Экономика сериясы Серия экономическая Жылына 4 рет шығады Выходит 4 раза в год Бас редактор: Б. А. Алибекова экономика ғылымдарының кандидаты, доцент Радакция алқасы

З. Беркутова

Между тем устранение вероятностных препятствий на пути осуществления радикальных реформ в любой стране различает два принципиальных подхода. В Республике Казахстан выполнение условий обеспечения экономической безопасности состоит из внутренних и внешних факторов, которые влияют на осуществление процессов стабилизации экономической, социальной и политической ситуации в стране.

Один связан с влиянием внутренних факторов, которые могут неблагоприятно воздействовать на экономическую безопасность. Внутри самой республики имеется ряд условий обеспечения экономической безопасности и независимости. К ним, в частности, относятся: богатство недр, многоотраслевое сельское хозяйство, производственный потенциал, кадры и база их подготовки, научно-технический потенциал.

С точки зрения обеспечения национальной безопасности важно чтобы предотвратить игнорирование производственной сферы и высокую инвестиционную активность в посреднической сфере; повышение уровня инфляции; преобладание добывающих отраслей над перерабатывающими; износ основных фондов предприятий; недостаточное развитие транспортной инфраструктуры и т.д.

Что же касается внешних факторов, которые могут неблагоприятно воздействовать на обеспечение экономической безопасности. Среди них особо следует выделить следующие факторы, как причастность республики к экономикам с выраженной сырьевой направленностью; повсемерное привлечение иностранных инвестиций и низкая доля вовлечения иностранных инвестиций; низкая доля в промышленном производстве обрабатывающей промышленности; значительные объемы внешнего долга и др.

Достижение экономической независимости вовсе не предполагает обязательного достижения полного самообеспечения по всем ви­дам сырья и продукции. По отдельным стратегическим их видам целесообразно определить тот минимум производства, который может быть достаточным для предотвращения кризисных ситуа­ций, особенно когда существуют альтернативные варианты поста­вок.

Внешний долг Казахстана составляет 124 миллиарда долларов в общем списке стран занимает 36-ое место [1]. Конечно, на фоне того, что самый большой внешний долг в мире у США и составляет 14,7 триллиона долларов, затем на втором месте идет Великобритания, что составляет 9,8 триллиона долларов, положение Казахстана весьма удовлетворительное..К тому же ближайший наш партнер по Таможенному союзу Россия с внешним долгом в 539 миллиардов долларов в общем списке стран занимает 21 место. Количественные параметры стран Евросоюза свидетельствует о том, что ситуация с внешним долгом в Казахстане на порядок лучше, чем в любой стране Европейского союза [2].

Мир, стремительно меняясь, приближается к очередному поворотному пункту своей истории. Просуществовав недолго, как однополярный, он буквально на глазах преобразуется в многополярный, где набирают мощь новые центры силы: Китай, Индия, Бразилия и другие государства. Темпы роста этих экономик фиксирует тренд роста на фоне снижения влияния еще доминирующих США. Такая меняющаяся ситуация свидетельствует о том, что уже в обозримом будущем проявятся очертания нового мирового экономического порядка, которому потребуются новые правила игры. Потому перед Казахстаном стоит задача – занять достойное место в новом мире, следовательно, началу создания новых правил обеспечить позиции одного из мировых экономических лидеров, находящегося в фазе интенсивного экономического роста.

Успешность встраивания Казахстана в мировую траекторию развития между тем должна исключить любые формы ее зависимости вопреки современным финансовым методам подчинения и эксплуатации, что может стать препятствием на пути модернизации. Это предопределяет настоятельную потребность - повысить конкурентоспособность государства до высокого ранга, свойственных 50 конкурентоспособных стран мирового хозяйства.

Между тем, роль финансовых капиталов исключительно как блага не лишает того, что иностранный финансовый капитал при слабости потока отечественного капитала несет в себе опасности. Мировая практика показала, что иностранный капитал скрыто и легко подчиняет себе национальные богатства, потребляя его в своих интересах и при не благоприятном инвестиционном климате, может легко уходить из страны, оставляя в тисках экономического кризиса.

Потому стратегически важно преодоление страной положения, критически зависящей от притока иностранного капитала, формируя разумную сбалансированность между присутствующим иностранным капиталом и объемами местного капитала, особенно в период процесса ускоренной модернизации.

Нам представляется, что намерения страны улучшить эффективность управления предприятиями и проблема наполнения бюджета не гарантированы от возможной опасности, поскольку переход предприятий в собственность нерезидентов дает им статус основных бенефициаров. В период современных перманентных войн, протекающих в пространстве мировой финансовой системы, управление потоками национальных валют и капиталов во взаимосвязи с политикой финансово-банковских систем государств требует четкого управления процессами в целях недопущения отрицательных негативных трендов.

Все это обусловлено тем, что на мировом финансовом рынке функционируют такие группы игроков-государств, как развивающиеся страны, которые преимущественно импортируют финансовые капиталы и стремятся привлечь объемы иностранных капиталов и экспортеры финансового капитала - развитые страны, борющиеся финансовые рынки.

Страны экспортеры капитала, как правило, обладают финансово-банковскими системами, которые создают конкурентоспособные финансовые капиталы. В противовес этому менее развивающиеся страны накапливают необходимые для осуществления торговли резервы, размещают их в валюте и обязательствах этих стран, причем, в большинстве в американском долларе, что существенно снижает их конкурентоспособность.

Надо отметить, что силы, жестко контролирующие все процессы, происходящие в мировой финансовой системе, создающие ее правила игры и следящие за их исполнением способны создавать дешевые, конкурентоспособные и востребованные в мире финансовые капиталы. Более того, репарации в форме финансовых методов эксплуатации легко ими встраиваются в финансовые системы любых стран , позволяют латентно и практически неограниченно как по срокам, так и по объемам эксплуатировать труд этих народов. Примером может служить создание национальной валюты на основе принципа currency board, организуемого через покупку валюты доминирующей страны, обессиливание валюты принимающих капитал стран, а также принуждение их к открытости финансовых рынков, с которых, в конечном счете, вытесняются неконкурентоспособные национальные валюты и капитал.

В итоге, петля внешних долгов, все больше охватывает не только развивающийся мир, но и ранее устойчивые экономики, например, Еврозоны. Отсюда, в системе обеспечения экономической безопасности, объектом пристального внимания ныне становятся проблемы обеспечения финансовой устойчивости страны.

Представляется, что ключевыми сферами при этом служат следующие:

Финансовый капитал служит инструментом овладения ресурсами конкурентов. Преимущества финансовых капиталов в качестве оружия заключаются в их способности легко проникать на территории конкурентов, бескровно овладевать богатствами, и скрыто эксплуатировать население. При этом страны-жертвы не только не препятствуют этому, но и прилагают усилия, чтобы их привлечь.

В итоге при нерациональной политике, проводимой страной,

принимающей капиталы, социально-экономическими последствиями могут стать закрепление ха страной статуса сырьевого придатка, ограничение или торможение развития внешней торговли и экономического сотрудничества. Помимо этого следствием могут быть снижение цен на экспортную продукцию страны стратегической важности или потеря рынков для нее , усиление прямой зависимости от отдельно взятой страны в стратегически важных экономических отраслях.

Потому управление предполагает важность контроля на каждом звене единой цепи преобразований и перевоплощений операций, происходящих на рынке. Так, чем больше национальных богатств преобразовано в товарную массу в виде ценных бумаг и вовлечено в экономический оборот, тем больше растет денежная масса, которая необходима их обслуживания. Увеличение денежной базы ведет к образованию финансовых капиталов, затем стимулируется инвестиционную деятельность и экономический рост, укрепляется финансовый рынок. Отсюда, чем он сильнее, тем больше реальных ресурсов он подчиняет себе, укрепляясь еще больше.

Для такой страны, как Казахстан, это принципиально важно, так как при отсутствии финансовых ресурсов богатство становятся дополнительным обеспечением эмитируемых финансово сильными странами валют, а сами эти валюты становятся средствами международных расчетов.

1. 
   CIA, 30.06.11 Tengrinews.kz со ссылкой на Twitter вице-министра финансов республики Руслана Даленова
   
2. 
   онлайн-конференции на сайте Zakon.kz http://news.mail.ru/ inworld/kazakhstan/economics/7868412
   

Финансовый менеджмент охватывает систему принципов, методов, форм и приёмов регулирования рыночного механизма в области финансов с целью повышения конкурентоспособности хозяйствующего субъекта. Развивающемуся предприятию требуется большой поток капитала и соответственно большой поток потребителей продукции (работ, услуг). Объём и размах деятельности измеряются значительными суммами, преобладают финансовые операции, связанные с инвестициями, движением и преумножением капитала.

Финансовый менеджмент — это комплексная система обеспечения устойчивости, надежности и эффективности управления финансами. Она включает формирование и планирование финансовых показателей с соблюдением научных подходов и принципов менеджмента, баланса доходов и расходов, показателей эффективности использования ресурсов, рентабельности работы и товаров.

Принципы и методы управления финансами оформились в специализированную область знаний – финансовый менеджмент – систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.

Как область науки финансы хозяйствующих субъектов изучают процесс создания и распределения общественного продукта и национального дохода и являются главным фактором формирования финансовых, денежных ресурсов страны. Движение денежных потоков, последовательность протекания финансовых процессов, взаимообусловленность объективных экономических и финансовых отношений, определение возможности эффективного воздействия на эти процессы выделяют управление финансами в самостоятельную область знаний – финансовый менеджмент. [1, с.118-119]

Кардинальное изменение роли финансовых ресурсов в условиях рыночной экономики в немалой степени предопределяет усиление роли финансового менеджмента и выделяет его как одну из основных функций аппарата управления хозяйствующего субъекта и, как следствие, определяет его элементом финансовой системы страны.

Содержание финансового менеджмента составляет искусство руководить движением финансовых ресурсов и финансовыми отношениями, возникающими между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов.

Финансовый менеджмент представляет собой процесс выработки цели управления финансами и осуществление воздействия на финансы с помощью методов и рычагов финансового механизма для достижения поставленной цели. Он включает в себя стратегию и тактику управления.

Под стратегией понимается общее направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решения. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. [2, с. 23-29]

После достижения цели стратегия как направление и средство ее достижения прекращает свое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии.

Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задача тактики управления - выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления. [3, с. 34-35]

Современный подход к термину «Финансовый менеджмент» предусматривает понимание и анализ структуры капитала при принятии финансовых решений. Согласно этому функции финансового менеджмента охватывают две сферы деятельности предприятия: приобретение средств, а также их распределение. Для осуществления этих функций при управлении финансами принимаются решения по трем направлениям взаимодействия предприятия с финансовыми рынками: 1) инвестиционная политика; 2) управление источниками средств; 3) дивидендная политика. [1, с. 11]

Основная задача финансового менеджмента – осуществление движения денежных средств в соответствии с планом предприятия. Исходя из вышесказанного, первостепенной задачей финансового менеджмента является планирование привлечения и использования средств таким образом, чтобы максимизировать стоимость предприятия. [4, с. 89]

В соответствии со своими функциями финансовый менеджмент как наука и практическая деятельность включает различные основные разделы. На рисунке 1 показано содержание финансового менеджмента.

Примечание - составлено автором

Рис.1 – Содержание финансового менеджмента

В процессе научного изыскания работ по управлению финансовыми ресурсами были выявлены проблемы развития финансового менеджмента на уровне предприятия. Возникает ряд вопросов по формированию механизмов привлечения финансовых ресурсов, структуры капитала, влияния на инвестиционную привлекательность предприятий, преобразование финансовых ресурсов в капитал, современные модели финансового управления недостаточно проработаны теоретически. Все это затрудняет использование методов финансового менеджмента на практике.

Также существуют проблемы формирования эффективной структуры соотношения собственного и заемного капитала в казахстанских предприятиях. Одной из причин возникновения данной проблемы является отсутствие методологического обеспечения этого процесса, а также применения современных концепций финансового менеджмента. Для решения данных проблем необходимо сформировать финансовую структуру капитала с учетом мировой практики, определить сильные и слабые стороны структуры капитала, дать оценку этой структуре, разработать механизм использования современных концепций финансового менеджмента в управлении предприятиями.

Проведенный анализ развития финансового менеджмента в Казахстане показывает, что в нашей республике, как и в других странах СНГ, отдельные элементы финансового менеджмента присутствовали на разных этапах экономического развития, но на практике, в полном смысле того, как он понимается в экономически развитых странах, это направление не было сформировано. Связано это со многими причинами, в частности, с отсутствием рынка ценных бумаг и финансовой самостоятельности предприятий. Однако это не означает, что управление финансами не рассматривалось и не изучалось как таковое.

Следует отметить, что управление финансами присутствовало в плановой экономике и представляло собой финансово-кредитный механизм как часть хозяйственного механизма государства. Данное управление представляло централизованный механизм планирования форм, методов и условий финансирования и кредитования общественного производства.

Постепенный переход предприятия от плановой и централизованно управляемой экономики к рыночной связан с одновременным переходом от управления директивными экономическими показателями деятельности к управлению себестоимостью продукции в целях абсолютной гарантии безубыточности производства. В условиях затратного и государственного ценообразования до перестроечной экономики у предприятия, в сущности, отсутствовали реальные стимулы управления себестоимостью с целью снижения издержек. Достижение безубыточности обеспечивается посредством управления себестоимостью продукции и ее базой — затратами. Последние лежат в основе системы управления затратами предприятия.

Поэтапный анализ формирования самостоятельной области финансового менеджмента позволил сделать вывод, что в Казахстане проблемы и задачи управления финансами появились в начале переходного периода в 90-х годах. Учитывая экономическую ситуацию этого периода, казахстанский финансовый менеджмент столкнулся с массой проблем, которые возникали в развитых странах постепенно, по мере развития науки. Большинство казахстанских предприятий, оказавшись на грани банкротства, в 90-х годах не освоили еще теорий, открытых за рубежом в течение первого и второго этапов развития финансового менеджмента. Поэтому решение таких сложных задач, как управление в условиях кризиса, было для отечественных предприятий особенно сложной проблемой.

В быстро меняющихся социально-экономических условиях и учитывая специфику казахстанского рынка, использование мирового опыта управления финансовыми ресурсами предприятий Казахстана становятся невозможным.

Следует отметить, что финансовый менеджмент казахстанских предприятий значительно уступает зарубежным предприятиям.

Прежде всего это связано с отсутствием нормативно-правовой базы. В общем в стране существует множество законов регламентирующих деятельность банков, предприятий, которые сводятся к регулированию взаимоотношений субъектов финансовой системы и их правил поведения. Однако единой системы корпоративных прав нет. Вследствие чего возникает ряд проблем финансового менеджмента в целом и в частности при формировании финансовой структуры капитала и распределении дохода предприятий.

Процесс формирования финансовой структуры капитала казахстанских предприятий можно разделить на три основных этапа, на каждом из которых можно дать оценку эффективности формирования структуры капитала:

1) определить ряд показателей, которые наиболее всесторонне характеризуют финансовое состояние предприятия;

2) дать оценку эффективности формирования финансовой структуры капитала предприятия;

3) определить степень риска сформированной структуры капитала предприятия.

Данный процесс позволяет оценить каждый этап формирования финансовой структуры капитала и влияние показателей на финансовый результат предприятия. Проведенный таким образом анализ позволяет выявить внутренние, отраслевые и общеэкономические пути повышения этой эффективности.

Другая проблема связана с методологией формирования финансовой структуры капитала и определением оценки ее эффективности, а также дальнейшие пути повышения стоимости предприятия.

Финансовая структура капитала – это соотношение между различными элементами собственного и заемного капитала компании. Источниками формирования этих элементов капитала являются финансовые ресурсы, которые трансформируются в капитал в процессе их привлечения и использования в финансово- хозяйственной деятельности компании. Целью этой трансформации выступает приращение капитала в виде получения дохода и/или увеличения стоимости компании. [5, с.13-15]

Процесс формирования финансовой структуры капитала имеет комплексный характер и объединяет следующие направления: привлечение собственных и заемных финансовых ресурсов компании, трансформацию этих ресурсов в капитал, достижение определенных целей компании при использовании той или иной финансовой структуры капитала, приращение капитала компании и формирование собственных внутренних источников финансирования. Каждое из выделенных направлений может и должно иметь критерии оценки эффективности. Разработка данных критериев также входит в процесс формирования финансовой структуры капитала.

Формирование финансовой структуры капитала сопровождается использованием заемного капитала, так как потребности в финансировании, оказываются больше той суммы, которую позволяют мобилизовать собственные источники.

Современное состояние банковской системы позволил выделить две группы факторов, оказывающих неоднозначное воздействие на процесс финансирования предприятий. К факторам, оказывающим позитивное влияние, можно отнести: общее оживление реального сектора экономики, повышение инвестиционного рейтинга Казахстана, расширение банковских услуг, изменение налогового законодательства. Ко второй группе относятся негативные факторы: повышение уровня процентных ставок над средним уровнем рентабельности в реальном секторе: высокий уровень кредитного риска, что означает увеличение объемов кредитов, но не расширение круга клиентов, которым предоставляются кредиты.

Следует также обратить внимание на проблему исследования инструментов оценки финансовых ресурсов предприятия, по привлечению и размещению денежных ресурсов и проблемы финансового обеспечения предприятий малого и среднего предпринимательства.

Проведенный мониторинг рыночных инструментов мобилизации финансовых ресурсов в экономику, позволил сделать вывод о том, что приток финансовых ресурсов в производство зависит от степени развития инструментов фондового рынка, способности банковской системы и рынка ценных бумаг аккумулировать внутренние и внешние свободные финансовые ресурсы и направить их на финансирование экономики в целом.

Важную роль в повышении инвестиционной активности и обеспечении экономического роста призваны сыграть банки. Однако деятельность банковского сектора направлена на извлечение сиюминутной прибыли, а не долгосрочное вложение средств в реальный сектор экономики. Причины такого положения заключаются в следующем: во-первых, степень риска кредитования капиталоемких проектов промышленности намного выше потенциально возможной нормы дохода от этих вложений; во-вторых, финансовые ресурсы, сосредоточенные в банковской системе, недостаточны для обеспечения серьезных капиталовложений в производство реального сектора.

Несмотря на существующее множество финансовых институтов, оказывающих услуги малому предпринимательству, развитие малого и среднего бизнеса остается проблематичным, главным образом, из-за недоступности финансовых и кредитных ресурсов на приемлемых для них условиях.

Как процесс управления финансовый менеджмент базируется на использовании финансового механизма – системы организации, планирования финансовых ресурсов. Эффективный механизм финансового менеджмента позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций финансового управления предприятием. Однако, на сегодняшний день существуют проблемы инструментов финансового механизма, и зависят они в первую очередь с развитостью инструментов фондового рынка.

Сегодня фондовый рынок Казахстан представляет достаточно слаборазвитую систему, которая несмотря на все общую вовлеченность в мировой экономическое пространство остается малоразвитым, неэффективным и нединамичным экономическим институтом, который не соответствует потребностям отечественной экономике, прежде всего малому и среднему бизнесу.

Сравнительный анализ доминирующих методов (активного и пассивного) управления инвестиционным портфелем на предприятиях Казахстана позволил выявить их преимущества и недостатки при формировании инвестиционного портфеля.

Выбор конкретного метода управления инвестиционным портфелем определяется инвестором, исходя из поставленных целей и задач. Однако независимо от целей инвестора, специфика развивающихся рынков накладывает ряд ограничений на возможности применения некоторых стратегий активного и пассивного управления. Наиболее подходящим методом для отечественных предприятий в условиях развивающихся рынков, на наш взгляд, может быть комбинированный метод управления инвестиционным портфелем, сочетающий различные элементы активного и пассивного управления. [4, с. 89]

Результаты исследования позволили выявить необходимость контроля над межотраслевыми переливами капитала на фондовом рынке. Данная проблема создает потребность в использовании отраслевого показателя – индекса, способного контролировать структурные изменения фондового капитала. Отсутствие такого показателя в настоящий момент негативно сказывается на региональных предприятиях, которые находятся в условиях дефицита информации.

Контроль над межотраслевыми финансовыми переливами денежных масс, решает следующие ключевые задачи: 1) возможность оценки финансовым менеджментом привлекательности вложений в ключевые отрасли национальной экономики; 2) возможность получения полного структурного контроля движения финансовых потоков внутри фондового сектора; 3) использование более детального подхода к формированию стратегического инвестиционного портфеля с учетом привлекательности отраслевых секторов. [6, с. 12-13]

Таким образом, менеджмент как бы пронизывает всю организацию, затрагивая практически все сферы ее деятельности. Однако при всем многообразии взаимодействия менеджмента и организации можно достаточно четко определить границы деятельности, которая составляет содержание менеджмента, а также выделить его отдельные виды. Финансовый менеджмент предполагает не только оценку происходящих процессов, но и разработку алгоритмов решения финансовых вопросов и проблем. Под финансовым менеджментом следует понимать процесс разработки и реализации управленческих решений, связанных с движением финансовых ресурсов и капитала хозяйствующих субъектов, рассматриваемого как с позиции активов, так и источников средств, оптимального и рационального привлечения и использования этих средств. Такой подход подчеркивает вхождение финансового менеджмента составной частью в общую систему управления хозяйствующим субъектом, заостряет внимание на объекте его практического приложения, прикладного воздействия и освещает ключевые направления принятия управленческих решений.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. 
   Басовский Л.Е. «Финансовый менеджмент»// Москва – ИНФРА-М, 2007г.
   
2. 
   Проблемы и перспективы обеспечения финансовыми ресурсами предприятий реального сектора экономики // «Банки Казахстана». – 2005, №3. – С. 23-29
   
3. 
   Стоянова Е.С. «Финансовый менеджмент: теория и практика»//Москва – Перспектива, 2003г.
   
4. 
   Роль финансового менеджера в управлении фирмой// «Финансовый менеджмент» - 2008г., №5 – с.89
   
5. 
   Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. Экономическая школа. -2009г.
   
6. 
   Формирование финансовой структуры капитала компании // «Финансы и кредит». – 2005, №8. – С. 12-15