публикации данных в среду в 13-30 по гринвичскому времени реакция рынка будет зависеть от конкретной цифры показателя:
если значение прироста ВНП составит 0.4%, показатель курса практически не изменится;
если реальное значение прироста ВНП превысит ожидаемое, например 0.9%, курс доллара возможно повысится, хотя и не очень сильно;
если реальный прирост ВНП составит всего 0.1%, то есть ниже ожидаемого — очевидно дальнейшее падение курса доллара;
если же прирост ВНП окажется необычайно высоким и абсо­лютно не ожидаемым рынком, что сменит оценку текущей экономической ситуации, то валютный курс сильно вырастет.


Достарыңызбен бөлісу:
1   ...   40   41   42   43   44   45   46   47   ...   104




©dereksiz.org 2024
әкімшілігінің қараңыз

    Басты бет