Монография посвящена 0-летнему юбилею Рыспековой Мадины Оразовны Астана, 2017 (035. 3)
жүктеу/скачать 3.87 Mb. Pdf көрінісі
|
| 9
112,1 9 110,1 9 EBITDA, млн. тг. 386 452 367 836 530 375 776 027 595 927 802 620 933 066 896 717 1 034 073 Темп роста к предыдущему году, % - 95,18 144,2 146,3 76,79 134,7 116,3 96,10 115,3 Выручка от продаж, млн. тг. 906 918 1 139 401 1 414 326 1 885 606 1 589 549 2 098 943 2 627 062 2 960 418 3 252 719 Темп роста к предыдущему году, % - 125,6 124,1 133,3 84,3 132,1 125,2 112,7 109,9 Рентабельность EBITDA (EBITDA margin), % 42,6 1 32,28 37,50 41,16 37,49 38,24 35,52 30,29 31,79 Темп роста к предыдущему году, % - 126,8 116,2 109,8 91,1 102,0 92,9 85,3 105.0 Источник - Рассчитано автором по данным АО НК «КазМунайГаз» В целом, показатель рентабельности EBITDA АО НК «КазМунайГаз» превышает средние значения по отрасли, однако, во-первых, является неустойчивым и колеблется под влиянием внешних цен на энергоресурсы, во- вторых, уменьшился с 2005 года на 10,82%, что свидетельствует о снижении эффективности функционирования АО НК «КазМунайГаз». Рассчитаем показатель эффективности функционирования ROE для АО НК «КазМунайГаз» за период с 2005 по 2013 годы. Данные, необходимые для расчетов, и результаты представлены в таблице 2. Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return On Equity, ROE) – отношение чистой прибыли компании к среднегодовой величине акционерного капитала. ROE показывает, насколько эффективно компания 169 использует вложенные акционерами средства, сколько процентов составляет прибыль от акционерного капитала. Рис. 1 – Динамика показателей EBITDA и рентабельность EBITDA Примечание – составлено автором Таблица 2 – Анализ показателя рентабельности собственного капитала ROE Показатель 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Капитал на к.п., млн. тг. 813 334 1 302 116 1 644 635 2 029 974 2 357 215 2 731 353 3 164 018 3 593 536 4 036 191 Капитал на н.п., млн. тг. 652 925 813 334 1 302 116 1 689 677 2 029 974 2 357 215 2 731 353 3 164 018 3 593 536 Средний капитал за период, млн. тг. 733 130 1 057 725 1 473 375 1 859 826 2 193 594 2 544 284 2 947 685 3 378 777 3 814 863 Темп роста среднего капитала, % к пред.году - 144,2 8 139,3 0 126,2 3 117,9 5 115,9 9 115,8 6 114,6 2 112,9 1 Чистая прибыль, млн. тг. 158 735 245 686 362 952 383 483 186 458 397 035 480 067 412 795 488 311 Темп роста чистой прибыли, % к пред.году - 154,7 8 147,7 3 105,6 6 48,62 212,9 4 120,9 1 85,99 118,2 9 ROE, % 21,6 5 23,23 24,63 20,62 8,50 15,60 16,29 12,22 12,80 Темп роста ROE, % к пред.году - 107,2 8 106,0 5 83,70 41,22 183,5 9 104,3 7 75,02 104,7 7 Источник – составлено автором на основе данных АО НК «КазМунайГаз » Как видно из данных, представленных в таблице 7, показатель рентабельности собственного капитала колеблется: увеличивался в 2005-2007 годах, после чего наблюдалось снижение в 2008-2009 годах (достиг минимума в 2009 году). Затем ROE в 2010-2011 годах снова возрастает и сокращается в 2012 году, после чего наблюдается лишь небольшое увеличение в 2013 году. Отчетливо это видно на рисунке 2. При этом наиболее резкое сокращение ROE в 2009 году можно объяснить падением чистой прибыли (темп рост менее 100% – сокращение, 48,62% к 2008 42,61 32,28 37,50 41,16 37,49 38,24 35,52 30,29 31,79 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 0 200 000 400 000 600 000 800 000 1 000 000 1 200 000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 EBITDA, млн. тг. Рентабельность EBITDA, % 170 году) при увеличении среднего акционерного капитала (темп роста 117,95% к 2008 году). Теми же причинами и объясняется сокращение в 2011 году. Рис. 2 – Динамика изменения ROE, среднего капитала и чистой прибыли АО НК «КазМунайГаз» Примечание – составлено автором На рисунке 2 видно, что капитал постоянно растет, в то время как рентабельность капитала колеблется в зависимости от изменения чистой прибыли. При этом, как видно из данных, представленных в таблице 7, амплитуда колебаний зависит от степени разности темпов роста собственного капитала и прибыли: чем быстрее растет капитал и медленнее растет или даже сокращается прибыль, тем меньше значение рентабельности капитала ROE по сравнению с предыдущим годом. Для оценки резервов повышения эффективности использования собственного капитала был проведен факторный анализ по мультипликативной модели, описанной в первой главе. Исходные данные для анализа даны в таблице 3. Факторный анализ: 22 , 12 9255 , 1 455 , 0 9438 , 13 2012 EM TAT NPM ROE Влияние изменения маржи чистой прибыли: 9362 , 0 9255 , 1 455 , 0 0686 , 1 EM TAT NPM ROACE NPM Влияние изменения оборачиваемости активов: 0867 , 0 9255 , 1 ) 003 , 0 ( 0124 , 15 2013 EM TAT NPM ROACE ТАТ Влияние изменения мультипликатора собственного капитала: 2660 , 0 ) 0392 , 0 ( 452 , 0 0124 , 15 2013 2013 жүктеу/скачать 3.87 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|