23.01.2015
Коммерсантъ
Российский рынок потянулся за мировым В результате скачка на 3% индекс ММВБ достиг максимального за последние четыре года значения. Инвесторы скупают недооцененные рублевые активы в ожидании расширения программы монетарного стимулирования в Европе.
Инвесторы поставили на мягкую денежно-кредитную политику ЕЦБ
В результате скачка на 3% индекс ММВБ достиг максимального за последние четыре года значения. Инвесторы скупают недооцененные рублевые активы в ожидании расширения программы монетарного стимулирования в Европе.
В результате резкого роста котировок индекс ММВБ обновил четырехлетний максимум. К 15:20 по московскому времени индекс поднялся на 3%, до отметки 1668,77 пункта — максимального значения с 4 августа 2011 года. Недельный максимум обновил сегодня и индекс РТС, поднявшийся на 3,5%, до отметки 810,07 пункта. Российский рынок в общемировом тренде: ведущие азиатские индексы по итогам дня выросли на 0,3–0,7%, европейские индикаторы открылись ростом на 0,5–1,5%.
Как борьба с европейским кризисом увеличила спрос на золото
После длительного перерыва взгляды финансовых инвесторов вновь обратились к рынку золота. Активы крупнейшего в мире биржевого золотого фонда SPDR Gold Trust продемонстрировали максимальный дневной прирост с августа 2011 года. Решение национального банка Швейцарии понизить учетную ставку и ожидания расширения программы монетарного стимулирования в Европе заставили инвесторов искать защиту вложениям в золоте
Катализатором сегодняшнего роста стали ожидания расширения программы монетарного стимулирования в Европе. Большинство экспертов ожидали, что по итогам сегодняшнего заседания Европейский ЦБ утвердит расширение программы денежно-кредитного стимулирования экономики. По данным источника агентства Bloomberg, исполнительный совет ЕЦБ, заседание которого состоялось во вторник, предположил, что банк должен скупать облигации на €50 млрд ($58 млрд) ежемесячно начиная с марта. Фактическое решение по итогам заседания ЕЦБ будут обнародованы после 16:30 мск.
Опережающие темпы роста российских фондовых индексов связаны с дешевизной рублевых активов. По словам директора Simargl Capital Дмитрия Садового, наш рынок сейчас находится на очень привлекательном ценовом уровне и ряд инвесторов ставит на отскок, коррекцию. По оценкам аналитиков, в настоящее время российские компании торгуются с дисконтом на уровне 50–70% к компаниям emerging markets. Даже с учетом страновых рисков международные инвесторы готовы вкладывать в российский рынок. По данным Emerging Portfolio Fund Research на минувшей неделе приток средств в фонды, ориентированные на Россию, составил 15 млн. «От более существенного роста рублевые активы удерживают низкие цены на нефть, которые держатся возле отметки 50 за баррель»,— отмечает Дмитрий Садовый.
Виталий Гайдаев
В начало
23.01.2015
Коммерсантъ
Европейский центробанк выкупит активы на €1 трлн По итогам заседания Европейского центробанка его глава Марио Драги огласил параметры запускаемой в марте программы выкупа активов. В течение полутора лет регулятор планирует выкупить активов более чем на €1 трлн. Курс евро резко отреагировал на заявления регулятора, опустившись против доллара США на 1%, до $1,1514/€. В России евро потерял 1 руб., снизившись до 74,10 руб./€.
Решение ЕЦБ ослабило курс общеевропейской валюты
По итогам заседания Европейского центробанка его глава Марио Драги огласил параметры запускаемой в марте программы выкупа активов. В течение полутора лет регулятор планирует выкупить активов более чем на €1 трлн. Курс евро резко отреагировал на заявления регулятора, опустившись против доллара США на 1%, до $1,1514/€. В России евро потерял 1 руб., снизившись до 74,10 руб./€.
Как и ожидали участники рынка, на заседании Европейского центробанка (ЕЦБ) базовая ставка была сохранена без изменения на уровне 0,05%. Кроме того, финансовый регулятор объявил о расширении программы монетарного стимулирования. На пресс-конференции господин Драги объявил параметры стартующей с марта программы выкупа активов. В рамках этой программы ЕЦБ будет выкупать €60 млрд ежемесячно, и продлится она до сентября 2016 года. За полтора года регулятор приобретет активов более чем на €1 трлн. «Объем покупок активов ЕЦБ будет основан на взносах национальных центробанков в капитал ЕЦБ»,— отметил Марио Драги.
Как ЕЦБ объявил о начале стимулирующей программы
По итогам заседания европейского ЦБ в октябре его глава Марио Драги объявил о начале выкупа активов, необходимого для поддержания слабеющей экономики региона
Параметры запускаемой ЕЦБ программы превысили оптимистичные прогнозы аналитиков. Напомним, что ранее экономисты оценивали расширение программы QE на €600 млрд. Фактический объем ежемесячного выкупа превысил и данные источников агентства Bloomberg, которые назывались накануне заседания. Источники в Евросоюзе говорили о реализации программы выкупа активов на сумму €50 млрд в месяц до конца 2016 года.
Итоги заседания ЕЦБ повлияли на динамику европейской валюты. Курс евро, торговавшийся большую часть выше значений закрытия среды, после пресс-конференции Марио Драги опустился на 1%, до $1,1514/€, что на 0,8% ниже закрытия среды. Ослабила европейская валюта свои позиции на торгах Московской биржи. К 16:50 по московскому времени курс евро упал на 1 руб., до отметки 74,10 руб./€, что на 1,5 руб. ниже закрытия предыдущего дня.
Виталий Гайдаев
В начало
23.01.2015
Ведомости
Паевые фонды оказались доходнее долларовых депозитов Изменения в регулировании ПИФов позволили некоторым управляющим показывать на удивление хорошие результаты даже в условиях резкого ослабления рубля, например инвестируя рубли клиентов в зарубежные и валютные активы.
Разрешение вкладывать в валютные инструменты помогло некоторым ПИФам получить по итогам 2014 г. доход до 100%
Людмила Коваль
Изменения в регулировании ПИФов позволили некоторым управляющим показывать на удивление хорошие результаты даже в условиях резкого ослабления рубля, например инвестируя рубли клиентов в зарубежные и валютные активы. В результате по итогам минувшего года, согласно данным портала investfunds.ru, среди 166 отечественных открытых и интервальных паевых инвестфондов с активами более 50 млн руб. в плюсе оказались больше половины — 94. Первые 30 строк в рейтинге доходности таких ПИФов за 2014 г. занимают фонды, инвестирующие в валютные активы: зарубежные акции, облигации, ETF, фондовые и товарные индексы, а также драгметаллы. Девяти ПИФам удалось обыграть доллар, показав рост стоимости паев более чем на 72%, а защитить вложения пайщиков от инфляции в 11,4% смогли управляющие 57 фондов.
Доходные пайки
Абсолютным лидером года стал фонд «Уралсиб глобал реал эстейт» под управлением УК «Уралсиб»i, активы которого, впрочем, чуть не дотягивают до 26 млн руб. Стоимость его паев выросла на 102,3%.
Среди фондов с активами свыше 50 млн руб. лучший результат (+99,9%) показал аналогичный ПИФ «Открытие — зарубежная собственность».
Оба фонда инвестируют исключительно в акции долларового ETF SPDR Dow Jones Global Real Estate, который воспроизводит динамику глобального индекса недвижимости Dow Jones Global Select Real Estate Securities Index.
«Доходность нашего фонда по итогам 2014 г. составила 16,32% в долларовом выражении», — радуется управляющий активами УК «Открытие» Виталий Исаков. По его словам, стоимость акций базового ETF выросла на 14,93%, его дивиденды составили 3,08%, так что его совокупная доходность достигла 18,47% в долларах. Разницу в показателях базового ETF и ПИФа Исаков объясняет дополнительной комиссией УК.
Лучшим среди крупных ПИФов, вкладывающих в российские активы, стал «ВТБ — фонд металлургии» («ВТБ капитал управление активами»). Его паи подорожали на 44,5%.
По итогам 2014 г. отраслевой индекс ММВБ вырос на 52,6%. Руководитель департамента портфельных инвестиций «ВТБ капитал управление инвестициями» Сергей Дюдин сообщил, что наибольший вклад в рост стоимости фонда внесли бумаги UC Rusal (на его расписки приходится 12,8% активов фонда) и «Норникеля» (10,8%), которые удерживались в портфеле в течение прошлого года (+272 и +49,7% соответственно). Также заметный рост продемонстрировали находившиеся в портфеле фонда акции «Северстали» (+57% без учета выплаты специальных дивидендов), НЛМК (+21%) и ММК (+46%).
Плохая энергетика
Но большинство ПИФов, делающих ставку на российские активы, огорчили своих клиентов. Так, пайщики фондов телекоммуникационного и электроэнергетического секторов потеряли 10-20% вложенных средств. Пайщики первых могли потерять до 35% вложений (настолько снизился отраслевой индекс), но многие управляющие укрепили портфели валютными бумагами сектора информационных технологий.
Пожалуй, самыми неудачливыми среди клиентов крупных фондов оказались пайщики фондов «Накопительный» и «Сбалансированный» под управлением УК «Энергокапитал». Паи первого обесценились на 26%, второго — на 31,4%. «Исторически в активах этих фондов много бумаг российской энергетики и совсем нет иностранных активов», — говорит заместитель гендиректора «Энергокапитала» Александр Павлов. На акции электроэнергетических компаний приходится почти половина портфелей обоих фондов. В основном в них бумаги сетевых компаний, территориальных генераций, «Ленэнерго» (-22% в прошлом году), префы «Красноярскэнергосбыта» (-52%). По словам Павлова, такая структура активов в 2009 г. позволила фондам подняться выше докризисного уровня, но в прошлом году энергетика их подвела.
Быть в тренде
По мнению управляющих, пайщикам самых прибыльных фондов в текущем году не стоит менять приоритеты. Делать ставку по-прежнему стоит на «валютные» ПИФы, прежде всего развитых стран: они, скорее всего, вновь обыграют «чисто рублевые».
Похоже, низкие нефтяные цены надолго, экономикам развитых стран это поможет расти быстрее, объясняет управляющий партнер УК «Финэкс плюс» Олег Янкелев. По его словам, «на фоне ожидающегося роста ставки ФРС облигационный рынок не принесет больших доходов в этом году, следовательно, акции предпочтительнее». Янкелев рекомендует сформировать портфель прежде всего из индексов акций крупнейших компаний США, Японии и Германии, где доминировать должны американские бумаги, а для «подстраховки от разворота рынка» «разбавить» портфель на 5-10% золотом.
В условиях продолжающегося ослабления рубля и стагнации цен на нефть более привлекательны в среднесрочной перспективе ПИФы, ориентированные на рынок США, согласен старший портфельный управляющий УК «Капиталъ» Вадим Бит-Аврагим. Но во второй половине года в случае роста цен на нефть он советует переложить часть средств в российские бумаги.
«Я бы советовал часть средств разместить в защитные инструменты, часть — в инструменты роста», — говорит замдиректора управления активами ФГ БКС Альберт Галимнуров. К первым он относит фонды облигаций глобального рынка развитых и развивающихся стран, ко вторым — ПИФы зарубежных технологического и потребительского секторов, здравоохранения.
Объем инвестиций в бумаги нефтегазового сектора аналитики рекомендуют минимизировать
В начало
Достарыңызбен бөлісу: |
