Опционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли

Ш. Натенберг. «Опционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли»
467

Ш. Натенберг. «Опционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли»
468
 
Приложение D
Что такое правильная стратегия
 
Приведенная ниже таблица поможет читателю выбрать стратегии, которые имеют наи-
большие шансы оказаться прибыльными при наличии у трейдера определенного мнения о
направлении рынка и волатильности. Хотя при одних и тех же условиях на рынке может исполь-
зоваться несколько стратегий, у каждой стратегии будет свое соотношение риска и вознаграж-
дения. Более подробный анализ каждой стратегии представлен в основном тексте книги.
Решение о том, низка или высока рыночная волатильность, трейдер принимает на основе
сравнения ее с собственным прогнозом волатильности. При 15 %-ном прогнозе рыночная
волатильность в 13 % будет низкой. При 20 %-ном прогнозе рыночная волатильность в 24 %
будет высокой. Если прогноз трейдера примерно совпадает с рыночной волатильностью, то
рыночная волатильность умеренна.
Любая из перечисленных стратегий может быть проведена синтетически. Вместо того
чтобы купить (продать) колл, трейдер может купить (продать) пут с той же ценой исполнения и
купить (продать) базовый контракт (синтетиче ский длинный или короткий колл). Вместо того
чтобы купить (продать) пут, трейдер может купить (продать) колл с той же ценой исполнения
и продать (купить) базовый контракт (синтетический длинный или короткий пут).
Подходящую стратегию невозможно выбрать только в том случае, если у трейдера нет
своего мнения ни о рыночной волатильности, ни о направлении рынка. В этом случае осмот-
рительный трейдер предпочтет посидеть в сторонке, пока условия для торговли не станут более
благоприятными.
Бабочки на коллах и временные колл-спреды считаются в деньгах, а бабочки на путах
и временные пут-спреды считаются вне денег, если все цены исполнения ниже текущей цены
базового контракта. Бабочки на коллах и временные колл-спреды считаются вне денег, а
бабочки на путах и временные пут-спреды считаются в деньгах, если все цены исполнения
выше текущей цены базового контракта.

Ш. Натенберг. «Опционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли»
469

жүктеу/скачать 5.55 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: