16.000.000 руб. - 13.152.777 руб. = 2.847.223 рубля
плюс 166-67 долларов США.
Размеры клиентских продаж или покупок долларов. Данный фактор, является производным от сальдо торгового баланса России. Крупные банки, имеющие клиентов — внешнеторговые компании, продают или покупают для них доллары на
межбанковском рынке, приводя к ускорению или замедлению роста курса доллар/рубль. Для России начала 1995 года характерно превышение экспорта над импортом, выразившееся в доминировании чистых продаж банками экспортной выручки клиентов и замедлении роста курса доллара. Наиболее крупные продажи осуществляются на рынке today, приводя порой к значительным падениям курса доллара.
Аукционы по размещению средств в государственные краткосрочные облигации (ГКО). Отвлечение рублевых средств банков с межбанковского рынка и резервирование для участия в аукционе ГКО приводит к повышению рублевых процентных ставок и, как следствие, ведет к снижению курса доллара.
Наоборот, недоразмещение части рублевых средств в ГКО приводит к их возврату на денежный рынок и стимулирует покупку долларов.
4.12. Стратегия процентного арбитража
Различают две стратегии процентного арбитража.
Арбитраж на совпадающих периодах привлечения и размещения депозитов. Это безрисковая стратегия с точки зрения процентных ставок, поскольку ставки уже зафиксированы в сделке.
Например, банк привлекает межбанковский депозит в 1.000.000 долларов на неделю под 7% и одновременно размещает его в другом банке на неделю под 8%, получая чистую прибыль в 1% годовых на 1 млн. долларов.
Для российского рынка с неразвитой информационной инфраструктурой, а также с различной потребностью банков в средствах, разрыв в процентных ставках по привлеченным и размещенным депозитам может достигать иногда 5%. Например, крупный банк, пользуясь хорошей репутацией, привлекает у такого же крупного банка месячный долларовый депозит под 9%, а размещает его в менее известном банке под 14%, беря на себя определенный риск в обмен на более высокий доход.
Достарыңызбен бөлісу: |
