Учебные пособия по вопросам финансового и валютного права: Мухитдинов Н. Б., Найманбаев С. М., Серимов У. С. «Қаржы саласындағы басқарудың құқықтық негiздерi»
жүктеу/скачать 2.45 Mb.
|
- Бұл бет үшін навигация:
- РЕГУЛИРОВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ ПРАВОВОЕ
- РЕИНВЕСТИЦИИ
- РЕМИЗ
- РИСКОВЫЙ КАПИТАЛ
ПУНКТЫ ОБМЕННЫЕ – специально оборудованные места проведения обменных операций с наличной иностранной валютой, осуществляемых в соответствии с лицензией Национального Банка Республики Казахстан. Р РАСЧЕТНЫЕ ЧЕКИ – см. ЧЕКИ РАСЧЕТНЫЕ. РАСЧЕТЫ БЕЗНАЛИЧНЫЕ – денежные расчеты, осуществляемые между физическими и юридическими лицами без применения наличных денег путем перевода средств через банк, когда деньги списываются со счета плательщика и зачисляются на счет получателя. Безналичные расчеты осуществляются с помощью векселей, чеков, кредитных карточек, заменяющих наличные деньги, а также путем зачета взаимных требований и клиринговых расчетов. Безналичные расчеты в хозяйстве организованы по определенной системе, под которой понимается совокупность принципов организации безналичных расчетов, регулирующих расчетные отношения. В последнее время подавляющий объем расчетов осуществляется безналичным путем посредством записей на счетах банков. Организация расчетов с использованием безналичных денег гораздо предпочтительнее платежей наличными деньгами. Широкому применению безналичных расчетов способствует разветвленная сеть банков, а также заинтересованность государства в их развитии. Безналичный платежный оборот полностью проходил через банковские учреждения, в которых ведутся счета предприятий и организаций. Каждому предприятию (организации, учреждению) для хранения денежных средств и осуществления расчетов в зависимости от характера деятельности и источников финансирования открываются расчетные, текущие и иные счета. Принципы безналичных расчетов: 1) расчеты осуществляются с согласия плательщика на списание средств с его счета; 2) платежи осуществляются при наличии средств на счете плательщика или права его на кредит; 3) расчеты производятся по расчетным документам установленной формы. Расчетный документ – это письменное требование или поручение владельца счета на перечисление денежных средств в безналичном порядке в связи с исполнением обязательства. Расчетные документы должны соответствовать требованиям, установленными стандартами, и содержать ряд обязательных реквизитов. Безналичные расчеты осуществляются в определенных формах, от выбора которых зависят скорость и гарантия получения платежа, сумма расходов, связанных с проведением операций через банки. Формы расчетов – это урегулированные законодательством способы исполнения через банк денежных обязательств организации, представляющих собой совокупность взаимосвязанных элементов (порядок, место проведения расчета, соответствующий документооборот и т.д.). Применение той или иной формы безналичных расчетов между банком и клиентом предусматривается в кредитно-расчетном договоре. Форма расчетов между плательщиком и получателем средств тоже определяется договором. В соответствии с действующим законодательством в современных условиях на территории Казахстана допускается использование следующих форм безналичных расчетов: платежное поручение; расчетные чеки; аккредитивы; платежное требование; сводное требование; инкассовые распоряжения; вексельная форма расчетов. До недавнего времени основной формой безналичных расчетов являлась акцептная форма, совершаемая на основе платежного требования поставщика. В настоящее время с переходом к рыночным условиям хозяйствования акцептная форма расчетов отменена. Хозяйствам предложено использовать такие формы, которые исключают диктат производителя и делают инициатором совершенствования платежа самих плательщиков. РЕВАЛОРИЗАЦИЯ – возобновление размена бумажных денег на золото по номиналу или вид денежной реформы, который состоит в повышении стоимости бумажной денежной единицы с восстановлением размена бумажных знаков за металл по номиналу (имеется в виду драгоценный металл – золото). РЕВАЛЬВАЦИЯ – официальное повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным валютным единицам, ранее и к золоту. В условиях “плавающих” валютных курсов власти не могут изменить курсовые соотношения по своему желанию, кроме как через операции на валютном и денежном рынках. Ревальвация способствует увеличению безработицы в тех отраслях, которые не выдерживают конкуренции с более дешевыми импортными товарами. РЕГУЛИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОЕ – деятельность уполномоченных органов государства по установлению порядка проведения валютных операций, правил владения, пользования и распоряжения валютными ценностями в целях обеспечения защиты и устойчивости национальной валюты и платежного баланса страны, формирования и развития внутреннего валютного рынка. Это совокупность осуществляемых государством мер, направленных на достижение целей проводимой им валютной политики. Указанные меры включают в себя: а) непосредственное экономическое воздействие государства на внутренний валютный рынок; б) установление ограничений по проведению валютных операций; в) проверку органами валютного контроля соблюдения валютного законодательства и применение санкций за его нарушение. Валютное регулирование осуществляется на национальном, межгосударственном и региональном уровнях. Национальное валютное регулирование бывает прямое и косвенное. Прямое валютное регулирование осуществляется путем издания законодательных актов и действий исполнительной власти; косвенное – с использованием экономических, в частности, валютно-кредитных методов воздействия на поведение экономических агентов рынка. Межгосударственное валютное регулирование преследует следующие цели: координацию валютной политики отдельных стран, совместные меры по преодолению валютного кризиса, согласование валютной политики ведущих стран по отношению к другим странам. Региональное валютное регулирование осуществляется в рамках экономических интеграционных объединений в региональных группировках развивающихся стран. РЕГУЛИРОВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ ПРАВОВОЕ – осуществление государством при помощи правовых средств нормативно-организационного воздействия на валютные отношения с целью их упорядочения, охраны и развития. Существующий механизм правового регулирования валютных отношений сводится к предоставлению их участникам права совершать без специального разрешения уполномоченного на то государственного органа только те валютные операции, которые прямо и исчерпывающе перечислены в законе, т.е. доминантным является принцип “запрещено все, кроме дозволенного”. РЕЗЕРВЫ ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЕ – централизованные запасы золота и иностранной валюты, находящиеся в центральных банках и валютно-финансовых органах страны, одна из форм накопления национального богатства страны. Золотовалютные резервы (ЗВР) состоят из качественно различных элементов: иностранной валюты и драгоценных металлов, СДР, резервной позиции страны в МВФ. ЗВР формируются и используются в качестве одного из главных инструментов реализации денежно-кредитной политики для обеспечения внутренней и внешней конвертируемости национальной валюты, оплаты зарубежных требований к республике. Порядок формирования и использования ЗВР определяется нормативными актами страны. Согласно Положению “О порядке формирования и использования золотовалютных резервов Национального банка Республики Казахстан” ЗВР Национального банка Республики Казахстан состоят из: монетарного золота, серебра, платины и других металлов платиновой группы; свободно конвертируемых и других иностранных валют на корреспондентских счетах и в наличной форме по перечню Нацбанка Республики Казахстан; краткосрочных (до одного года) обязательств дебиторов в свободно конвертируемой валюте перед Нацбанком Республики Казахстан (Правительственные ценные бумаги). Количественная структура, т.е. процентное соотношение отдельных составляющих ЗВР, определяется и поддерживается Национальным банком республики. Учет ЗВР Нацбанка ведется по видам валовых резервов, определяемых как сумма активов Национального банка и чистых золотовалютных резервов, определяемых как разница между валовыми золотовалютными резервами и обязательствами Нацбанка по фактически полученным им кредитам (займам и ссудам). Золотовалютный резерв Республики Казахстан формируется за счет отчислений от прибыли Национального банка в соответствии со сметой (бюджетом) последнего. Пополнение ЗВР производится Нацбанком путем: покупки монетарного золота, серебра, платины и других металлов этой группы в соответствии с Законом Республики Казахстан “О золотом запасе и алмазном фонде” у казахстанских или иных производителей и продавцов указанных металлов; покупки иностранной валюты за тенге (включая памятные и сувенирные монеты) у резидентов и нерезидентов Республики Казахстан, а также Правительства; начисления процентов, комиссионных и других поступлений от депозитных, дилинговых и других операций с иностранной валютой, осуществляемых Нацбанком, а также от кредитов в иностранной валюте, предоставляемых Национальным банком; поступлений в инвалюте от проведения Нацбанком Республики Казахстан продаж, депонирования и других операций с золотом и другими драгоценными металлами на основании решений Правительства Республики Казахстан; получения кредитов, предоставляемых Национальному банку Республики Казахстан международными финансовыми организациями, центральными банками иностранных государств и другими кредиторами по согласованию с Президентом Республики Казахстан; поступлений в иностранной валюте от оказываемых Нацбанком консалтинговых, информационно-издательских и других услуг. Расходование ЗВР строго регламентировано, и осуществляется Национальным банком на следующие цели: проведение политики обменного курса тенге в рамках общей кредитно-денежной политики путем продажи иностранной валюты на внутреннем валютном рынке для сглаживания дисбалансов спроса и предложения на иностранную валюту (валютная интервенция Нацбанка); предоставление инвалюты для конвертации тенге на нужды Правительства Казахстана за счет госбюджета и на нужды Нацбанка Республики Казахстан за счет средств по бюджету Нацбанка; приобретение иностранной валюты одних государств за счет продажи валют других государств; возврат основной суммы долга, процентов, комиссионный и других выплат по кредитам, полученным Нацбанком. Не допускается использование средств из золотовалютного фонда в форме выдачи кредитов и на предоставление гарантий, за исключением случаев, предусмотренных решением Правительства и Президента Республики Казахстан. За состоянием ЗВР ведется непрерывный мониторинг и Нацбанк республики ежемесячно представляет Правительству и Президенту Республики Казахстан отчет об остатках и движении средств золотовалютных резервов республики, а также ежемесячно публикует сообщение о состоянии ЗВР по сокращенной форме. Портфель ЗВР формируется из активов, которые обладают высокой степенью ликвидности, надежности и достаточной доходностью, и может состоять из свободно конвертируемой валюты (СКВ), специальных прав заимствования (СДР), аффинированных драгоценных металлов. Средства в СКВ могут быть инвестированы в ценные бумаги, эмитируемые правительствами высокоразвитых стран и международными финансовыми организациями (Мировой Банк, Европейский Банк Реконструкции и Развития, Азиатский Банк Развития, Европейский Союз, Исламский Банк Развития, Северный Инвестиционный Банк и другие). Портфель ЗВР может состоять также из других видов активов по решению Правления Нацбанка и в порядке, предусмотренном специальным положением. В соответствии с принципами управления Нацбанка совокупный портфель ЗВР Казахстана делится на два портфеля: ликвидный и инвестиционный. Ликвидный портфель ЗВР Национального банка создается и используется для текущего регулирования курса национальной валюты, покрытия краткосрочных запланированных и незапланированных обязательств Нацбанка, возможности гибкого реагирования на колебания конъюнктуры внутреннего и внешнего валютных рынков. Выбор активов и инструментов для управления ликвидным портфелем определяется исходя из установленных требований ликвидности. Инвестиционный портфель Национального банка служит для покрытия средне- и долгосрочных обязательств государства и является стабильным стратегическим резервом. Выбор используемых инструментов при управлении инвестиционным портфелем определяется необходимостью получения более стабильной ожидаемой нормы доходности за счет снижения требований ликвидности при обеспечении высокого уровня сохранности и надежности инвестированных средств. РЕЗИДЕНТЫ – физические лица, имеющие постоянное место жительства в Республике Казахстан, в том числе временно находящиеся за границей или находящиеся на государственной службе Республики Казахстан за ее пределами; все юридические лица, созданные в соответствии с законодательством Республики Казахстан, с местонахождением на территории Республики Казахстан, а также их филиалы и представительства с местонахождением в Республике Казахстан и за ее пределами. РЕЖИМ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ – совокупность методов регулирования валютных курсов. В мире существует около десятка режимов валютного курса, поскольку измененный Устав МВФ (1978 г.) предоставил странам-членам свободу их выбора. Режимы валютного курса можно классифицировать: 1) режим фиксированного валютного курса; 2) режим ограниченно гибкого валютного курса; 3) режим плавающего валютного курса. Режим фиксированного валютного курса предполагает официально установленное соотношение между валютами, допускающее временное отклонение от него в одну или другую сторону не более чем на 2,25%. Большинство стран фиксируют свой курс к доллару США (Аргентина, Литва, Туркменистан). В условиях режима фиксированного валютного курса понижение национального обменного курса называется девальвацией, а его понижение – ревальвацией. Ограниченно гибкий валютный курс – официально установленное соотношение между валютами, допускающее небольшие колебания валютного курса в соответствии со строго установленными правилами. Такой курс по отношению к доллару США имеют, в частности, Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты. Режим плавающего валютного курса предполагает его свободное изменение под воздействием спроса и предложения. Однако роль государства не отрицается. Пределы колебаний при режиме плавающего валютного курса отсутствуют. Разновидностью режима плавающего валютного курса является “управляемое плавание”. В этом случае валютный курс фактически устанавливается центральным банком, а не валютным рынком. Такой режим применяется в частности, в России, Египте, Греции, Норвегии, Польше. В условиях режима плавающего валютного курса понижение национального обменного курса называется обесценением, а его повышение – удорожанием. Выбор режима валютного курса определяется уровнем развития и размерами экономики, степенью ее открытости, состоянием финансовых рынков, степенью диверсифицированности производства, состоянием платежного баланса, уровнем конкурентоспособности, величиной резервов иностранной валюты, степенью зависимости экономики от внешней торговли, общественно-политическим климатом, состоянием национальной денежной системы, природой и особенностями экономических потрясений, с которыми сталкивается страна. В мировой практике число стран с режимом плавающего валютного курса преобладает. РЕИНВЕСТИЦИИ – инвестирование средств, полученных в виде доходов (например, дивидендов) по инвестициям. РЕМЕДИУМ – допустимое законом понижение массы монеты вследствие ее стирания в процессе обращения (предел отклонения стоимости содержащегося в монете валютного металла от номинала), а также допустимое отклонение пробы монеты от установленной нормы. РЕМИЗ – комиссионное вознаграждение, выплачиваемое маклером посреднику между ним и покупателем ценных бумаг. РЕМИТИРОВАНИЕ – способ погашения задолженности в иностранной валюте, при котором должник покупает на валюту своей страны иностранную валюту (тратту, чек, телеграфный перевод) на национальном валютном рынке и пересылает ее кредитору в погашение задолженности перед ним. РЕПАТРИАЦИЯ ЗАЙМОВ – возвращение в страну облигаций займов, размещенных среди иностранных держателей за границей. Осуществляется путем скупки этих облигаций выпустившим их государством или гражданами. РЕПОРТ – вид срочной сделки, при которой владелец валюты продает ее банку с условием последующего выкупа через определенный срок по новому более высокому курсу, так как он предполагает, что в это время курс валюты на рынке будет выше курса выкупа валюты. Разница между продажной и покупной ценой составляет фактическую плату за кредит. Эта разница также называется “репорт”. Противоположный вид сделки – депорт. РЕТРАТТА – встречный переводной вексель, выписанный держателем неоплаченного или неакцептованного переводного векселя на трассанта или индоссанта на сумму векселя плюс издержки. РЕФОРМА ДЕНЕЖНАЯ – полное или частичное преобразование денежной системы, проводимое государством для упорядочения и укрепления денежного обращения. В ходе денежной реформы изымаются из обращения обесцененные бумажные деньги, выпускаются новые, изменяется денежная единица или ее золотое содержание, осуществляется переход от одной денежной системы к другой. Различается несколько видов денежных реформ: 1) образование новой денежной системы в связи с переходом от биметаллизма к золотому монометаллизму, неразменным кредитным деньгам или при изменении государственного строя; 2) частичное изменение денежной системы, например, изменение наименования денег, порядка эмиссии и обеспечения банкнот, масштаба цен; 3) относительная стабилизация денежного обращения для сдерживания инфляции. Денежные реформы обычно совпадают с методами стабилизации валют, нулизацией денег, девальвацией, ревальвацией и сопровождаются восстановлением их размена на металл, возвратом к золотому или серебряному стандарту. РЕЭКСПОРТ – реализация за границу импортированного товара, не подвергавшегося какой-либо переработке. Реэкспорт, как правило, тесно связан с посреднической деятельностью, в этом случае реэкспортом называют перепродажу товара без переработки и даже без завоза в страну, субъект которой приобрел товар. К нему также иногда относят продажу изделий, которые произведены по закупленной в другой стране лицензии, если при этом было оговорено, что производство товара может быть организовано только для собственных нужд. Не рассматривается как реэкспорт провоз товара, сборка и монтаж которого осуществляется по договоренности с производителем на территории другой страны, реализующей данный товар. РИМЕССА – платежный документ в международных расчетах (тратта, чек, денежный перевод) в иностранной валюте, приобретаемый должником за национальную валюту у третьего лица и пересылаемый им своему иностранному кредитору в погашение своей задолженности. РИСК ВАЛЮТНЫЙ – опасность валютных потерь, связанных с применением курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте при проведении внешнеторговых, кредитных, валютных операций, операций на фондовых и товарных биржах; возникает при наличии открытой валютной позиции. Валютный риск может покрываться заблаговременной покупкой валюты либо привлечением кредита, а также путем заключения срочных валютных сделок. РИСК ВАЛЮТНО-ЦЕНОВОЙ – риск убытков, связанный с изменением курсов (цен) иностранных валют, драгоценных металлов и ценных бумаг при осуществлении сделок по их купле/продаже. Данный вид риска управляется посредством валютной диверсификации портфеля ЗВР, лимитом допустимых отклонений активов в общем портфеле. В случае активного управления частью валютных резервов с целью получения прибыли от изменения валютных курсов и цен на драгметаллы (арбитраж), валютно-ценовой риск должен быть ограничен лимитами открытой позиции и убытков. РИСК КРЕДИТНЫЙ – риск, связанный с невыполнением обязательств контрпартнером. Кредитный риск включает в себя расчетный риск, т.е. опасность того, что обязательство контрпартнера или эмитента о производстве платежа в срок не будет исполнено, и предрасчетный риск, возникающий вследствие неплатежеспособности или банкротства контрпартнера до наступления срока расчета по сделке. Основными методами управления кредитным риском является установление лимита на контрпартнера или эмитента, базирующегося на определении кредитоспособности путем отслеживания его текущего финансового состояния, баланса за прошлый период времени и оценки ведущих рейтинговых агентств, как Moody's, Standard & Poor's или International Bank Credit Analyst' (IBCA), а также использование инструментов, уменьшающих кредитный риск, таких как соглашения Peno, государственные ценные бумаги, эмитированные и гарантированные правительствами высокоразвитых стран. РИСК ОПЕРАЦИОННЫЙ – риск возникновения убытков из-за ошибок в порядке совершения сделки, процедуре расчетов по ней, технического сбоя или выхода из строя оборудования систем телекоммуникаций. Ограничение подобного риска возможно при четком распределении функциональных обязанностей между подразделениями банка, внедрении практики заблаговременного планирования платежей, стандартных условий расчетов с банками-корреспондентами, наличии должного технического оснащения и резервных систем связи и энергообеспечения. РИСК ПОТЕРИ ЛИКВИДНОСТИ – риск дефицита ликвидных средств для выполнения текущих запланированных и незапланированных обязательств. Снижение данного риска обеспечивается посредством инвестиций в краткосрочные, или ликвидные инструменты. Риск потери ликвидности регулируется лимитом ликвидности, который определяется как абсолютная величина активов, необходимых для покрытия краткосрочных обязательств, и как относительные показатели доли резервов по видам активов, распределенных по различным срокам размещения, необходимых для покрытия среднесрочных обязательств. РИСК ПРОЦЕНТНЫЙ – риск потерь, связанный с неопределенностью направления динамики процентных ставок и их уровня. Для управления данным риском устанавливается лимит допустимой продолжительности портфеля ЗВР, установленный для определения степени процентного риска при данной продолжительности инвестиций и при условии поддержания заданного уровня доходности портфеля ЗВР. РИСК ТРАНСЛЯЦИОННЫЙ – риск валютных потерь при перерасчете сумм из одной валюты в другую, например, при ежегодной переоценке суммы валютного долга (т. е. когда никаких операций не производится). РИСКОВЫЙ КАПИТАЛ – см. КАПИТАЛ РИСКОВЫЙ. РЫНОК ВАЛЮТНЫЙ – официальный центр, где совершается купля-продажа иностранной валюты на национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения. Основными инструментами валютного рынка являются банковские переводы и акцепты, аккредитивы, чеки, векселя и депозитные сертификаты. Операции по обмену валют существовали с незапамятных времен в форме меняльного дела в древнем мире и средние века. Однако валютные рынки в современном понимании сложились в XIX в. По субъектам, оперирующим с валютой, валютный рынок подразделяется на межбанковский (прямой и брокерский), клиентский и биржевой рынок. По отношению к валютным ограничениям различают свободные и несвободные валютные рынки, а по видам применения валютных курсов – с одним режимом и с двумя режимами валютного курса. В зависимости от объема, характера валютных операций и количества используемых валют различают мировые, региональные, национальные (местные) валютные рынки. Валютные рынки представляют собой механизм, посредством которого взаимодействуют продавцы и покупатели валюты. Объектом рынка иностранной валюты является свободно конвертируемая валюта. Торговля валютой на валютном рынке не привязана к какой-либо одной географической точке, а также не имеет фиксированного времени открытия и закрытия. Валютный рынок объединяет валюты с различным режимом национального регулирования. Мировые валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах. Среди них выделяются валютные рынки в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе, Токио, Сянгане, Сингапуре, Бахрейне. На мировых валютных рынках банки проводят операции с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте, и почти не совершают сделки с валютами регионального и местного значения независимо от их статуса и надежности. В начале 90-х годов почти половина международных валютных сделок, которые многократно превышают объем мировой торговли, концентрировалась на трех мировых валютных рынках Лондон (303 млрд. долл. в день), Нью-Йорк (192 млрд.), Токио (128 млрд.). На региональных и местных валютных рынках осуществляются операции с определенными конвертируемыми валютами. Котировка валют, используемая для валютных операций в определенном регионе, относительно регулярно осуществляется банками данного региона, а валют местного значения – банками, для которых эта валюта является национальной и активно применяется в сделках с местной клиентурой. Внутренний валютный рынок – это рынок одного государства. Под ним понимается вся совокупность операций, осуществляемая банками, которые расположены на территории данной страны, по валютному обслуживанию своих клиентов, в числе которых могут быть компании, частные лица, банки, не специализирующиеся на проведении международных валютных операций, а также собственных валютных операций. В странах с ограничительным валютным законодательством официальный валютный рынок обычно дополняется “черным” (нелегальным рынком) и “серым” рынком (на котором банки совершают операции с неконвертируемыми валютами). Валютные рынки – одно из важных звеньев мирового хозяйства – чутко реагируют на изменения в экономике и политике, оказывая на них обратное влияние. Интернационализация хозяйственной жизни способствует развитию валютных рынков. Объем сделок на них составляет ежедневно триллионы долларов. Резкие колебания курсовых соотношений в условиях плавающих валютных курсов осложняют деятельность валютных рынков. Механизм валютных рынков создает условия для валютной спекуляции, так как дает возможность производить сделки, не имея в наличии валюты. В результате валютных операций усиливается стихийное движение “горячих” денег, колебания валютных курсов. “Валютная лихорадка” пагубно воздействует на слабые валюты, увеличивает нестабильность валютно-экономического положения отдельных стран, мировой экономики и валютной системы. Валютные трудности, усугубляемые стихийной деятельностью валютных рынков, оказывают определенное влияние на экономическую политику стран и являются важной проблемой при согласовании их действий по регулированию экономики. Основой рынка иностранных валют является интербанковский рынок. Он является результатом взаимодействия валютных счетов коммерческих банков. Ресурсы этого рынка подразделяются на коммерческие и регуляционные. Первые из них принадлежат коммерческим банкам, вторые – центральным эмиссионным банкам. На этом рынке сконцентрировано до 30% официальных валютных ресурсов, с помощью которых государство реализует благоприятную для себя валютную политику. Особенностью современного валютного рынка является децентрализованный характер совершения валютных операций. Подавляющая масса сделок совершается непосредственно между банками с использованием электронной техники (Рейтер-дилинг, Телерейт), телекса и телефона. Хотя в некоторых странах (ФРГ, Франция, Япония, странах Бенилюкса, Скандинавии) сохранились валютные биржи, роль их незначительна, и их основная функция – фиксация справочных курсов валют. В этом плане валютные рынки значительно обогнали финансовые (фондовые) рынки, где роль бирж намного превышает прямые операции. жүктеу/скачать 2.45 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|