Стратегическое планирование
жүктеу/скачать 0.73 Mb. Pdf көрінісі
|
|
Формирование показателей прибыльности. Показатели прибыльности (доходности, рентабельности) могут иметь различные названия и форму расчета. В следующей таблице охарактеризованы наиболее распространенные из них (табл.7). Какой из показателей является наиболее подходящим для определения ключевой цели фирмы? Многие исследователи полагают, что это чистый доход на акционерный капитал, поскольку доход в наибольшей степени выражает интересы владельцев фирмы - акционеров. Распространенным является и другой взгляд, отдающий предпочтение обороту на вложенный капитал, так как именно этот показатель тесно связан с эффективностью внутренней деятельностью организации. Как определить оптимальный размер будущей прибыли? Традиционным является утверждение о том, что фирма должна максимизировать свою прибыль. Существует не менее традиционный рецепт: максимум прибыли может быть получен в точке равенстве предельных издержек и предельного дохода. Однако известный специалист по планированию А.Дж. Стейнер и вслед за ним другие исследователи полагают: на практике невозможно точно определите точку этого равенства. Более того, максимизация прибыли как цель деятельности одновременно означает существенное повышение риска. Любой акционер хочет получать стабильную прибыль на протяжении ряда лет, а повышенный риск деятельности снижает возможности получения долгосрочной прибыли. Таблица 7 Показатели прибыльности Цели Описание Способ расчета Коэффициент чистой прибыли (чистый предельный доход) ЧПД Показывает величину чистой прибыли в сравнении с величиной дохода, полученного от продаж продукции __чистая прибыль__ доход от продаж Оборот на вложенный капитал (прибыльность вложенного капитала (инвестиции) ОВК Показывает величину чистой прибыли в сравнении с затратами капитала (величиной общих активов фирмы) __чистая прибыль___ общие активы фирмы Чистый доход на акционерный капитал ЧДА Показывает величину чистой прибыли в сравнении с акционерным капиталом (или разницей между активами и пассивами (обязательствами) фирмы) __чистая прибыль__ активы-пассивы (акционерный капитал) Устанавливая планку будущей прибыли, нужно иметь в виду, что величина прибыли и вероятность ее получения находятся в обратной зависимости, что показывает кривая "результат- риск" (рис. 7). Двигаясь вдоль по кривой, можно определить приемлемое соотношение между показателем прибыли и степенью риска. Обычно фирмы выбирают "средний", "приемлемый" уровень прибыли. Очевидно, что с течением времени кривая "результат - риск" будет смещаться вверх, что обусловлено информационными факторами. Рис. 7. Величина прибыли (в % к акционерному капиталу) ЧДА На практике наиболее приемлемым способом определения уровня прибыли является выбор показателей на основе сравнения результатов деятельности фирмы с результатами фирм в других отраслях и подобных фирм в данной отрасли. Так, фирма "Большой бутерброд" может сравнить свои показатели прибыли с аналогичными показателями фирмы, производящей строительные материалы, с уровнем прибыли сети ресторанов "Русское бистро", а также со среднеотраслевыми показателями по ресторанной индустрии. жүктеу/скачать 0.73 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|