Краткий словарь экономических терминов

- оказание в соответствии с законодательством услуг по учету прав на ценные бумаги, хранению ценных бумаг и (или) расчетам по операциям с ценными бумагами, находящимися на обслуживании в депозитарии;

2) - деятельность по учету, расчетам и хранению ценных бумаг.

ДЕПОЗИТАРНАЯ ОПЕРАЦИЯ

1) - совокупность действий, осуществляемых депозитарием с записями по счетам "депо", анкетами депонентов, со справочниками и иными документами, которые ведутся и хранятся в депозитарии, в порядке, определенном едиными правилами (стандартами) ведения депозитарных операций и их учета;

2) - операция по привлечению или размещению драгоценного металла на определенный срок в иностранных банках.

- двухуровневая депозитарная система, включающая в себя центральный депозитарий и депозитарии, установившие корреспондентские отношения с центральным депозитарием.

Основная задача депозитарной системы обеспечение централизованного хранения ценных бумаг, зарегистрированных в установленном законодательством Республики Беларусь порядке и разрешенных к обращению на территории Республики Беларусь, и учета прав на эти ценные бумаги.
ДЕПОЗИТАРНЫЙ ДОГОВОР

- договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения по поводу депозитарной деятельности. Депозитарный договор не заключается в случае, если депонентом является депозитарий, хранящий собственные ценные бумаги.

ДЕПОЗИТНЫЙ СЕРТИФИКАТ

(англ. certificate of deposit) - ценная бумага банка, удостоверяющая право вкладчика (юридическое лицо, индивидуальный предприниматель) или его правопреемника (юридическое лицо, индивидуальный предприниматель) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и начисленных по нему процентов в валюте вклада.

ДЕПОЗИТЫ

1) - вклады в банки и сберегательные кассы, к которым относятся срочные, до востребования и условные депозиты;

2) - записи в банковских книгах, подтверждающие определенные требования клиентов к банку;

3) - передаваемые на хранение в кредитные учреждения ценные бумаги (акции и облигации);

4) - взносы в таможенные учреждения в обеспечение оплаты таможенных пошлин и сборов;

5) - взносы денежных сумм в судебные и административные учреждения в обеспечение иска, явки в суд.

ДЕРЖАТЕЛЬ

- лицо, владеющее правами на что-либо (напр., на ценные бумаги).
ДЕРЖАТЕЛЬ АКЦИЙ, НОМИНАЛЬНЫЙ

- лицо, которое держит акции по поручению другого лица, не являясь собственником этих акций.

- собственник ценных бумаг согласно регистрационным записям компании-эмитента. Тот, чье имя стоит в регистре акционеров компании в конце рабочего дня на дату регистрации, получает дивиденд и другие виды распределения прибыли компании вскоре после этой даты.

- лицо, приобретающее право в случае опциона на покупку купить, а при опционе на продажу - продать лежащую в основе опциона ценность.

- профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по регистрации владельцев ценных бумаг.

ДЕРИВАТ

- производные финансовые инструменты на основе обращающихся ценных бумаг: договор (опцион, фьючерс, своп), базирующийся на курсах валют, ценных бумаг или товаров; позволяет его владельцу зафиксировать благоприятные с его точки зрения цены на покупку или продажу; продавцами являются, как правило, банки или брокерские конторы, берущие на себя риск неблагоприятного для их клиентов движения цен.

(от лат. Derivatus, англ. derivatives) - производные финансовые инструменты на основе обращающихся ценных бумаг: договор (опцион, фьючерс, своп), базирующийся на курсах валют, ценных бумаг или товаров; позволяет его владельцу зафиксировать благоприятные с его точки зрения цены на покупку или продажу; продавцами являются, как правило, банки или брокерские конторы, берущие на себя риск неблагоприятного для их клиентов движения цен.

Под производными финансовыми инструментами понимаются инструменты финансового рынка, цена которых определяется ценой актива, лежащего в их основе (базисного актива), т.е. является производной от цены этого актива. Основные их группы:

-самостоятельно обращающиеся сертификаты ценных бумаг, или вторичные ценные бумаги (напр., американские и глобальные депозитарные расписки);

- срочные контракты (фьючерс, форвард, опцион);

- комбинации контрактов (напр., свопы);

- гибридные инструменты и ценные бумаги, т.е. комбинации традиционных ценных бумаг со срочными контрактами (самостоятельно обращающиеся гибриды - варранты на акции и облигации;

- "встроенные" гибриды - конвертируемые привилегированные акции и конвертируемые облигации).

Торговля производными ценными бумагами осуществляется как на биржевых, так и на внебиржевых срочных рынках. Её объемы существенно превышают объемы торговли самими активами.

ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, БРОКЕРСКАЯ

1) - посредническая деятельность между продавцами и покупателями при совершении сделок с товарами, ценными бумагами, валютой;

2) - на бирже - осуществление биржевых операций по поручению и за счет клиентов за комиссионное вознаграждение;

3) - предпринимательская деятельность на рынке ценных бумаг, предусматривающая совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами на основании договоров комиссии и / или поручения.

ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ДЕПОЗИТАРИЯ

- деятельность по учету, расчетам и хранению ценных бумаг, а также по расчетам, начислению и выплатам доходов по ценным бумагам.
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, ДИЛЕРСКАЯ

1) - деятельность дилеров, предусматривающая совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи ценных бумаг с обязательством их покупки и продажи по объявленным ценам;

2) - предпринимательская деятельность по продаже в розницу товаров, которые были закуплены оптом.
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, ИНВЕСТИЦИОННАЯ

- вложение инвестиций (инвестирование) и совокупность практических действий по реализации инвестиций.

- выпуск акций с целью мобилизации денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги, а также на банковские счета, вклады и депозиты, при котором все риски, связанные с такими вложениями, в полном объеме относятся на счет акционеров этого фонда и реализуются ими за счет изменения текущей цены акций фонда. Указанными видами деятельности могут заниматься только инвестиционные фонды.

ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПО ВЕДЕНИЮ РЕЕСТРА ВЛАДЕЛЬЦЕВ ЦЕННЫХ БУМАГ

- сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПО ОРГАНИЗАЦИИ ТОРГОВЛИ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

- предоставление услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг, включая деятельность фондовых бирж.

- деятельность юридического лица на валютном рынке Республики Беларусь по проведению операций купли-продажи наличной иностранной валюты физических лиц с оплатой в национальной денежной единице Республики Беларусь, а также операций по конверсии наличной валюты одного иностранного государства в наличную валюту другого иностранного государства.

- осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

- деятельность по определению взаимных обязательств по поставке (переводу) ценных бумаг участников операций с ценными бумагами.

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ (ОБРАЗОВАНИЕ КОНГЛОМЕРАТА)

(от лат. diversus - разный и facere - делать; англ. - diversification or conglomerate integration) - 1) разнообразие, разностороннее развитие;

2) - распределение инвестируемых или ссужаемых денежных капиталов между различными объектами вложений с целью снижения риска возможных потерь капитала или доходов от него;

3) расширение ассортимента, изменение вида продукции, производимой предприятием, фирмой, освоение новых видов производств с целью повышения эффективности производства, получения экономической выгоды, предотвращения банкротства. Такую диверсификацию называют также диверсификацией производства;

4) - процесс расширения фирмы, выражающийся в увеличении ассортимента продукции и числа обслуживаемых рынков. Выпускаемые продукты могут быть связаны между собой на основе общих исследований, производства или маркетинга (например, два продукта с общей технологической базой: стальные бритвенные лезвия и лопаты, продаваемые через одни и те же торговые точки - универмаги) либо никак не связаны (например, сигареты и банковские услуги).

С точки зрения фирмы, диверсификация имеет следующие основные привлекательные стороны:

а) возможность распределить риск, предлагая несколько продуктов на различных рынках, так что низкий объем продаж или убытки на одном рынке могут компенсироваться высоким объемом продаж и прибылями на других рынках и состояние дел фирмы в целом оказывается удовлетворительным;

напротив, однопродуктовая фирма крайне уязвима по отношению к циклическим колебаниям объема продаж в ходе делового цикла;

б) возможность (в долгосрочной перспективе) переориентации деятельности со "зрелых" и приходящих в упадок рынков на новые, с большим потенциалом роста и высокой прибыльностью. Однопродуктовая фирма особенно уязвима в отношении устаревания продукта и рынка в мире все усложняющейся техники, которое происходит по мере изобретения новых продуктов и появления новых запросов у потребителей.

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ВЛОЖЕНИЙ В ЦЕННЫЕ БУМАГИ

- распределение капитала инвестора между различными ценными бумагами. Принято ограничивать инвестиции в каждый вид ценных бумаг 10% от общей стоимости портфеля. Различают Д.в. по виду ценных бумаг, по отраслям экономики, регионам и странам, а также по сроку погашения (для облигаций).

ДИВИДЕНД

2) - часть общей суммы чистой прибыли акционерного общества, распределяемая между акционерами в соответствии с имеющимися у них акциями. Выплата доходов акционерам производится наличными или акциями. Размер Д. варьируется для обычных акций и фиксирован для привилегированных акций. Даже в тех случаях, когда положение компании ухудшается, она может выплачивать Д. из полученных ранее доходов. В США выплата Д. не должна превышать сумму накоплений нераспределенной прибыли. Число, которое показывает, во сколько раз прибыль компании превышает сумму выплачиваемых ею дивидендов, называется покрытием по дивидендам.

Дивиденды могут быть следующих видов:

дивиденд, бонусный - дополнительно объявленный дивиденд, который выплачивается на регулярной основе;

дивиденд, временный - распределение прибыли компаний за промежуточный период, обычно за какую-то часть года;

дивиденд, выплаченный наличными - любые выплаты акционерам корпорации наличными из текущей выручки или накопленной прибыли;

дивиденд, выплачиваемый акциями - форма распределения прибыли компании между ее акционерами, при которой последние получают причитающиеся им суммы в форме ценных бумаг данной компании или контролируемых ею дочерних фирм;

дивиденд, выплачиваемый за предшествующие годы (при несвоевременной выплате его) - дивиденд, выплачиваемый в текущем году, за ряд предшествующих лет, в которых не было финансовых возможностей для его выплаты. В основном касается привилегированных ценных бумаг;

дивиденд для целей налогообложения - в налоговом законодательстве дивидендом признается любой доход, начисленный унитарным предприятием собственнику его имущества, иной организацией (кроме простого товарищества) участнику (акционеру) по принадлежащим данному участнику (акционеру) долям (паям, акциям) в порядке распределения прибыли, остающейся после налогообложения. К дивидендам также приравниваются доходы, получаемые по соглашениям (долговым обязательствам), предусматривающим участие в прибылях. (см. п. 1 ст. 35 Налогового кодекса Республики Беларусь (общая часть) от 19 декабря 2002 г. N 166-З и ст. 2 Закона Республики Беларусь "О налогах на доходы и прибыль" от 22 декабря 1991 г. N 1330-XII).

К дивидендам также приравниваются доходы от соглашений (долговых обязательств), предусматривающих участие в прибылях;

дивиденд, дополнительный - дивиденд в форме акций или наличных в дополнение к регулярному или обычному дивиденду, выплачиваемому компанией;

дивиденд, задолженный - дивиденд по кумулятивным привилегированным акциям, которые не был объявлены к текущей дате;

дивиденд, имущественный - дивиденд, выплачиваемый имуществом, учитывается по рыночной стоимости имущества на дату объявления дивиденда;

дивиденд, капитализированный 1) - дивиденд, направленный на увеличение основного капитала; 2) - курс акций, составляющий такую сумму денежного капитала, которая, будучи отдана в ссуду, дает доход, равный дивиденду, получаемому по акциям;

дивиденд, контрибуционный - процентное отношение общей аварии к контрибуционной стоимости, используемое при определении доли общей аварии, распределяемой пропорционально между грузом, судном и фрахтом;

дивиденд, кумулятивный - дивиденд, который не был выплачен вовремя, превратился в пассив компании и должен быть распределен в будущем;

дивиденд ликвидационный 1) - дивиденд, превышающий размер нераспределенной прибыли, т.е. превышающий величину накопленной на соответствующем счете нераспределенной прибыли на дату распределения дивидендов; 2) - дивиденд, объявляемый в случае ликвидации компании и представляющий распределение активов компании ее акционерам; обычно рассматривается получателем как возврат инвестиций, а не как поступление;

дивиденд на вложенный капитал - доход, распределяемый между держателями акций в зависимости от величины вложенного капитала и результатов деловой активности за определенный отрезок времени (квартал, полугодие, год). Общая сумма начисленных дивидендов это величина прибыли, оставшаяся после формирования инвестиционного фонда и выплаты всех налогов;

дивиденд невостребованный - дивиденды, на которые не были предъявлены права акционеров. Как правило, мелкий акционер либо должен явиться сам лично и предъявить ценную бумагу с купоном на выплату дивиденда, который выстригается кассиром, или направить официальное поручение акционерному обществу о перечислении дивидендов на его счет;

дивиденд, некумулятивный - дивиденд, который при невыплате не становится обязательством компании и не должен быть выплачен в будущем;

дивиденд, окончательный - дивиденд, выплачиваемый за завершающую часть финансового года по рекомендации директората компании и утверждаемый общим собранием акционеров;

дивиденд, опционный - дивиденд, предусматривающий наделение акционера правом выбора формы дохода: деньгами или предоставлением новых акций;

дивиденд, относительный - коэффициент, который измеряет текущую прибыльность акций для инвестора; рассчитывается делением текущих (объявленных за год) дивидендов на рыночную стоимость акций в данный момент;

дивиденд предварительный - часть денежных средств, выплаченная раньше, чем составлен и принят итоговый годовой баланс акционерного общества;

дивиденд привилегированный - часть прибыли акционерного предприятия, общества, компании, выплачиваемая по привилегированным акциям в размере заранее установленного твердого процента к нарицательной стоимости акции;

дивиденд, промежуточный - дивиденд, выплачиваемый акционерам до подведения годового баланса и утверждения годового дивиденда общим собранием акционеров. Обычно выплачивается за квартал, полугодие при успешной и устойчивой работе акционерного общества;

дивиденд, скрипционный - дивиденд, предусматривающий обязательство в случае невозможности (в назначенный срок) выплаты дохода по акциям непременно выплатить его в будущем;

"дивиденды к оплате" - текущие обязательства, показывающие сумму, подлежащую выплате акционерам в качестве дивидендов, которые объявлены, но не выплачены.

- перепись всех держателей акций, которые получают дивиденды.

- политика распределения прибыли, остающейся в распоряжении акционерного общества после уплаты налогов с нее, определяющая соотношение ее частей, капитализируемой ее части, выплачиваемой в виде дивидендов и направляемой на другие цели. Кроме того, в состав Д.п. входит определение формы выплат по акциям: в стабильном размере, постоянно растущем размере, в виде денежных начислений или в виде капитализации выплат и т.д.

(англ. dividend yield) - дивиденды, выплаченные акционерной компанией за данный операционный период (обычно один год), отнесенные к текущей рыночной цене акций этой компании.

- купон (отрезной талон) ценной бумаги при предъявлении которого выплачиваются дивиденды по итогам года, который указан на купоне.

- часть чистой прибыли акционерного общества, подлежащая распределению среди акционеров, приходящаяся на одну простую или привилегированную акцию.

Чистая прибыль, направляемая на выплату дивидендов, распределяется между акционерами пропорционально числу и в соответствии с категориями принадлежащих им акций.

ДИЗАЖИО

2) - отклонение биржевого курса ценных бумаг или денежных знаков в сторону понижения по сравнению с их номинальной стоимостью. Как правило выражается в процентном отношении к номиналу.

- отклонение биржевого курса ценных бумаг, фондовых ценностей или денежных знаков в сторону понижения по сравнению с их номинальной стоимостью. Дизажио обычно выражается в процентах к номиналу.

- скидка, образующаяся в результате погашения промышленной облигации по курсу ниже ее номинальной стоимости.

- фирма или отдельное лицо, связанное с такой фирмой, занимается посредничеством на рынке ценных бумаг. И.д. выступает в роли дилера и осуществляет андеррайтинг, то есть подписку на весь новый выпуск ценных бумаг или его часть, становясь их собственником с целью перепродажи. Другая важная функция - обслуживает вторичное обращение ценных бумаг, где выступает в роли брокера, то есть покупает и продает бумаги по поручению клиента за комиссионные, при этом не становится собственником бумаг. И.д. выступает и в роли принципала, то есть скупает и продает ценные бумаги с целью стабилизации цен.

ДИЛЕР, ОФИЦИАЛЬНЫЙ

(англ. аuthorezed dealer) 1) - банк или другой финансовый институт, уполномоченный правительством или центральным банком на совершение валютных операций, сделок с ценными бумагами или товаром на соответствующих рынках;

2) - коммерческая, финансовая, снабженческая организация, представляющая интересы зарубежных фирм в данной стране при торговле товаром, услугами этих иностранных фирм.
ДИЛЕР ПЕРВИЧНЫЙ

- профессиональный участник рынка государственных облигаций, банк или инвестиционная компания, имеющая право выставлять котировки в торговой системе, иметь конкурентные заявки и обязательства: а) покупки государственных обязательств при размещении; б) выставления двусторонних котировок для поддержания ликвидности рынка.

ДИЛЕР РЫНКА ГОСУДАРСТВЕННЫХ КРАТКОСРОЧНЫХ БЕСКУПОННЫХ ОБЛИГАЦИЙ

- юридическое лицо, являющееся инвестиционным институтом (профессиональным участником рынка ценных бумаг) в соответствии с законодательством и заключившее договор с центральным (национальным) банком по облигациями. Дилер может заключать сделки с облигациями как от своего имени и за свой счет, так и от своего имени за счет и по поручению инвестора.

- один из видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, заключающийся в совершении сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и / или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и / или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

1) - помещение, в котором сотрудники банка или компании (дилеры) занимаются совершением сделок с валютой, депозитами, ценными бумагами, золотом с помощью телефонов, телекса и другой техники;

2) - сами эти операции.
ДИЛИНГОВАЯ ОПЕРАЦИЯ

- сделка по купле-продаже безналичной и (или) наличной иностранной валюты за другую и (или) наличную валюту.

ДИСКОНТ

(англ. discount) 1) - разница между суммой денежного обязательства должника и суммой, выплачиваемой фактором кредитору. Применяется в договоре финансирования под уступку денежного требования (факторинга);

3) - скидка с объявленной прейскурантной ЦЕНЫ товара или услуги, делаемая производителем для потребителя. Скидка может быть предложена при незамедлительной оплате наличными (наличная скидка) либо при оптовой закупке (торговая скидка). Торговые скидки предоставляются для того, чтобы позволить производителю достигнуть больших объемов продаж и, следовательно, экономии от масштаба, или используются как уловка, чтобы заручиться "верностью" клиента. или предоставляются под нажимом крупного и влиятельного покупателя;

4) - Покупка переводных векселей, казначейских векселей или облигаций по цене ниже номинальной. Векселя и облигации погашаются в определенный момент в будущем по своей номинальной стоимости. Покупатель, который приобретает вексель или облигацию в момент выпуска, платит за них меньше номинальной, или лицевой, стоимости (с дисконтом). Разница (дисконт) между ценой, по которой он покупает вексель или облигацию, и их номинальной стоимостью представляет собой процент по займу, предоставленному под обеспечение векселем или облигацией. Если владелец векселя или облигации захочет затем продать их до истечения срока их действия (редисконтировать, переучесть их), он сможет получить за них сумму, меньшую, чем номинальная стоимость, хотя и большую, чем та, что была за них заплачена. Разница между исходной ценой, заплаченной им, и полученной суммой зависит, главным образом, от того, сколько времени осталось до истечения срока действия данной ценной бумаги. Например, если облигация с номинальной стоимостью 1000 ф.ст. и сроком действия 1 год была приобретена за 900 ф.ст., то дисконт по стоимости погашения соответствует процентной ставке 100 ф.ст. / 900 ф.ст. = 11.1% по займу.

ДИСКОНТИРОВАНИЕ

- метод, применяемый при оценке и отборе инвестиционных программ. Суть его заключается в приведении разновременных инвестиций и денежных поступлений фирмы к определенному периоду времени и определению коэффициента окупаемости капиталовложения - "внутренней нормы доходности".
ДИСКОНТИРОВАНИЕ ВЕКСЕЛЕЙ, УЧЕТ ВЕКСЕЛЕЙ

- покупка банком векселей у векселедержателей до истечения их срока; кредитное учреждение, авансирующее клиенту деньги при учете векселей, взимает с него определенную плату - учетный процент (дисконт).

ДИФОЛТ

ДОВЕРЕННОСТЬ, БРОКЕРСКАЯ

- документ, являющийся приложением к договору на брокерское обслуживание, выдаваемый клиентом брокерской фирме. Последней разрешается выполнять различные действия в интересах клиента и от его имени (заключать сделки на бирже, собирать необходимую коммерческую операцию и т.д.). Б.д. может быть постоянной (на срок действия договора на брокерское обслуживание) и разовой (при краткосрочных отношениях).