А. И. Алексеева, Ю. В. Васильев, А. В. Малеева, Л. И. Ушвицкий комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

474
стоимости каждого актива и пассива баланса и вычитании из суммы активов 
всех задолженностей организации.
В случае реализации метода накопления активов нормализация бухгал-
терской отчетности имеет определенную специфику: корректировки вносятся 
не в доходы и расходы организации за период предыстории, а в содержание 
статей последнего отчетного баланса организации.
Расчет рыночной стоимости организации методом накопления активов 
включает в себя следующие этапы:
- оценка рыночной стоимости нематериальных активов организации,
- оценка рыночной стоимости недвижимого имущества организации,
- оценка рыночной стоимости машин и оборудования,
- оценка товарно-материальных запасов,
- оценка дебиторской задолженности,
- оценка финансовых вложений,
- оценка расходов будущих периодов,
- оценка пассивов организации в части:
а) целевого финансирования и поступлений;
б) заемных средств;
в) кредиторской задолженности;
г) расчетов по дивидендам;
д) резервов предстоящих расходов и платежей;
е) прочих пассивов (долгосрочных и краткосрочных),
- определение стоимости собственного капитала путем вычитания из 
обоснованной рыночной стоимости всех активов текущей стоимости всех 
обязательств.
Оценка рыночной стоимости нематериальных активов, недвижимости, 
машин и оборудования, принадлежащих организации, производится в соот-
ветствии с общепринятыми специальными методами оценки этих объектов с 
использованием трех основных оценочных подходов: затратного, доходного 
и рыночного.
Оценка товарно-материальных запасов производится после внесения 
поправок к их балансовой стоимости, учитывающих рыночные цены на эти 
активы и инфляционные процессы. Необходимо также добавить затраты на 
транспортировку и складирование запасов, если они не были учтены при по-
становке на баланс. Затраты в незавершенном производстве оцениваются по 
фактической себестоимости производства, товары отгруженные – по рыноч-
ной стоимости.
Оценка дебиторской задолженности начинается с ее анализа. Составля-
ется список дебиторов, определяется срок возврата долга, анализируются 
возможности возврата долга в сроки, предусмотренные соответствующими 
договорами. Если делается вывод о невозможности возврата долга, долг спи-
сывается с баланса как безнадежный и не подлежит оценке. Не подлежат 
оценке также долги учредителей по их взносам в уставный капитал. Во всех 
других случаях дебиторская задолженность оценивается по текущей стоимо-

475
сти, исходя из сроков возврата долга. Ставка дисконтирования при этом 
должна учитывать риск, связанный с возвратом долга.
Оценка финансовых вложений осуществляется исходя из рыночной 
стоимости на дату оценки, при этом стоимость собственных акций организа-
ции, выкупленных у акционеров, вычитается из общих вложений. Оценка 
пассивов организации осуществляется по балансовой стоимости на дату 
оценки.
Метод накопления активов применяется для оценки бизнеса дейст-
вующих организаций, обладающих значительными активами, холдинговых 
или инвестиционных компаний (которые сами не создают доход), когда у ор-
ганизации отсутствуют ретроспективные данные о производственно-
хозяйственной деятельности (например, недавно созданной организации), ко-
гда деятельность организации в значительной степени зависит от контрактов 
(например, строительные организации), или у организации отсутствуют по-
стоянные заказчики, или, наконец, значительную часть активов организации 
составляют финансовые активы (денежные средства, дебиторская задолжен-
ность, ликвидные ценные бумаги и пр.).
Хотя метод накопления активов и является довольно трудоемким в 
применении, но часто в этих случаях он является единственно возможным.

жүктеу/скачать 4.89 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: