Тема Международные валютно-кредитные и финансовые организации. Вопросы темы

При вступлении в МВФ каждое государство получает определенную долю в его капитале. Размеры квот устанавливаются с учётом экономического значения страны в мировой торговле. Этой квотой определяется количество принадлежащих государству голосов, а также размер помощи, на которую оно может рассчитывать. Размер не может превышать 450 процентов квоты.

Капитал МВФ образуется за счет взносов государств - членов фонда в соответствии с установленной для каждого из них квотой, величина которой зависит от уровня экономического развития стран и ее роли в мировой капиталистической экономике и международной торговле. В 1947 г. в МВФ входило 49 стран, и общая сумма квот составляла 7,7 млрд. долл. К 30 июня 1991 г. его участниками были уже 155 стран-членов, а в 1996 г. - 181 страна, капитал (оплаченный) составил 90 млрд. SDR (1 USD = SDR 0.660962 на сентябрь 2010 г.).

Ныне (2010 г.) в МВФ 187 стран, а по состоянию на конец августа 2009 г., общая квота составляла 217,4 млрд. SDR (около $ 325 млрд). Из этой суммы 2/3 принадлежит промышленно развитым странам (в том числе США - 1/5), 1/3 - развивающимся странам, составляющим 4/5 членов МВФ.

США, являясь страной с самыми высокими экономически­ми показателями, сделали наибольший взнос в МВФ, составля­ющий около 17% от общей суммы квот (около 35 млрд. долла­ров США); государство Палау, вступившее в МВФ в декабре 1997 г., имеет наименьшую квоту и внесло около 3,8 млн. долла­ров США.

Исходя из размеров квот, распределяются голоса между странами в руководящих органах МВФ. Каждое государство располагает 250 голосами плюс один голос на каждые 100 тыс. SDR ее квоты. 46% всех голосов принадлежит США и странам ЕС, 34% - развивающимся. Сейчас большинство голосов в МВФ принадлежит США (17%), а совокупное участие стран Европы составляет около трети, причем такие сравнительно небольшие страны, как Ирландия и Голландия, имеют столько же и даже больше голосов, чем Китай (3,7% голосов) и Индия (1,9%).

Россия входит в число членов МВФ. Сейчас квота России в МВФ составляет около 5,95 млрд. SDR. Это составляет 2,8 процента всего их объема, что обеспечивает ей 2,76 процента голосов при голосовании. На момент образования МВФ СССР занимал по квотам третье место после США и Великобритании. Квота СССР равнялась $1200 млн. (США - $2750 млн., Великобритания - $1300 млн.).

Совет управляющих МВФ в конце апреля 2008 г. одобрил новый план перераспределения национальных квот. Цель перемен - сделать так, чтобы право голоса каждого из 185 членов Фонда основывалось на мощи его экономики, резервов и торговли. Соединенные Штаты, выразив некоторые сомнения в правильности этого шага, тем не менее, объявили, что поддержат его, поскольку в целом, по мнению Вашингтона, план позволит улучшить работу Фонда. Такие страны как Египет, Саудовская Аравия, Венесуэла, Аргентина, Чили. Россия и Южная Африка потеряли часть голосов. Доля России в уставном капитале МВФ составляла 2,79%. После реформы она стала равна 2,49%. Наоборот, значение мнений Китая, Индии, Бразилии, Мексики и Южной Кореи возросло. "Сегодняшнее решение, - заявил глава МВФ Доминик Стросс-Кан, - это заметный шаг в сторону модернизации Фонда и реализации наших усилий по адаптации его структуры к динамичным и меняющимся реалиям глобальной экономики, но это только первый шаг. Мы создаем более гибкую систему квотирования и голосования, предусматривающую возможность дальнейших перемен в будущем".

В 2009 г. проблема квот и голосов в МВФ вновь обострилась. Руководство Международного валютного фонда объявило, что намерено изменить систему принятия решений в Совете МВФ, то есть более адекватно распределить баланс голосов.

До сих пор больше всего мандатов в этом органе принадлежало США, Японии, Германии, Франции и Великобритании. Все прочие государства обладали в Совете менее чем 4% голосов. В результате у карликового государства Люксембург больше голосов, чем у Филиппин, чье население в 200 раз больше. А у Китая было меньше мандатов, чем у Франции, при том, что китайская экономика почти вдвое превосходит по объему французскую. Вскоре МВФ несколько подправит ситуацию, отобрав 5% голосов у тех стран, чье влияние неправомерно велико, и распределив их между теми, кому влияния не хватает.

Капитал МВФ складывается из взносов госу­дарств-членов, производимых по подписке. Квота страны-члена является наиболее важным элементом ее финансовых и организацион­ных отношений с Фондом. Во-первых, квотой определяется количество голосов в Фонде. Во-вторых, на размерах квоты осно­ваны масштабы доступа члена МВФ к финансовым ресурсам ор­ганизации согласно установленным лимитам. В-третьих, квота определяет долю члена МВФ при распределении СДР.

В Уставе не приводятся методы определения квот членов МВФ. В то же время с самого начала размеры квот связывались, хотя и не на жесткой основе, с такими экономическими факторами, как на­циональный доход и объем внешней торговли и платежей. В рамках Девятого общего пересмотра квот⁵ был использован на­бор из пяти формул, согласованный в процессе Восьмого общего пересмотра, в результате чего были получены "расчетные квоты", которые служат общей мерой относительного положения стран-членов МВФ в мировой экономике. В этих формулах ис­пользуются экономические данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) государства, текущим операциям, колебаниям текущих поступлений и государственным резервам.

До 1978 г. 25% квоты оплачивались золотом, в настоящее время — резервными активами (SDR или свободно используе­мые валюты); 75% суммы подписки — национальной валютой, обычно предоставляемой Фонду в форме простых векселей.

Устав МВФ предусматривает, что в дополнение к собствен­ному капиталу, являющемуся главным источником финанси­рования его деятельности, Фонд имеет возможность использовать также заемные средства в любой валюте и из любого источ­ника, т.е. занимать их как у официальных органов, так и на частном рынке ссудных капиталов. К настоящему моменту МВФ получал займы у казначейств и центральных банков стран-членов, а также Швейцарии, не являвшейся до мая 1992 г. его членом, и у Банка международных расчетов (БМР).

В феврале 2009 г. МВФ получил кредит у Японии на сумму 100 млрд долл. Данный заем предназначен для "временного пополнения финансовых ресурсов стран-членов МВФ". Указанная сумма составляет около 31% от общего объема квот членов МВФ. До получения займа Фонд имел свободные ресурсы в объеме около 143 млрд. долл. Еще около 50 млрд. долл. он может привлечь посредством своих обычных программ заимствований.

Летом 2009 г. МВФ выпустил облигации на 500 млрд. долл. Кризис сделал невозможное возможным: всемирный кредитор сам стал крупным должником. Бумаги размещаются среди стран - членов фонда, а вырученные от их продажи деньги направлены на антикризисную помощь нуждающимся государствам. Ранее предполагалось, что заем МВФ не превысит 150 миллиардов долларов. Однако масштабы экономической болезни оказались более серьезными, чем предполагали аналитики.

Долговыми расписками можно будет торговать, но только с правительствами, центральными банками и 15 международными финорганизациями, которые являются уполномоченными держателями SDR. Проценты по облигациям будут выплачиваться ежеквартально, ставка представляет собой средневзвешенное значение процентных ставок по доллару, евро, иене и фунт стерлингов. Эмиссия облигаций - способ увеличения резервов МВФ с 250 миллиардов долларов до 750 миллиардов, о котором лидеры стран G20 договорились на апрельском саммите 2009 г. в Лондоне. Среди стран - членов фонда уже нашлись покупатели, готовые приобрести бумаги на 170 миллиардов. В их числе и Россия, которая может выделить 10 миллиардов долларов.

В мае 2010 г. Россия выкупила облигации Международного валютного фонда на 10 млрд. долл. Президент РФ Д.А. Медведев отметил, что России не безразлично, куда пойдут эти средства. "Если на помощь Украине, другим близким нам государствам - это хорошо, а если на латание дыр и прорех в системе международного финансового регулирования, то этих денег жалко", - указал Д.Медведев.

МВФ объявил об условиях размещения своих облигаций летом прошлого года. Руководство фонда приняло решение выпустить облигации сроком до 5 лет для пополнения своего фонда помощи странам, пострадавшим от кризиса. Эмиссия облигаций - один из способов увеличения резервов МВФ втрое (с нынешних 250 млрд. долл. до 750 млрд. долл.), о котором лидеры стран "большой двадцатки" (G20) договорились 2 апреля 2009 г. на саммите в Лондоне.

Изначально о конкретных планах по покупке облигаций МВФ заявили три страны: Китай (на 50 млрд. долл.), Бразилия (на 10 млрд. долл.) и Россия (на 10 млрд. долл.). Планировалось, что Россия осуществит эту сделку до осени 2009 г., однако она неоднократно откладывалась.

Что касается частного денежного рынка, то к его услугам МВФ по­ка еще не прибегал.
Кредитная деятельность МВФ.

МВФ предоставляет странам-членам краткосрочные (до 1 года) и среднесрочные (до 3-5 лет) кредиты из расчёта в среднем 2-3,5 % годовых. Кредиты предоставляются в форме купли-продажи национальной валюты данной страны на эквивалент национальной валюты других стран-членов.

1. Кредиты, предоставляемые в пределах резервной позиции страны в МВФ. Для покрытия дефицита платежного баланса страна может получить кредит в фонде - ссуду в иностранной валюте в обмен на национальную сроком до трех-пяти лет. Погашение ссуды производится обратным путем - посредством покупки через определенный срок национальной валюты на свободно конвертируемую. В пределах 25% квоты страна получает кредиты без ограничений, а также на сумму кредитов в иностранной валюте, предоставленных ранее фонду. Этот кредит не должен превышать 200% квоты.

2. Кредиты, предоставляемые сверх резервной доли. Ссуды выдаются после предварительного изучения фондом валютно-экономического положения страны и выполнения требований МВФ о проведении стабилизационных мер.

Стабилизационные программы МВФ предусматривают ограничение внутренних кредитов, бюджетных расходов, заработной платы и ведут к снижению темпов экономического роста, что обычно идет в разрез с национальными интересами страны-заемщика.

Финансовые операции МВФ осуществляются только с официальными органами стран-чле­нов — казначействами, центральными банками, валютными стабилизационными фондами. Средства Фонда могут поступать в распоряжение его членов в рамках целого ряда подходов и механизмов, различающихся главным образом по видам проблем финансирования дефицита платежного баланса, а также уров­нем выдвигаемых МВФ условий. Причем эти условия являются составным критерием, включающим три раздельных элемента: состояние платежного баланса, сальдо международных резер­вов и динамику резервной позиции стран. Эти три элемента, оп­ределяющие потребность в финансировании платежного балан­са, считаются самостоятельными и каждое из них может слу­жить основой для подачи Фонду запроса о финансировании.

Страна, нуждающаяся в иностранной валюте, производит покупку свободно используемой валюты или СДР в обмен на эк­вивалентное количество своей национальной валюты, которое зачисляется на счет МВФ в центральном банке данной страны.

МВФ взимает со стран-заёмщиц разовый комиссионный сбор в размере 0,5% от суммы сделки и определенную плату, или процентную ставку, за предоставляемые им кредиты, которая базируется на рыночных ставках.

По истечении установленного периода страна-член обязана произвести обратную операцию — выкупить свою националь­ную валюту у Фонда, вернув ему заимствованные средства. Обычно эта операция, означающая на практике погашение по­лученного ранее кредита, должна быть осуществлена в течение срока от 3 1/4 до 5 лет со дня покупки валюты. Помимо этого, страна-заемщица должна досрочно производить выкуп своей излишней для Фонда валюты по мере улучшения состояния ее платежного баланса и увеличения валютных резервов. Креди­ты считаются погашенными также в том случае, если находя­щаяся в МВФ национальная валюта страны-должника покупа­ется другим государством-членом.

Доступ стран-членов к кредитным ресурсам МВФ ограничен некоторыми нюансами. Согласно первоначальному Уставу они состояли в следующем: во-первых, сумма валюты, полученной страной-членом за двенадцать месяцев, предшествовавших его новому обращению в Фонд, включая испрашиваемую сумму, не должна была превышать 25% величины квоты страны; во-вто­рых, общая сумма валюты данной страны в активах МВФ не могла превышать 200% величины ее квоты (включая 75% кво­ты, внесенных в Фонд по подписке). В пересмотренном в 1978 г. Уставе первое ограничение было устранено. Это позволило странам-членам использовать их возможности получения ва­люты в МВФ в течение более короткого срока, чем пять лет, ко­торые нужны были для этого прежде. Что касается второго условия, то в исключительных обстоятельствах и его действие мо­жет приостанавливаться.

В период кризиса 2008-09 гг. МВФ ввел в действие новый вид кредитов – гибкая кредитная линия для развивающихся стран с сильной экономической политикой. После утверждения в соответствии с заранее установленными критериями, страны могут использовать все имеющиеся ресурсы в рамках кредитной линии в любое время. Отныне государства смогут занимать у МВФ б`ольшие объемы средств, а условия их выделения будут менее жесткими. В частности, фонд будет не настаивать на решении всего комплекса экономических проблем той или иной страны, а лишь потребует заняться самыми неотлагательными вопросами. Получатели кредитов смогут выплачивать их в течение 3-5 лет.

В 2008-2009 гг. мировая экономика переживала период беспрецедентной финансовой нестабильности, который сопровождался одним из самых тяжелых за много десятилетий глобаль­ным экономическим спадом и обвалом показателей торговли.

МВФ играл одну из ведущих ролей в содействии государствам-членам в решении насущных задач, связанных с преодолением кризиса, и созда­нии новой, более прочной глобальной финансовой системы. Для решения этих задач Фонд со­средоточил свои усилия на:

- предоставлении рекомендаций по экономической политике и своевременной финансовой поддержки, отвечающей потребностям государств-членов;

- ана­лизе причин возникших проблем с целью укрепления финансовой системы для защиты ее от возникновения новых кризисов в будущем;

- обсуждении структурных элементов но­вой международной финансовой архитектуры.

В то же время кризис побудил Фонд ускорить осуществление некоторых компонентов его программы работы и перераспределить ресурсы в следующие области: решение приоритетных задач в области надзора, реформирование кре­дитной системы Фонда, поддержка стран с низкими доходами, активизация деятельности Фонда в области развития потенциала стран, реформа корпоративного управления Фонда и увеличе­ние объема его ресурсов. Фонд оказывал прямую помощь го­сударствам-членам посредством финансирования и рекомендаций по экономической политике.

Возросший объем кредитных операций обоснованно поставил на повестку дня вопрос о до­статочности кредитных инструментов Фонда. Увеличение объема кредитов также привлекло внимание, как в Фонде, так и за его пределами, к вопросу достаточности финансовых ре­сурсов организации с учетом вероятного уровня потребностей членов Фонда.

Стоит также отметить, что МВФ может давать кредиты любой стране, входящей в его состав, которая испытывает нехватку иностранной валюты для покрытия краткосрочных финансовых обязательств. Однако возможности МВФ были не безграничны: в распоряжении фонда находилось всего порядка 250 млрд. долл., включая кредит от Японии на сумму 100 млрд. долл. Всё больше стран придерживаются мнения, что резервы МВФ необходимо нарастить. Только пока непонятно, как именно это сделать.

Так, в качестве конкретного шага уже было предложено провести реформу МВФ, в частности наделить его дополнительными средствами, дав возможность "сыграть ключевую роль в деле гибкого и эффективного противостояния текущему кризису". Также некоторые эксперты отмечают, что МВФ мог бы попросить помощи у развивающихся стран, а именно у Китая и ближневосточных государств. Однако крупные развивающиеся страны пока не реагируют на призывы МВФ поделиться деньгами, а председатель КНР Ху Цзиньтао вообще считает, что стабильный и сравнительно быстрый рост в Китае сам по себе является важным вкладом в глобальную финансовую стабильность и мировой экономический рост.

В апреле 2009 года Группа двадцати приняла обязательство утроить кредитные ресурсы Фонда. Глобальный финансовый кризис и вызванные им проблемы платежно­го баланса для многих государств-членов привели к резкому увеличению финансирования и финансовых обязательств МВФ в 2009 финансовом году. Так, в 2009 финансовом году было утвержде­но беспрецедентное количество договоренностей. Были утверждены крупные СБА⁶ с исключительным доступом в рамках значительных по объему программ финансирова­ния на основе координации с другими источниками финансирования, включая Европейский союз, Всемирный банк и других двусторонних кредиторов.

Весной 2009 г. Международный валютный фонд смягчил принципы выдачи займов странам, пострадавшим от глобального финансового кризиса и открыл новую кредитную программу для развивающихся стран с прочной экономикой. Представители МВФ объявили, что государства, отвечающие ряду условий и рассчитывающие на помощь в нынешних экономических условиях, могут быстро получить кредит, либо зарезервировать средства на случай будущих трудностей. Новая схема заменит предыдущую "кризисную" кредитную линию, которую МВФ открыл в октябре прошлого года и которой так и не воспользовалась ни одна страна. Правительства сочли, что размер выделяемых средств был слишком мал, а графики выплат - слишком сжаты. Отныне государства смогут занимать у МВФ большие объемы средств, а условия их выделения будут менее жесткими. В частности, фонд будет не настаивать на решении всего комплекса экономических проблем той или иной страны, а лишь потребует заняться самыми неотлагательными вопросами. Получатели кредитов смогут выплачивать их в течение 3-5 лет.

"Нынешние реформы значительно меняют принципы, по которым МВФ может помогать входящим в него странам. Это особенно важно во время мирового финансового кризиса, - сказал глава фонда Доминик Cтросс-Кан. - Увеличение гибкости кредитования и модернизация условий предоставления кредитов поможет нам эффективнее отвечать на различные запросы наших членов. Это, в свою очередь, поможет им пережить кризис и вернуться к устойчивому развитию". МВФ сообщил, что новые принципы кредитования будут относиться к странам, уже получившим средства фонд, а также к тем, кто ведет переговоры о предоставлении новых средств.

На получение кредитов МВФ пока смогут претендовать лишь немногие бедные страны: критериям фонда в основном соответствуют страны с высоким или средним уровнем дохода.

В августе 2010 г. США предприняли беспрецедентный шаг в попытке заставить Европу уступить места в Совете управляющих Международного валютного фонда (МВФ) представителям развивающихся стран.

Расстроившись после отказа Европы поделиться властью в МВФ, США в начале августа отказались поддержать резолюцию, которая бы продлила господство Евросоюза в руководстве фонда, включающем 24 управляющих.

Бывший управляющий фонда Доменико Ломбарди полагает, что этот шаг со стороны США отражает разочарование в европейском подходе не только к управлению МВФ, но и к другим экономическим вопросам. В частности, по его мнению, США сомневаются в правильности решения Европы ввести жесткие правила кредитования для международных банков и настаивать на строгой экономии. Вашингтон считает, что сначала нужно обеспечить экономическое восстановление и только потом "затягивать пояса". "Это агрессивное действие спровоцировано сильным разочарованием США, которые считают Европу неспособной реформировать МВФ", - отмечает Д.Ломбарди.

В свою очередь представитель Министерства финансов США сообщил, что выборы управляющих в совет МВФ предоставляют возможность изменить его состав и сделать его более репрезентативным. "Министр финансов Тимоти Гайтнер поддерживает реформу совета управляющих МВФ, чтобы он лучше отражал реалии глобальной экономики и обеспечивал участие развивающихся стран", - подчеркнул представитель Минфина.

Стоит добавить, что в настоящее время в руководстве фонда доминируют США и европейские страны. Это доминирование отражает баланс сил, сложившийся после Второй мировой войны. Однако в последнее время на места в МВФ претендуют стремительно развивающиеся страны, такие как Китай. Вашингтон уже давно, но безуспешно пытается добиться сокращения числа членов в совете управляющих до 20 с 24, а также дать возможность развивающимся странам влиять на принятие решений в МВФ. Однако Европа, которая имеет 9 представителей в совете, категорически отвергает идею поделиться местами в руководстве фонда.
3. Группа Всемирного Банка.

Всемирный банк представляет собой сложное международное образование, связанное с ООН. Группа учреждений Всемирного банка, основанная в 1944 году, является одной из крупнейших в мире организаций, предоставляющих помощь на цели развития. Главная цель Всемирного (мирового) банка – создание благоприятных условий для производственных капиталовложений, стимулирование потока международных долгосрочных инвестиций.

Совладельцами Всемирного банка являются 186 стран-членов, интересы которых представляют Совет управляющих и Совет директоров, находящийся в Вашингтоне. Страны-члены являются акционерами Всемирного банка, обладающими правом принимать окончательное решение.

В систему Всемирного банка входят четыре автономных учреждения, подчиненные президенту Всемирного банка: Международный банк реконструкции и развития (МБРР); Международная финансовая корпорация (МФК); Международная ассоциация развития (МАР); многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям (МАИГ). Общая цель этих учреждений – содействие экономическому и социальному развитию менее развитых членов ООН путем оказания финансовой и консультативной помощи и содействия в подготовке кадров. В рамках этой общей цели каждое учреждение осуществляет свои функции.⁷

ВБ перво­начально был призван с помощью аккумулированных им средств стран-членов и привлекаемых капиталов американских инвесторов стимулировать частные инвестиции в западно­европейские страны, экономика которых была подорвана вто­рой мировой войной.

С середины 50-х гг., когда положение в западно-европей­ских странах стабилизировалось и начался распад колониаль­ной системы, Всемирный банк меняет направление своей деятельности. Его основной целью становится сохранение освобо­дившихся государств в рамках мировой системы хозяйства путем развития в них рыночных отношений.

Согласно уставу Всемирного банка его членами могут стать только члены МВФ.

Сферами деятельности Банка являются:

• 
  предоставление займов, грантов и технической помощи в первую очередь в инфраструктурных отраслях экономики;
  
• 
  оказание консультационно-аналитических и трейнинг-услуг;
  
• 
  стимулирование притока инвестиций в страну из других международных финансовых источников.
  

1. Координация движения капитала в мировом масштабе.

2. Устранение политических и экономических различий между развитыми и развивающимися странами.

3. Стабилизация мировой экономики.

4. Работа в качестве ведущего интеллектуального центра.

Направления текущей деятельности.

1. Разработка стратегии по сокращению уровня бедности.

2. Работа в области трудовых ресурсов.

3. Организационное развитие.

4. Защита окружающей среды.

5. Рассмотрение проблем задолженности.

6. Развитие частного сектора.

Всемирный банк предоставляет займы развивающимся странам с целью снижения нищеты и финансирования капита­ловложений, способствующих экономическому росту. Предос­тавленные средства вкладываются в дороги, электростанции, школы и оросительные сети, а также используются для осуществления такой деятельности, как пропаганда сельскохозяй­ственных знаний и внедрение достижений в области сельского хозяйства, подготовка преподавателей и реализация программ улучшения качества питания детей и беременных женщин. Не­которые займы Всемирного банка предназначаются для финансирования изменений в экономической системе стран с целью повышения их экономической стабильности и эффективности, ориентирования на рыночную экономику. Кроме того, Всемир­ный банк предоставляет "техническую помощь", или консуль­тации, своих специалистов правительствам стран с тем, чтобы содействовать им в повышении эффективности определенных секторов экономики и усиления значения этих секторов для национального развития.

В июне 1992 года Россия стала полноправным членом Группы Всемирного банка, в которую кроме МБРР входят Международная финансовая корпорация (МФК), Международная ассоциация развития (МАР) и Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (МАГИ). За время членства России в МБРР Совет Директоров уже одобрил предоставление Российской Федерации около 11 млрд. долл. США на осуществление 45 проектов.⁸
Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и его группа

Международный банк реконструкции и развития является одним из крупнейших международных финансовых институтов. Он был учрежден в 1945 году. Его участниками является подавляющее большинство государств, включая Россию и страны СНГ. Его цели:

- содействие реконструкции и развитию государств-членов путем капиталовложений на производственные цели;

- поощрение частных и иностранных инвестиций путем предоставления гарантий или участия в займах и иных инвестициях частных инвесторов;

- стимулирование сбалансированного роста международной торговли;

- поддержание сбалансированного платежного баланса путем международных инвестиций в развитие производства.