Частно-правовых дисциплин
жүктеу/скачать 1.98 Mb. Pdf көрінісі
|
|
250 13.5. Особенности биржевых сделок с ценными бумагами В дореволюционной России с появлением биржевой торгов- ли вопрос о правовой природе биржевых сделок с ценными бума- гами оказался в центре внимания ученых, при этом единодушно признавалась гражданско-правовая сущность биржевой сделки. Можно выделить три основных направления к исследованию сути биржевой сделки. Первое (и самое распространенное), заключа- лось в том, что биржевые сделки, по своей юридической природе, как и соответствующие сделки, заключаемые вне биржи, являются куплей-продажей или поставкой. Сторонниками второго направ- ления не отрицалось, что основной формой биржевых сделок яв- ляются купля-продажа и поставка, но отмечалось, что под влияни- ем характерных условий торговой жизни они настолько осложня- ются, что кажутся потерявшими свой первоначальный характер, кроме того, отличие биржевых от обычных сделок гражданского права заключается в спекуляции, которая является одним из харак- терных условий торговли и, в частности, биржевых сделок. Со- гласно третьему направлению, под биржевой сделкой понималось заключаемое пари или игра, когда биржевые срочные сделки не являли собой намерения приобрести в собственность конкретный биржевой товар, а представляли лишь игру на разнице цен при за- ключении и исполнении биржевого контракта. Современные позиции российских ученых в определенной степени созвучны ранее высказанным, и выражаются в признании биржевой сделки гражданско-правовым договором, хотя и обла- дающим определенными особенностями. Конечно, из сферы регу- лирования биржевой сделки исключены отношения поставки, речь идет о купле-продаже ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Для купли-продажи существенным моментом является то, что на ее основе происходит возмездная передача имущества од- ним лицом в собственность другого. В процессе заключения и ис- полнения договора купли-продажи ценных бумаг и производных финансовых инструментов происходит взаимная передача прав и обязанностей относительно предмета биржевой торговли, а также осуществляется переход права собственности на ценные бумаги с гарантией исполнения договора самим организатором торгов. 251 В соответствии с гражданским законодательством, к купле- продаже ценных бумаг применяются общие положения о купле- продаже, если законодательными актами не установлены специ- альные правила их купли-продажи. В частности, законодательст- вом о рынке ценных бумаг предусматривается, что обращение эмиссионных ценных бумаг на вторичном рынке ценных бумаг осуществляется путем совершения субъектами рынка ценных бу- маг на организованном или неорганизованном рынке ценных бу- маг гражданско-правовых сделок с данными ценными бумагами. Условия и порядок совершения сделок с эмиссионными ценными бумагами и их регистрации в системе реестров держателей ценных бумаг или системе учета номинального держания ценных бумаг устанавливаются в соответствии с Законом РК о рынке ценных бумаг и нормативными правовыми актами уполномоченного орга- на (Национального банка РК). В международно-правовой практике к наиболее распростра- ненным видам биржевых сделок с ценными бумагами относят- ся: 1) покупка ценных бумаг с расчетом на повышение курсов; 2) покупка ценных бумаг с частичной оплатой в кредит и 3) про- дажа ценных бумаг, взятых взаймы. В целом, эту группу догово- ров можно объединить под общим названием договор купли- продажи ценных бумаг. Покупку ценных бумаг с расчетом на повышение курсов, иначе называют длинной покупкой, так как инвестор покупает ценные бумаги с целью их последующей перепродажи (по более высокой цене). Фондовая покупка в кредит – это приобретение инвестором ценных бумаг с привлечением заемных средств, предоставленных фондовым брокером. К продаже бумаг, взятых взаймы (или продаже без покры- тия или обеспечения) прибегают тогда, когда ожидается снижение курсов ценных бумаг; этот прием дает возможность инвесторам получать прибыль на падении курса и может застраховать их от падения курсов ценных бумаг. Существуют и другие виды сделок на рынке ценных бумаг, например, показательные сделки, которые проводятся для введе- ния в заблуждение остальных участников торгов ценными бума- гами. |