Краткий словарь экономических терминов

- государственные ценные бумаги в качестве государственных долговых обязательств, формирующие внешний государственный долг, ценные бумаги, выпускаемые от имени Республики Беларусь, удостоверяющие выраженные в них отношения внешнего займа, предоставленного Республике Беларусь, и размещаемые на рынках ценных бумаг за ее пределами.

(national debt or government debt) - задолженность центрального правительства отечественным и иностранным кредиторам. Государственный долг возникает в результате превышения государственных расходов над доходами от налогообложения и других поступлений.

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

- вид размещаемых на добровольной основе среди населения и юридических лиц государственных ценных бумаг, удостоверяющих внесение их держателями денежных средств в бюджет и дающих им право на получение фиксированного дохода в течение всего срока владения этими ценными бумагами.

ДАТА ПОСТАВКИ ЦЕННЫХ БУМАГ

- день, когда производится передача (поставка) ценных бумаг; это может быть день заключения сделки либо следующий за этим день.

- дата, с которой начинается начисление процентов после продажи ценной бумаги. Покупатель платит сумму, равную размеру процентов, начисленную начиная с оговоренной даты до расчетного дня, и ему возвращается сумма первой выплаты процентов по данной ценной бумаге.

- дата, когда, согласно контракту, имеет место продажа или покупка опциона.

ДЕБИТ СПРЭД

- вертикальный спрэд с опционами на покупку, при котором продажа опциона на покупку происходит по одной, более высокой базисной цене и покупка опциона на покупку - по другой, более низкой базисной цене. Используется в расчете на повышение цен с очень небольшим риском потерь.

ДЕВАЛЬВАЦИЯ

1) - уменьшение стоимости национальной валюты по отношению к мировому денежному стандарту;

2) - снижение официального курса валюты. Существует девальвация открытая (изъятие из обращения обесценившихся бумажных денег или их обмен на устойчивые кредитные деньги, в той или иной мере сохраняющие связь с золотом по курсу, который соответствует фактическому обесцениванию денег) и скрытая (снижение государством реального золотого содержания денежной единицы в соответствии с происшедшим обесценением бумажных денег).

ДЕЕСПОСОБНОСТЬ

- способность физического лица своими действиями приобретать гражданские права и обязанности. Такое правовое свойство зависит от умственного состояния человека. Законодательством всех стран установлено, что дееспособным в полном объеме гражданин становится по достижении им определенного в законе возраста, то есть совершеннолетия - как правило, 18 лет (в некоторых странах - 21 года). В случае, когда законом допускается вступление в брак до достижения восемнадцати лет, гражданин, не достигший восемнадцатилетнего возраста, приобретает Д. в полном объеме со времени вступления в брак. Приобретенная в результате заключения брака Д. сохраняется в полном объеме и в случае расторжения брака до достижения восемнадцати лет. Законодательством всех стран предусмотрена возможность в судебном порядке ограничения Д. совершеннолетних граждан. Основанием для вынесения такого решения являются слабоумие, душевная болезнь, а в некоторых странах - расточительство и даже физические недостатки (слепота, глухота). Законодательство и практика развитых стран исходят из того, что юридическое лицо как искусственный объект права недееспособно, поэтому Д. юридического лица реализуется его органами (например правлением).
ДЕЕСПОСОБНОСТЬ ЮРИДИЧЕСКОГО ЛИЦА

- способность юридического лица своими действиями приобретать и осуществлять гражданские права, создавать для себя гражданские обязанности и исполнять их. Возникает с момента государственной регистрации юридического лица.

ДЕЗИНТЕРМЕДИАЦИЯ

(англ. disinter mediation) 1) - отказ от посредничества банков на рынке ссудных капиталов в пользу прямого выпуска ценных бумаг;

2) - изъятие клиентами депозитов из банков для помещения в инструменты денежного рынка в период роста процентных ставок;

3) - уход части кредитных ресурсов за пределы национальной банковской системы;

4) - ситуация, в которой финансовые институты не имеют возможности выполнять свои посреднические функции;

5) - ситуация, когда финансовый посредник вынужден сократить свои кредитные операции по причине изъятия из него вкладов и его неспособности привлечь новые средства. Дезинтермедиация имеет место обычно (и при этом временно) в тех случаях, когда посреднику при общем росте процентных ставок не удается быстро скорректировать процентные ставки по вкладам, и, таким образом, он со своими ставками оказывается недостаточно конкурентоспособен по сравнению с другими депозитными учреждениями.

ДЕЙСТВИЯ В ОПЕРАЦИЯХ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ, ПРЕЖДЕВРЕМЕННЫЕ

1) - незаконный сбор и обслуживание приказа брокером до того, как вступила в силу регистрация ценных бумаг;

2) - покупка ценных бумаг на основании информации, не известной еще широкой публике, то есть использование конфиденциальной информации.
ДЕЙСТВИЯ С ОГРАНИЧЕННЫМ РИСКОМ В ОПЕРАЦИЯХ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

- позиция с ограниченным риском, как например, продажа ценных бумаг в ожидании падения цен или защищенный двойной опцион на продажу.

ДЕЙСТВИЯ, НЕЗАКОННЫЕ БИРЖЕВЫЕ

- квалифицируются как незаконные следующие действия на бирже: мошенничество, обман, введение в заблуждение или попытка совершить такие действия в связи с биржевыми операциями; умышленное представление ложных докладов и заявлений или умышленное представление их в искаженном виде; обман или попытка обмана любыми средствами в отношении приказа на сделку или контракта либо их исполнение; взаимный учет приказов разных клиентов на покупку и продажу, минуя биржу, либо покупка контракта у клиента или продажа ему контракта (от имени фирмы или лица, а не через биржу) без его предварительного согласия. Запрещается также проводить отмывание продажи, то есть сделки, которые не ведут к смене собственника; кроссовые сделки, или одновременная покупка и продажа брокером или комиссионным домом на неконкурентной основе контрактов различных клиентов; "согласованные" сделки по предварительному сговору между двумя или более брокерами; а также другие виды фиктивных операций.

ДЕЛИСТИНГ

1) - исключение акций из биржевого списка по решению совета биржи или самого эмитента;

2) - исключение ценных бумаг (после проверки их на обеспеченность активами) из торговли на фондовой бирже.
ДЕЛЬКРЕДЕРЕ

(от ит. del credere - по доверию) 1) - в гражданском праве условие договора комиссии, по которому комиссионер за особое вознаграждение принимает на себя (перед получателем-комитентом) ответственность за исполнение сделки третьим лицом;

2) - ручательство комиссионера перед комитентом за исполнение договора, заключенного комиссионером с третьим лицом; за Д. комиссионер получает особое вознаграждение;

3) - вознаграждение за ручательство в платеже по векселю или другому обязательству - вознаграждение комиссионеру, если он поручается в правильном поступлении платежа за отданный ему в долг товар;

4) - гарантийное обязательство брокера перед принципалом за выполнение сделки.
"ДЕЛЬТА"

- сумма, на которую изменится цена опциона при соответствующем изменении цены на указанную в опционе акцию. Опционы на покупку имеют положительную "дельту", а опционы на продажу имеют отрицательную "дельту". "Дельта" может изменяться при самых незначительных изменениях цены, указанной в опционе ценной бумаги. Термины "дельта вверх" и "дельта вниз" употребляются в связи с изменением цены опциона после изменения на один полный пункт цены, указанной в опционе ценной бумаги, либо в сторону повышения, либо в сторону понижения. Для опциона на покупку "дельта вверх" может быть больше, чем "дельта вниз", а для опциона на продажу - наоборот. Значение "дельты" - дробное число от 1 до О. "Дельта" позволяет рассчитать количество опционов, необходимое для хеджирования требуемого количества обязательств на рынке реального товара.

- позиция продавца опциона, застрахованная в соответствии с коэффициентом "дельта".

- соотношение опционов, установленное в качестве нейтральной позиции. Этот нейтральный коэффициент определяется путем деления дельты купленного опциона на дельту проданного опциона.

- страхование продавцами опционов своего риска путем купли или продажи наличного финансового инструмента в соответствии с коэффициентом "дельта".

ДЕНЕЖНАЯ БАЗА

(англ. monetary base or highpowered money) - часть предложения денег, находящаяся под непосредственным контролем центрального банка страны.

(англ. monetary unit) 1) - стандартная единица наличных денег, формирующая основу внутреннего предложения денег данной страны, например фунт стерлингов (Великобритания) или франк (Франция). Денежные единицы стран находятся в определенном соотношении друг с другом в осуществлении международной торговли и инвестиций. Эти соотношения определены валютными курсами;

2) - установленное в законодательном порядке название денег страны (рубль, доллар, марка и т.д.). Денежная единица является элементом национальной денежной системы. Для удобства использования делится на мелкие пропорциональные части, чаще всего на 100 (1 долл. = 100 центам и т.д.).

ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА

(англ. monetary system) - совокупность мер и инструментов, употребляемых государством для регулирования предложения денег в стране. Предложение денег в физической форме (банкноты, монеты и т.д.), установление номинала денежных единиц (фунты, пенсы и т.д.) и совокупный объем предложения денег формируют основные компоненты денежной системы.
ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

- система, включающая в себя официальную (национальную) денежную единицу, виды государственных денежных знаков, имеющих законную платежную силу, порядок наличной и безналичной (депозитной) эмиссии, государственный орган денежно-кредитного и валютного регулирования.

Правовое регулирование денежной системы Республики Беларусь осуществляется в соответствии с нормами Банковского кодекса Республики Беларусь и другими нормативными правовыми актами Республики Беларусь.

Национальный банк Республики Беларусь пользуется монопольным правом эмиссии банкнот и монеты на территории Республики Беларусь в качестве официального платежного средства.

В качестве национальной денежной единицы в Республике Беларусь выступает белорусский рубль, а в наличном обращении банкноты (банковские билеты), эмитируемые Национальным банком Республики Беларусь, при этом ограничение их обращения на территории Республики Беларусь не допускается. Выпуск в обращение других денежных единиц запрещен.

В целях нормального функционирования денежной системы Республики Беларусь Национальный банк Республики Беларусь разрабатывает и утверждает:

- порядок ведения кассовых операций в народном хозяйстве и меры ответственности за его нарушение;

- правила перевозки, хранения и инкассации наличных денег, методы и способы инкассации;

- правила совершения эмиссионно-кассовых операций;

- правила признаков платежности денежных знаков.

ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ

- движение денег в наличной и безналичной формах, обслуживающее кругооборот товаров, а также нетоварные платежи и расчеты. Существуют два вида денежного обращения: обращение наличных денег, когда средством платежа являются реальные денежные знаки, передаваемые одним субъектом другому за товары, работы и услуги или в других предусмотренных законодательством случаях и безналичное денежное обращение, при котором осуществляется списание определенной денежной суммы со счета одного субъекта в банковском учреждении и зачислении ее на счет другого субъекта в этом же или другом банковском учреждении либо в иной форме, при которой наличные денежные знаки как средство платежа отсутствуют.

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА

- форма вмешательства государства в экономику, представляющий собой совокупность мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса.

- средство воздействия государства на экономические процессы, осуществляемое финансовыми институтами государства, основным из которых является Национальный банк Республики Беларусь.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

(англ. money market) - рынок, на котором происходит краткосрочное кредитование и заимствование денег, соединяющее воедино финансовые институты, компании и государство. Например: компания, располагающая избыточными краткосрочными средствами, может поместить эти средства в коммерческий банк, который, в свою очередь, помещает их на счет "до востребования" в учетный дом. Последний использует эти деньги для покупки казначейских векселей, выпускаемых государством.

- укрупнение денежной единицы страны (без ее переименования) в целях упорядочения денежного обращения и придания большей полноценности национальной валюте.

- изменение номинала акций, ранее выпущенных компанией, путем обмена их в определенной пропорции на акции другого номинала этой же компании.

- отказ от договора. При отсутствии письменного заявления об отказе от договора до истечения срока его действия от одной из сторон договор остается в силе.

ДЕНЬГИ (ВАЛЮТА)

(англ. money) 1) - экономическая категория, представляющая собой особый вид товара, служащий всеобщим эквивалентом, предназначенная для выполнения функций платежа (расчетов) по товарным и нетоварным операциям, выполнения регулирующих факторов экономических процессов, а также являющееся средством накопления. В соответствии со ст. 141 ГК РБ, в качестве денег (валюты), как субъекта гражданских правоотношений, является белорусский рубль, как законное средство платежа, обязательное к приему по нарицательной стоимости на всей территории Республики Беларусь. Платежи на территории Республики Беларусь осуществляются путем наличных и безналичных расчетов.

Случаи, порядок и условия использования иностранной валюты на территории Республики Беларусь определяются законодательством;

2) - актив, который повсеместно принимается как средство обмена. Отдельные товары и услуги и другие физические активы оцениваются в денежном выражении и обмениваются с использованием денег как всеобщего эквивалента, тогда как при бартере одно благо обменивается непосредственно на другое. Использование денег в качестве средства платежа позволяет экономике производить больший объем выпуска, так как дает возможность специализации в производстве и сокращает время, затрачиваемое продавцами и покупателями на организацию сделок. Другие важные функции денег - использование их как средства сбережения или сохранения покупательной способности (деньги могут сберегаться в течение некоторого периода времени и употребляться для финансирования будущих платежей), меры отсроченных платежей (деньги используются как общепринятый измеритель будущих поступлений и платежей по контрактам) и как счетной единицы статистики (для измерения и регистрации ценности товаров и услуг, например валового национального продукта, за некоторый временной период).

Деньги бывают следующих видов:

деньги, безналичные - денежные средства, находящиеся в безналичном денежном обороте;

деньги, "близкие" - 1) - облигация со сроком погашения через короткий промежуток времени; 2) - любой актив, который легко превращается в наличные, например, государственные ценные бумаги, срочные депозиты, ценные бумаги рынка краткосрочного капитала;

деньги, бумажные - знаки стоимости, заменяющие в обращении полноценные деньги; наделены принудительным курсом, обычно не разменны на металл и выпускаются государством для покрытия своих расходов;

деньги, "внешние" - деньги, обеспеченные ценными бумагами или золотом, либо необеспеченными бумажными деньгами;

деньги, "внутренние" - деньги, обеспеченные частными кредитными обязательствами;

деньги, военные - денежные знаки, выпускаемые в военное время государством на территории другой страны с целью финансирования своих военных и оккупационных расходов;

деньги, "горячие" - денежные капиталы, стихийно перемещающиеся из одной страны в другую с целью сохранения стоимости или извлечения спекулятивной сверхприбыли;

деньги, декретные - термин, подчеркивающий характерную особенность современных денег - ответственность государства за состояние национальной валюты, его монополию на печатание денег, которая и позволяет учитывать деньги данного государства как внутри страны, так и за границей;

деньги, "дешевые" - термин, означающий удешевление кредита в результате проведения центральными банками экспансионистской кредитной политики. Осуществляется путем снижения учетных ставок, норм обязательных резервов банков, покупки центральными банками у частных банков государственных ценных бумаг, что увеличивает их денежные ресурсы и создает более льготные условия для выдачи кредитов;

деньги, "длинные" - долгосрочные кредиты; характерны для неинфляционной экономики, когда выгодны и надежны инвестиции на долгий срок;

деньги, "дорогие" - 1) - удорожание кредита в результате мероприятий центральных банков стран, осуществляемых в целях сдерживания экономического роста, регулирования инфляции и уменьшения дефицита платежного баланса; 2) - деньги, покупательная способность которых повышается;

деньги, жертвенные - взносы на нужды церкви;

деньги, "зеленые" - казначейские билеты, впервые выпущенные в США в 1862 г. правительством Севера для финансирования военных расходов. С 1879 г. стали конвертируемыми, до сих пор существуют, как денежная единица США;

деньги, "километровые" - возмещение за служебные поездки на собственной машине;

деньги, "клубные" - депозиты британских банков в учетных домах на основании требования к британским банкам держать не менее 2,5% активов в виде депозитов в учетных домах (для поддержания ликвидности денежного рынка);

деньги, "короткие" - краткосрочные кредиты; характерны в период инфляции, когда инвестиции на долгий срок невыгодны.

деньги, кредитные - форма денег, порожденная развитием кредитных отношений; основа современного платежно-расчетного механизма;

деньги, медные - слитки или монеты из меди, служащие средством обращения и платежа;

деньги, металлические - деньги в форме монет;

деньги, мировые - платежные средства, используемые в международных расчетах. Развитие товарного производства и выход товарного обмена за пределы национальных границ являются материальной предпосылкой появления такой новой функции денег, как М.д. М.д. функционируют прежде всего как средство платежа и покупательное средство. Роль М.д. выполняют национальные бумажные деньги ведущих развитых стран;

деньги, наличные - законное средство платежа в форме банкнот и монет, которое принимается при расчетах;

деньги, нейтральные - деньги, не оказывающие влияния на функционирование реальных факторов экономики;

деньги, не обеспеченные товарным покрытием - эмиссия денег, номинальная стоимость которых с учетом скорости оборота денег, превышает стоимость реального оборота товаров и услуг, который они должны обслуживать. В рыночной экономике это приводит к инфляции;

деньги, новые - выпуск новых облигаций с новым паритетом или паритет акций, которые требуются к погашению или срок погашения которых истекает;

деньги, отступные - деньги, даваемые тому, кто отказывается от своих прав, требований;

деньги, "очень короткие" - кредиты на 1 - 2 дня с начислением больших процентов;

деньги, "параллельные" - деньги в новых и старых единицах, функционирующие в безналичном обороте; счета предприятий и организаций разделяются, и расчеты в части товаров народного потребления производятся в новых единицах, а остальные расчеты - в старых;

деньги "повышенной эффективности" - деньги, служащие основой для кредитной экспансии;

деньги, разменные - мелкие деньги, предназначенные для розничной торговли с участием наличных денег. Изготавливаются в виде монет номиналом, как правило, меньше основной денежной единицы;

деньги, сакральные - денежные средства, полученные при выполнении какого-либо церковного обряда, культа;

деньги, "терпеливые" - общий термин, характеризующий способность партнера, обеспечивающего финансирование в совместном предприятии, откладывать получение основных платежей, ссудного процента или и того и другого до тех пор, пока операция не станет прибыльной;

деньги, "тяжелые" - деньги, характеризующие ситуацию на денежном рынке, возникающую при недостаточном предложении кредита и вызывающую рост ссудного процента;

деньги, фальшивые - поддельные денежные знаки, изготовление которых преследуется законом;

деньги, чековые - совокупность чеков, как платежных средств;

деньги, эластичные - деньги, количество которых изменяется при изменении конъюнктуры;

деньги, "электронные" - система безналичных расчетов, охватывающая банки, предприятия розничной торговли и бытовых услуг, которая позволяет гражданам с удаленных электронных терминалов посылать в свои банки распоряжения об оплате товаров и услуг, не прибегая к использованию таких традиционных средств платежа, как наличные деньги, чеки и кредитные карточки.

ДЕПОЗИТАРИЙ

1) - юридическое лицо любой организационно-правовой формы, являющееся профессиональным участником рынка ценных бумаг и имеющее лицензию на право осуществления депозитарной деятельности;

2) - государство, правительство, международная организация или ее главное исполнительное должностное лицо, которым сдается на хранение оригинал международного договора и которые выполняют в отношении этого договора функции, предусмотренные международным правом;

3) - юридическое лицо, осуществляющее депозитарную деятельность в порядке, установленном законодательством Республики Беларусь.

Депозитарии могут быть следующих видов:

депозитарий инвестиционного фонда - банк или иное юридическое лицо, не являющееся аффилированным лицом этого инвестиционного фонда, осуществляющее действия с ценными бумагами, в том числе с приватизационными чеками, а также денежными средствами, принадлежащими фонду, ведущее учет движения этого имущества фонда и осуществляющее другие функции согласно депозитарному договору;

депозитарий-нерезидент - иностранное или международное юридическое лицо, осуществляющее депозитарную деятельность в соответствии с законодательством;

депозитарий рынка государственных краткосрочных бескупонных облигаций - организация, уполномоченная на основании договора с центральным (национальным) банком обеспечивать учет прав на облигации по счетам депо дилеров и перевод облигаций по счетам депо. Депозитарий не может выполнять функции дилера или инвестора на рынке облигаций;

депозитарий ценных бумаг - организация, которая хранит ценные бумаги по поручению клиентов и реализует их право по этим бумагам. Д.ц.б., кроме хранения ценных бумаг, которые выпущены в физической форме (в форме обращающихся на рынке сертификатов), может также регистрировать по специальному соглашению с эмитентом ценные бумаги, которые по условиям выпуска не оформляются сертификатами, то есть бумаги, права собственности на которые засвидетельствованы в специальном реестре. Д.ц.б. открывает клиентам специальные счета, на которых отражаются принадлежащие им ценные бумаги, а клиенты получают выписки со своих счетов. Выписки лишь подтверждают факт хранения и учета ценных бумаг клиентов в Д.ц.б., но сами ценными бумагами не являются и не могут обращаться на рынке. Кроме этих функций, Д.ц.б. инкассирует у эмитентов и распределяет между владельцами ценных бумаг суммы процентов, дивидендов, погашаемых облигаций и т.д. (функция обслуживания ценных бумаг);

депозитарий эмитента 1) - депозитарий, осуществляющий на основе договора с эмитентом ведение реестра владельцев ценных бумаг данного эмитента; 2) - депозитарий, осуществляющий деятельность на основании договора на депозитарное обслуживание эмитента.