б ) - это
цены, сложившиеся на определенный момент времени (t б ), они не меняются в
течение всего расчетного периода. Базисные цены применяются на стадии
первоначальных исследований инвестиционных возможностей.
Кроме того, для оценки результативности инвестиционного проекта
используют прогнозные и расчетные цены. Прогнозная цена (Ц t ) товара в
конце t-го шага расчета определяется по формуле:
Ц t = Ц б *I t , (8.104)
где I t - индекс изменения цены на продукцию (ресурс) в конце t-го шага рас-
чета по отношению к начальному моменту расчета.
Для того, чтобы устранить влияние разного уровня инфляции опреде-
ляются расчетные цены путем введения дефлирующего множителя, соответ-
ствующего индексу общей инфляции.
При разработке и оценке нескольких вариантов инвестиционного про-
екта необходимо учитывать влияние изменения объемов продаж на рыноч-
ную цену продукции и цены потребляемых ресурсов. Соизмерение разновре-
менных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их
к ценности в начальном периоде. Для этого используется норма дисконта Е,
равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Для удобства
расчетов используют коэффициент дисконтирования
t ,определяемый при
постоянной Е как:
t t E)
1
(
1
α
, (8.105)
где t - номер шага расчета (t = 0, 1, 2,...,T);
Т - горизонт расчета.
Приведение цен к базисному периоду времени производится путем умно-
жения затрат и результатов на
t
.
Для уточнения нормы дисконта используют следующее соотношение:
416
100
1
100
1
100
1
P
i r E , (8.106)
где r – ставка рефинансирования Центрального Банка;
