Краткий словарь экономических терминов

Требования каждой очереди удовлетворяются после полного удовлетворения требований предыдущей очереди.

В случае, если недостаточно имущества ликвидируемого юридического лица, то это имущество распределяется между кредиторами соответствующей очереди пропорционально суммам требований, подлежащих удовлетворению, если иное не установлено законом.

Требования кредитора, заявленные после истечения срока, установленного ликвидационной комиссией для их предъявления, удовлетворяются из имущества должника, оставшегося после удовлетворения требований кредиторов, заявленных в срок.
ЛИКВИДНОСТЬ

(англ. liquidity) 1) - мера того, насколько быстро и полно можно обменять какой-либо актив на наличные деньги (банкноты и монеты), чтобы использовать его как средство платежа. Денежные активы (см. деньги) являются наиболее ликвидными, так как они принимаются повсеместно в качестве средства обмена. Долгосрочные и весьма специфичные активы, такие как оборудование, наименее ликвидны, так как они могут быть обращены в деньги лишь после того, как найдется покупатель, готовый заплатить за данный актив известную сумму;

2) - способность банка своевременно осуществлять платежи по своим обязательствам. Принцип расчета ликвидности состоит в сопоставлении ликвидных активов с определенными пассивами, т.е. фактической ликвидности с требуемой;

3) - отношение активов сроком до 6 месяцев за вычетом обязательств до 6 месяцев к активам.

- возможность для держателей акций превратить их в деньги, получить больше, столько же или меньше того, что было заплачено при их приобретении или с учетом их капитализации.

ЛИКВИДНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ

- способность объектов инвестирования быть реализованными в течение короткого периода времени без потери своей реальной стоимости. В большей мере Л.и. относится к вложениям в акции, ценные бумаги, другие нематериальные активы.

- возможность быстрой реализации на бирже ценностей без значительных потерь в цене с целью превращения их в наличные деньги, то есть такой объем сделок на бирже, при котором не возникает трудностей с поиском партнера, а заключение отдельной сделки практически не влияет на уровень цен (курсов). При низкой ликвидности увеличивается разрыв между уровнями курсов покупателей и продавцов, возрастают накладные расходы, повышается возможность манипуляции ценами. Л.н.б. обеспечивается привлечением максимально широкого круга участников торговли, в том числе спекулирующей публики; адекватностью условий биржевого контракта требованиям промышленных и торговых фирм-хеджеров; умеренной величиной депозита.

1) - возможность быстрого перевода портфеля ценных бумаг или его части в денежные средства при небольших расходах на реализацию и отсутствии значительных потерь в курсовой стоимости;

2) - возможность своевременного возврата заимствованных денежных средств, за счет которых был сформирован портфель ценных бумаг.

ЛИКВИДНОСТЬ РЫНКА

- емкость рынка (товарного, ценных бумаг) и его способность амортизировать внезапные изменения в спросе и предложении без соответствующего значительного колебания цен, в том числе, такой объем сделок на бирже, при котором не возникает трудностей с поиском партнера, в заключение отдельной сделки практически не влияет на уровень цен, предлагаемых покупателем и продавцом. Л.р. обеспечивается привлечением максимально широкого круга участников торговли, в том числе спекулирующей публики; адекватность условий биржевого контракта требованиям промышленных и торговых фирм-хеджеров; умеренной величиной депозита.
ЛИКВИДНОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ

- способность рынка той или иной ценной бумаги освоить приемлемое число сделок при разумных колебаниях цен. Ликвидность есть основная отличительная черта емкого рынка; степень легкости превращения ценных бумаг в наличные деньги.

- способность фирмы погашать свои долговые обязательства, зависящая, с одной стороны, от величины задолженности фирмы и, с другой стороны, от объема ликвидных средств (наличных денег в кассе, денежных средств на счетах в банках, легкореализуемых ценных бумаг и оборотных средств).

(англ. liquid asset) - денежный актив, который может использоваться непосредственно как средство платежа.

ЛИЦЕВОЙ СЧЕТ "ДЕПО"

- совокупность записей, предназначенных для учета ценных бумаг одного выпуска, находящихся на одном аналитическом счете "депо" и обладающих одинаковым набором депозитарных операций.

- совокупность записей в Реестре по учету и движению акций (приход, расход, остаток),принадлежащих зарегистрированному лицу.

ЛИЦЕНЗИЯ

(от лат. licentia - свобода, право) (license) - 1) выдаваемое специально уполномоченным органом государственного управления или местного самоуправления разрешение на осуществление видов деятельности, которые в соответствии с законодательством подлежат лицензированию (например, банковской, частной медицинской, издательской); 2) разрешение на использование изобретения, промышленного образца, полезной модели или другого технического достижения, предоставляемое на основании лицензионного договора либо судебного или административного решения компетентного государственного органа. Такая лицензия может быть патентной или беспатентной. Патентная лицензия выдается на запатентованное изобретение (другое техническое достижение). Беспатентная лицензия может быть выдана на техническое достижение, которое по каким-либо причинам еще не запатентовано или вообще не подлежит по законодательству патентной защите. Различаются также простая, исключительная и полная лицензия. При простой лицензии лицензиар (владелец патента) предоставляет лицензиату право использовать изобретение в установленных договором пределах, но сохраняет за собой право применять его на той же территории, а также предоставлять лицензию на тех же условиях неограниченному кругу лиц (лицензиат не имеет права выдавать сублицензии). Исключительная лицензия предоставляет исключительное право на использование изобретения в установленных договором пределах, владелец патента отказывается от самостоятельного его применения на этой территории и предоставления лицензии другим лицам. При полной лицензии предоставляется право использовать все основанные на патенте права в течение срока действия патента;

2) - разрешение на право осуществления конкретного вида деятельности юридическим лицом или предпринимателем, осуществляющим деятельность без образования юридического лица (субъектом хозяйствования), принявшим обязательство и подтвердившим способность обеспечить выполнение лицензионных требований и условий;

3) - специальное разрешение на право осуществления субъектом хозяйствования соответствующего вида охранной деятельности на территории Республики Беларусь;

4) - разрешение на осуществление деятельности по совершению от собственного имени оптовых либо розничных торговых операций с нефтепродуктами субъектами хозяйствования (юридическими лицами и предпринимателями, осуществляющими свою деятельность без образования юридического лица);

5) - специальное разрешение на осуществление определенного вида деятельности в области связи, подтверждающее, что субъект хозяйствования принимает на себя обязательства обеспечить осуществление этого вида деятельности в соответствии с требованиями нормативно-технических документов;

6) - Предоставление одной фирмой другой фирме (исключительная лицензия) или ряду фирм (неисключительная лицензия) права (прав) на производство ее продукта или на использование ее технологии или сбытовых возможностей. Предоставление государством какому-либо государственному предприятию (например, газовой компании) или частной фирме прав на производство определенного товара или услуги также носит название лицензии. Предоставление лицензии в этом случае оформляется в виде контракта, действующего в течение определенного срока, причем получатель лицензии, как правило, платит лицензионный платеж или комиссионные за использование указанных прав;

7) - Документ, который служит юридическим доказательством права собственности (или права на совершение каких-либо действий) в соответствии с установленными законом или частными требованиями и выдается за отдельную плату, например лицензия на телевещание, выданная государством, или частная лицензия на рыболовный промысел. Подобные лицензии выдаются, прежде всего, с целью получения дохода.

8) - Документ, удостоверяющий, что данные учреждения или лица пригодны к тому виду деятельности, которой они занимаются, например владельцы лицензии казино, лицензированный дилер на рынке ценных бумаг.

ЛОНДОНСКАЯ БИРЖА ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

(англ. London derivatives exchange) - фьючерсный рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги и товары. Биржа была создана в 1990 г. посредством слияния двух рыночных учреждений: Лондонской международной финансовой фьючерсной биржи и Лондонского банка опционов.

ЛОТ

ЛОУД

МАКЛЕР

2) - биржевой посредник (дилер, джоббер), который покупает и продает контракты за свой счет в отличие от брокера, который заключает сделки для клиентов.

- первоначально торговец акциями и облигациями. Сейчас понимается обычно как частное лицо, которое продает ценные бумаги менее чем через год после их покупки и ведет все операции за счет собственных средств; сотрудник брокерской, дилерской или иной финансовой фирмы, занимающийся куплей-продажей ценных бумаг для фирмы.

- маклер, который ведет операции, аналогичные операциям, осуществляемым учетными домами, то есть покупает и продает переводные векселя. Кроме того, такой маклер может действовать и просто как посредник.

(англ. macroeconomics) - 1) - метод экономического анализа, основанный на оценке агрегированных (всеохватывающих) показателей. Элементы макроэкономического анализа встречаются уже у представителей классической школы политэкономии (одной из первых макроэкономических моделей является экономическая таблица Кенэ);

2) - экономическая наука, исследующая экономику как целое, а также важнейшие ее сектора (домохозяйства, бизнес, государственный сектор и т.д. или по другой классификации промышленность, сельское хозяйство, финансовый и страховой рынок, потребительский рынок и т.д.) и использующая для этого агрегированные макроэкономические показатели и их связи, например, с деньгами, занятостью, процентными ставками, государственными расходами, инвестициями и потреблением;

3) - отрасль экономической науки, занимающаяся изучением общей экономической активности. Макроэкономический анализ рассматривает "работу" экономики как единого целого и выделяет стратегические факторы, определяющие уровни национального дохода и объема выпуска, занятости и цен.

(англ. macroeconomic policy) - установление правительством общих целей экономики в целом и применение управляющих инструментов для достижения этих целей. Макроэкономические цели включают полную занятость, предотвращение инфляции, экономический рост, равновесие платежного баланса. Основными инструментами регулирования экономики являются фискальная политика и кредитно-денежная политика.

- групповые обобщенные данные, характеризующие уровень экономического развития отраслей экономики, социальной сферы, государства (региона).

МАРЖА

1) - термин, применяемый в банковской, биржевой, торговой, страховой практике для обозначения разницы между процентными ставками, курсами ценных бумаг, ценами товаров и другими показателями;

3) - дополнительная доля по депозиту, залоговому обеспечению или допустимым колебаниям курса валюты;

4) - в товарных сделках это денежная сумма или залог, помещенный клиентом у брокера или в расчетной палате в целях страхования от возможных потерь по открытым фьючерским контрактам. М. не является частью платежа за товар. Поддерживаемая маржа - сумма, которую необходимо держать в депозите у брокера в течение всего времени сделки. М. возвращается после ликвидации биржевого контракта или идет в оплату поставки товара и вносится только при неблагоприятном изменении цен;

5) - метод котировки форвардных валютных курсов;

6) - на биржевых рынках акции могут быть куплены "с маржей", то есть покупатель платит наличными немедленно только часть цены, прибегая тем самым к кредиту брокера;

7) - иногда употребляется в том же значении, что и депозит.

- требование к клиенту о внесении денег или ценных бумаг брокеру. Требование выставляется, когда покупка осуществлена, а также если "эквити" клиента на счете биржевого спекулянта у брокера по сделкам с маржей падает ниже минимума, установленного биржей или фирмой.

МАРКЕТ-МЭЙКЕР

1) - высококвалифицированный работник рынка ценных бумаг, фондовых бирж, который осуществляет котировку, отслеживает доходность и надежность ценных бумаг, информирует участников рынка о номинале акций, ценах продажи и покупки, текущем курсе, размере дивидендов, режиме выплаты дивидендов, минимальном и максимальном курсах в течение года;

2) - управляющий андеррайтер и некоторые или все участники синдиката андеррайтеров, которые предлагают купить или продать акции по твердой цене на открытом рынке, помогая тем самым поддерживать интересы финансового сообщества и обеспечивая поддержку цены акций компании на вторичном рынке.

МАТЕРИАЛЬНЫЕ АКТИВЫ

(англ. tangible assets) 1) - любые активы в натуральной форме (завод, станки, оборудование, средства передвижения и запасы), имеющие некоторую денежную оценку;

2) - совокупность основных фондов и оборотных средств.

МАТЕРИАЛОЕМКОСТЬ

- показатель эффективности производства, характеризующийся уровнем использования материальных ресурсов. Применяют для определения величины материальных затрат на единицу продукции, или полезного эффекта, посредством деления материальных затрат на объем производства. Материалоемкость подразделяется на: материалоемкость производства - характеризующуюся как эффективность использования материальных ресурсов вообще в производстве независимо от вида выпускаемой продукции; материалоемкость продукции - устанавливает расход материалов на единицу конкретного вида продукции. Материалоемкость продукции в свою очередь подразделяется на абсолютную, относительную и общую. Абсолютная материалоемкость есть расход основных видов сырья и материалов в абсолютном выражении на физическую единицу продукции, относительная (удельная) материалоемкость - расход основных видов сырья и материалов на единицу эксплуатационной или технической характеристики производимой продукции, общая материалоемкость - цена материальных затрат на единицу изделия. В экономике показателем эффективности производства является снижение материалоемкости производимой продукции.
МАТЕРИНСКАЯ КОМПАНИЯ

- компания, которая владеет контрольными пакетами акций в других компаниях.

МЕЖДЕПОЗИТАРНЫЙ ПЕРЕВОД

- перевод ценных бумаг со счета "депо" в одном уполномоченном депозитарии либо Центральном депозитарии на счет "депо" в другом уполномоченном депозитарии или со счета "депо" в уполномоченном депозитарии на счет "депо" в Центральном депозитарии.

(англ. international monetary system) - система, созданная для поддержки международной торговли и специализации. Для того чтобы быть эффективней, международная валютная система должна быть способна:

а) обеспечивать систему валютных курсов национальных валют;

б) обеспечивать механизм приспособления для устранения неравновесия платежных балансов;

в) обеспечивать необходимое количество международных валютных резервов для финансирования дефицитов платежных балансов. Были опробованы различные международные валютные системы, включая золотой стандарт и существующую сейчас систему Международного валютного фонда.

МЕЖДУНАРОДНАЯ ФИНАНСОВАЯ КОРПОРАЦИЯ (МФК)

- член группы Всемирного банка, юридически и финансово независимая международная организация, являющаяся специализированным учреждением ООН. Членами МФК на 1995 г. были 161 государство. Членство в МФК предполагает членство в Международном банке развития и реконструкции. В структуру МФК входят: Совет управляющих, директорат, Президент, Банковская консультативная комиссия, Деловой консультативный комитет. Высшим органом МФК является Совет управляющих, состоящий из управляющих и их заместителей. Он может передавать большинство своих полномочий (за исключением приема новых членов, исключения какого-либо члена, повышения или снижения уставного капитала, изменения соглашения о МФК) директорам. Каждый управляющий Всемирного банка (с заместителем) автоматически является управляющим МФК, если его страна является членом МФК. Ежегодное собрание МФК проводится одновременно с собранием Всемирного банка. Директорат направляет текущую деятельность. Он состоит из 24 директоров Всемирного банка, чьи страны одновременно являются членами МФК. Президент МФК по должности является председателем директората МФК. МФК была реорганизована в 1993 году в соответствии с новыми требованиями (региональные стратегии, совершенствование экспертной работы, особенно в секторах инфраструктуры, химии и нефтехимии, нефти и газа, горнодобывающей промышленности и сельского хозяйства). За текущую деятельность отвечает исполнительный президент.

Цель МФК - содействие экономическому развитию стран-членов МФК путем поощрения инвестиций частного капитала за границей, главным образом в развивающихся, а в последние годы и в восточноевропейских странах. МФК чаще всего дополняет частный капитал, не конкурируя с ним. По кредитам МФК, предоставляемым частным предприятиям, не требуется (в отличие от кредитов МБРР, предоставляемым частным предприятиям) гарантии правительства. Срок их - до 15 лет, процентная ставка на уровне мировых кредитных рынков, погашение осуществляется в той валюте, в которой был предоставлен заем. В последние годы МФК наряду со своей основной задачей поощрения частных капиталовложений активизировала деятельность в сфере технической помощи. Капитал МФК (650 млн. дол.) состоит из взносов стран-участниц, наибольшие взносы сделаны США, Великобританией, Францией и др. развитыми странами. К источникам финансирования МФК относятся также кредиты МБРР, отчисления от прибылей, средства от возвращенных кредитов и привлекаемые на международных финансовых рынках. См. также Международный банк реконструкции и развития.

МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛОВ

- форма международных экономических отношений, осуществляемая коммерческими организациями, правительствами и международными организациями в виде прямых и портфельных инвестиций, а также займов.

МЕЖДУНАРОДНОЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ПРАВО

- совокупность принципов и норм, регулирующих отношения между субъектами международного права (прежде всего между государствами), выражающих их согласованные волеизъявления. В задачу международного экономического права входит закрепление и стабилизация уже сложившихся международных экономических отношений и служит изменению или перестройке устаревших, неравноправных отношений на справедливой, демократической основе. Нормы международного экономического права призваны обеспечивать возможность беспрепятственного осуществления государствами суверенных прав в области международных экономических отношений, равноправного сотрудничества государств независимо от их социальных систем, а также экономического роста во всем мире, особенно в развивающихся странах.

Принципы международного экономического права подразделяются на две группы, в зависимости от механизма их реализации:

первая группа:

принцип экономической недискриминации;

принцип экономического сотрудничества;

принцип неотъемлемого суверенитета государств над своими богатствами, ресурсами и экономической деятельностью;

принцип свободы выбора формы внешних экономических связей страны и др.

Заметим, что указанные принципы общеобязательны, а потому в процессе их применения не требуют включения в каждый конкретный договор.

вторая группа:

принцип экономической недискриминации;

принцип наибольшего благоприятствования, национального режима и взаимности и др.

Вторая группа принципов имеет особое значение, поскольку затрагивает все подотрасли и призвана как и принципы международного экономического права стать ее основой.

С точки зрения регулирования механизма сотрудничества, можно выделить международные экономические организации и нормы, регулирующие сложные интеграционные явления, посредством которых созданы, к примеру, такие правовые общности, как Европейский Союз и др.

Международное экономическое право имеет и свои подотрасли. К ним относятся: международное торговое право, международное валютно-финансовое право. В настоящее время формируются новые подотрасли: право научно-технического сотрудничества, нормы, направленные на перестройку международных экономических отношений и установление Нового Международного Экономического Порядка (НМЭП).

(англ. international reserves or foreign exchange reserves) - денежные активы, которые используются для регулирования дефицита платежного баланса между странами. Международные валютные резервы сформированы из золота, иностранной валюты, прав заимствования Международного валютного фонда и специальных прав заимствования. Золото и иностранная валюта (в особенности доллар США) являются наиболее важными резервными активами.

- расчеты юридических и физических лиц (резидентов и нерезидентов), находящихся на территории данного государства, с юридическими и физическими лицами, находящимися на территории других государств, за приобретенные (проданные) ими товары (работы, услуги). Регулирование деятельности коммерческих банков страны по выполнению ими операций, связанных с международными расчетами, в настоящее время осуществляется двумя разными комплексами норм, которые содержатся, во-первых, во внутреннем национальном законодательстве, во-вторых - в сводах международно-правовых обычаев, разработанных Международной торговой палатой. Внутреннее национальное законодательство определяет права отечественных участников международных расчетов по осуществлению тех или иных видов платежей, а также порядок и условия получения ими в соответствующих случаях разрешений компетентных органов. Кроме того, законодательство содержит правила совершения отдельных операций вспомогательного характера, не имеющих прямого отношения к международным расчетам (вывоз, ввоз валюты, ценных бумаг в иностранной валюте и т.п.).

Своды международно-правовых обычаев (Унифицированные правила по инкассо, Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов) регулируют отдельные формы международных расчетов, определяют характер взаимоотношений банков - участников расчетной операции. Они не носят нормативного характера, однако широко применяются в международной банковской практике, поскольку банковская деятельность в силу своей специфики очень нуждается в комплексной унификации порядка совершения расчетных операций. Кроме сводов международно-правовых обычаев соответствующие нормы международных расчетов могут содержаться в различных международных договорах, заключенных данной страной.