Новая постиндустриальная волна на Западе
жүктеу/скачать 2.88 Mb.
|
| Третьим видом активов являются инвестиции, например в акции и облигации. Хотя активы этого вида гораздо менее устойчивы, чем активы первых двух видов, их можно систематически оценивать по рыночной стоимости и с помощью других критериев.
Активы четвертого вида наиболее проблематичны. Хотя неосязаемые активы физически не существуют, они представляют собой значительную ценность для компании. Обычно такие активы являются долгосрочными и не поддаются точной оценке до момента продажи предприятия. Для бухгалтера неосязаемые активы — это и благо, и бич. С одной стороны, в эту достаточно расплывчатую категорию удобно заносить все активы компании, в том числе и недолговечные, которые просто не вписываются в четкие первые три категории. С другой стороны, существование неосязаемых активов — это молчаливое признание бухгалтерским сообществом того факта, что элегантное тавтологическое уравнение АКТИВЫ = ПАССИВЫ + КАПИТАЛ, этот кошмар бухгалтера, на самом деле включает еще одно слагаемое, которое при ближайшем рассмотрении оказывается менее эмпирическим и более иррациональным, чем это представлялось на первый взгляд. Интерес к неосязаемым активам рос по мере того, как становилась все более очевидной роль небухгалтерских факторов в создании реальной стоимости активов компании. Некоторые из них были вполне очевидными — патенты, торговые марки, авторские и ду-гие эксклюзивные права давали их владельцам конкурентное преимущество, заметно влиявшее на итоговую строку счета прибылей и убытков в годовом отчете. Эти факторы явно были связаны с прибылью компании. Другие факторы оказывали влияние на ее пассивы. К примеру, если компания в течение многих лет вкладывала средства из научно-исследовательского фонда в создание нового технологического процесса или технического решения, этот вклад в конечном итоге способствовал увеличению стоимости ее активов. Был разработан процесс систематического списания цены накопленных таким образом неосязаемых активов (амортизация) по мере их износа с балансовых счетов компании. Но даже этого оказалось недостаточно для того, чтобы выявить все неосязаемые активы корпорации. Существовали и другие, менее очевидные факторы, зачастую дававшие о себе знать только после продажи предприятия. Например, если общая стоимость активов компании, выставленной на продажу, составляла два миллиона долларов, но покупатель с готовностью выложил за нее 2,2 миллиона, напрашивается вывод, что покупатель (если он» конечно, в своем уме) увидел в этой компании нечто такое, за что стоило переплатить 200 тысяч долларов. Что же это за дополнительная стоимость? Она может заключаться и в постоянстве покупателей, и в широкой известности назва-ния фирмы, завоеванной за десятилетия ее существования на рынке, и в местонахождении ее магазинов, и даже в характере ее служащих. Все это вместе составляет то, что можно назвать «доброй волей» тех, кто осуществляет денежную оценку неосязаемого капитала. При всей кажущейся неопределенности, эту «добрую волю» также можно амортизировать с интервалами от пяти до сорока лет. Так, покупатель упомянутого предприятия, переплативший за него 200 тысяч долларов, должен был списывать подобные затраты в течение всего периода их экономической полезности, каким бы долгим он ни был. Все связанные с данным процессом расчеты составляют проблему покупателя и, иногда, сборщика налогов. Если все это покажется читателю несколько расплывчатым и абстрактным, особенно на фоне традиционных представлений о точности и конкретности бухгалтерского учета, он будет прав; не так уж далека от истины и та точка зрения, что это — интеллектуальная лазейка, достаточно просторная для того, чтобы любой жулик, мошенник или растратчик мог въехать в нее на бронирован- ном лимузине. Неосязаемые активы сводят бухгалтеров с ума... Они прилагают беспрестанные усилия, чтобы как-то упорядочить понятие доброй воли, создать систему прецедентов, новые правила и правовые нормы. К несчастью для бухгалтеров, с годами значение неосязаемых активов неуклонно возрастает, а в некоторых компаниях они даже начинают превосходить осязаемые. Свидетельством тому является более чем девятикратный рост балансовой стоимости активов американских компаний. В конце двадцатого века можно говорить о том, что неосязаемые активы одержали победу. Это означает, что традиционная модель бухгалтерского учета фактически служит препятствием на пути распространения объективных данных о компании и, более того, в конечном счете мешает экономике сохранять свою конкурентоспособность в условиях быстро меняющейся рыночной конъюнктуры. В условиях, когда корпорации приходится доказывать акционерам (а до того — аналитикам), что для справедливой оценки ее стоимости долгосрочные вложения в инфраструктуру важнее показателей квартальных дивидендов, у многих руководителей, акционеров и инвесторов создается впечатление, что мир перевернулся вверх ногами. Так какими же оценочными критериями нужно руководствоваться? В каком направлении следует идти? Нельзя, конечно, игнорировать такие категории, как доходы и прибыль: они являются конечной мерой успеха коммерческого предприятия и должны быть если не точкой отсчета, то во всяком случае итогом при оценке стоимости корпорации. Но что еще следует принимать во внимание? И как эти факторы взаимодействуют между собой и с финансовой структурой компании? Вспомним сравнение коммерческого предприятия (да и любой другой организации, как мы увидим ниже) с деревом. Ствол, ветви и листья, т.е. видимая часть дерева — это компания, какой ее знают по рыночным результатам и опубликованным финансовым отчетам. Плоды этого дерева — это прибыли, получаемые инвесторами, и товары, потребляемые клиентами. Корневая же система представляет собой скрытую стоимость компании. Для того, чтобы цвести и плодоносить, дерево должно иметь сильные и здоровые корни. Так же, как качество плодов дерева зависит от его корневой системы, качество организацион- ной структуры компании и величина ее финансового капитала зависят от ее скрытой стоимости. Обеспечьте этим корням надлежащий уход — и компания будет процветать; дайте им засохнуть — и компания, как бы хорошо она ни выглядела внешне, в конце концов разрушится и погибнет. Это вовсе не открытие. Аналитики всегда применяли субъективный критерий скрытых ценностей при расчетах стоимости компаний. Возвращаясь к нашей аналогии, можно смело утверждать, что если видимая часть дерева здорова, а окружающая ее природная среда стабильна, то и невидимые нам части дерева — его корни — также здоровы. Только в очень редких случаях внешне здоровое дерево оказывается прогнившим внутри. Но если климат непрерывно меняется, если вокруг кишат хищники и паразиты, то происходящее под землей приобретает гораздо большее значение, чем то, что наблюдается на поверхности. Иногда лишь крепкие корни помогают дереву пережить неожиданную засуху или резкое похолодание. Все это относится и к компаниям. Как говорится, внешняя крепость старых дубов часто обманчива: они могут оказаться насквозь прогнившими и рухнуть при первой же буре. В случае с компаниями такое «разъедание» изнутри обычно бывает преднамеренным. Так поступают руководители, которым выгодно снижение расходов и которые поэтому срезают не только сухие ветки, но и сердцевину дерева. <...> В эпоху бурного технического прогресса, когда целые категории товаров могут мгновенно исчезнуть, когда конкуренция подстерегает с неожиданной стороны, когда возникают новые типы взаимоотношений между поставщиками, производителями и потребителями, т.е. когда все «апокалипсические» предсказания начинают сбываться, только базовые ценности и истинные достоинства помогут компаниям выжить и добиться успеха. Возьмем, к примеру, историю фирмы «Лотус». Созданная в 1980 году, она вскоре стала ведущим поставщиком компьютерных программ, в частности интерактивных электронных таблиц для обработки данных. Этот бизнес обогатил компанию, но ей пришлось столкнуться с массой конкурентов, включая такого гиганта, как «Майкрософт». Судя по балансу фирмы, дела ее шли хорошо, но на самом деле острая конкурентная борьба истощала ее. Кажущаяся стоимость компании, представленная в ее балансе, оставалась вы- сокой, но ее истинная стоимость, измеряемая в категориях интеллектуального капитала, катастрофически падала. А затем произошла любопытная вещь. Ситуация резко изменилась. Позволю себе процитировать высказывание, сделанное по этому поводу легендой компьютерного бизнеса Эндрю Гроувом: «Пока все это происходило, фирма «Лотус» разработала компьютерные программы нового поколения, воплощенные в продукте Notes, который сулил такой же рост производительности организациям, какой электронные таблицы в свое время обеспечили индивидуальным пользователям. Программисты «Лотуса» все еще работали над электронными таблицами и сопутствующими программами, а руководство фирмы уже полностью сместило акцент на групповую обработку данных. Продолжая вкладывать средства в развитие продукта Notes в те трудные годы, оно разработало программу сбыта и развития, которая решила все проблемы финансовой отчетности крупных корпораций». Иными словами, когда фирма «Лотус» казалась процветающей, дела её на самом деле были плохи, а когда её положение вроде бы пошатнулось, неосязаемые активы принесли ей подлинный успех. Когда в 1995 году «Ай-Би-Эм» поглотила «Лотус», рыночная цена последней в пятнадцать раз превышала ее опубликованную балансовую стоимость благодаря тому, что она привлекла миллионы клиентов, активно разрабатывала новые продукты и технологические процессы, завоевала сильные позиции на рынке и создала популярные программные продукты, прежде всего Notes. «Ай-Би-Эм» заплатила 3,5 млрд. долл. за компанию, которая на бумаге стоила всего 230 млн. долл. Почему? Да потому, что этого стоят другие ее активы — рынок постоянных покупателей, компетентность и высокий профессионализм персонала, а главное — новаторские программные разработки, на базе которых был создан продукт Notes, и проницательность руководства, которое сделало на него ставку. <...> Решая проблемы, связанные с внедрением новых технических средств и удовлетворением растущих потребностей покупателей, компании пришли к осознанию того факта, что им не удастся осуществить долгосрочные стратегические программы без коренной перестройки организационных структур. Отсюда начался подъем так называемых «виртуальных корпораций». Виртуальная корпорация — это прежде всего организация, использующая высокие технологии и имеющая квалифицированный персонал, способный перестроиться и при необходимости модифицировать формы ее деятельности в масштабе реального времени. На практике это означает — и мы читаем об этом в газетах каждый день — сокращение руководящего персонала среднего звена, замену его различными коммуникационными системами и базами данных, расширение пределов компетенции высшего руководства и наделение рядовых работников правом принимать самостоятельные решения. Все это происходит внутри компании. Внешние же признаки виртуализации (хотя различие между «внутри» и «снаружи» начинает исчезать по мере размывания контуров компаний) выражаются в более тесных связях между оптовиками и поставщиками по всей цепи системы снабжения и между оптовиками и розничными торговцами по всей цепи системы реализации. Они выражаются и в вовлечении пользователя в «метапредприятие» с целью совместного создания и усовершенствования потребительских ценностей, ибо покупатель выступает и судьей в последней инстанции всех созданных компанией продуктов и услуг, и даже, во все возрастающей степени, выполняет функции специалиста по обслуживанию, сборщика и даже конструктора. Это сотрудничество наверняка углубится с созданием всемирной компьютерной сети. Потребители с готовностью идут на такое сотрудничество, быстро приносящее ощутимые плоды, и устанавливают новую форму взаимоотношений, некую разновидность «бригадной работы». В ней участвуют все — от переработчиков сырья до местных розничных торговцев. Каждый вкладывает огромное количество времени и ресурсов в общее дело, но главное — это уверенность в том, что и другие члены «бригады» также вносят свой посильный вклад в развитие данного проекта и в его конечный успех. Во всех аспектах этой деятельности потребитель ныне занимает уникальное положение, связанное с большой ответственностью. Он должен высказывать критические замечания, с тем чтобы продукт можно было приспосабливать к индивидуальным потребностям заказчика. С целью максимально эффективного использования продукта или услуги чем дальше, тем больше будет расходоваться времени на различные программы обучения. В результате таких совместных усилий, связанных со значительными затратами средств и времени, потребитель надолго сохраняет верность «своему» поставщику. И это не просто внешние атрибуты новой экономики, а скорее — ее сущность. По мере повсеместного ужесточения конкуренции и роста себестоимости товаров, отвечающих все более изощренным индивидуальным требованиям потребителей, уровень доходности снижается. В то же время распространение «массового производства по индивидуальному заказу» ведет к стиранию самого понятия модели продукции, вместо которой компания предлагает набор самых разных потребительских свойств товара. Размывается и грань между товарами и услугами: товары создаются, как и услуги, «по требованию». Исчезает даже необходимость в каталогах наличных товаров. На смену им приходят долговременные и тесные связи между потребителем и продавцом. Первый всегда уверен, что все его потребности будут полностью удовлетворены в любое время, а последний вознаграждается доходами от продажи потребителю непрерывно совершенствуемых изделий — процесса, который длится годами, если не всю жизнь. <...> Оценка стоимости интеллектуального капитала — это революционная идея, и как таковая она не укладывается в отведенные ей рамки. Промышленная революция не остановилась на изобретении гидравлического ткацкого станка: революционные перемены затронули искусство, науку, бизнес, формы государственного правления, саму организацию общества и, в конечном счете, даже образ мышления людей. То же относится и к так называемой Второй промышленной революции семидесятых годов прошлого века, которая создала не только современные промышленные предприятия, но также иерархию в бизнесе и бюрократическое общество. Сегодня мы являемся свидетелями широкомасштабных перемен, происходящих под воздействием информационной революции. Переворот, вызванный появлением полупроводниковой интегральной схемы — особенно микропроцессора, — оказал огромное влияние на все стороны современной жизни. Между тем участники всех этих революций были твердо убеждены, что современные им перемены — последние, что новое изобретение призвано только усовершенствовать существующий технологический процесс, который может быть лишь ускорен, удешевлен или сделан более эффективным. История учит нас, что такие прогнозы всегда ошибочны, что истинные последствия переворотов в любой области непредсказуемы и что со временем происходит радикальная переоценка ценно- стей. Телефон не заменил телеграфа, а привел к созданию нового телекоммуникационного общества. Телевидение оказалось не радио с картинками, а стало сердцем нового общественного строя. Массовое производство не просто привело к снижению себестоимости промышленных товаров, а изменило взаимоотношения между человеком и окружающей его действительностью. Выработка критериев оценки стоимости интеллектуального капитала — может быть, и не такое уж эпохальное событие, хотя, впрочем, вполне может оказаться таковым. В конце концов, при замене прежних ценностей новыми человек меняет и свои цели, и методы их достижения. Пока нам трудно представить, к каким это приведет последствиям; составление таких прогнозов не входит в наши намерения, но ясно одно — всеобщее признание роли интеллектуального капитала обязательно внесет коррективы в нынешние методы организации и управления коммерческими предприятиями и приведет к перераспределению инвестиций в мировую экономику. Можно с уверенностью сказать, что, как и любая революция, оценка интеллектуального капитала не имеет прецедентов и перерастет в систему взаимосвязей и взаимодействий, кажущуюся сегодня немыслимой. Смещая акцент с финансовых результатов на процессы как таковые, концепция оценки стоимости интеллектуального капитала преодолевает традиционное представление о коренном отличии коммерческих предприятий от некоммерческих. Это совершенно новый взгляд на вещи, который <...> даст нам возможность, впервые в истории, сравнить ценность всех организаций и учреждений, существующих в обществе.<...> Новое измерение стоимости всегда приводит к созданию новой системы обмена. В средние века существовали и бартерный обмен, и торговля за деньги. Крестьянин привозил полученный им урожай или пригонял выращенный им скот, а ремесленник приносил свои изделия на ближайший рынок, где они могли обменять свои продукты на нужные им равноценные по стоимости вещи или продать их за золото, которое, в свою очередь, давало им возможность что-то приобрести. Даже в условиях такого примитивного рыночного хозяйства можно было иногда давать деньги в долг под проценты. Ростовщики могли продать этот долг друг другу со скидкой, создавая таким образом обмен долговыми обязательствами. Несколькими столетиями позже процесс обмена был упрощен широким использованием денег, ставших гарантированным конвертируемым эквивалентом золота. С возвращением металлических денег (которых не было в широком обращении со времен Римской империи) и с появлением первых банкнот возник новый уровень обмена — фондовый. Первая фондовая биржа была открыта в Амстердаме в XVII веке. По прошествии еще одного столетия процесс обмена стал специализированным. В пятидесятых годах XVIII века в Биржевом переулке Лондона можно было видеть спекулянтов, покупавших и продававших акции в многочисленных кофейнях, специализировавшихся в определенной отрасли. Например, кофейня Эдварда Ллойда специализировалась на морском страховании; кофейня Кей-си — на страховании от пожара. Со временем эти скромные страховые агентства превратились в гигантские компании, существующие и поныне. Промышленная революция подняла процесс обмена на более высокий уровень. К концу XIX века на биржах всего мира — особенно на нью-йоркской Уолл-Стрит — брокеры в спекулятивном угаре ежедневно покупали и продавали миллионы акций предприятий, что навсегда изменило природу образования капитала. За тысячу миль от Нью-Йорка, в Чикаго, местная товарная биржа трансформировалась — благодаря информационной революции, совершенной телеграфом, телефоном и железными дорогами, — во фьючерсную товарную биржу, на которой брокеры начали спекулировать информацией о кукурузе, золоте и свиных окороках, а не самими этими товарами. К началу XX века фондовые и фьючерсные биржи в основном сформировались, поэтому в нашем веке уже происходило создание новых форм и инструментов инвестирования капитала и расширение инвестиционной базы. В конце второго тысячелетия более 100 миллионов частных лиц в США владеют таким количеством акций, паев и опционов, что они вполне могли бы считаться держателями контрольных пакетов по отношению к институциональным инвесторам. И это — только часть глобального феномена: каждый день мировая финансовая система пропускает через себя более 1,5 трлн. долл. — в десять раз больше, чем так называемая реальная экономика. За последние 25 лет была создана биржа нового типа. NASDAQ специализируется на неустойчивых акциях компаний, разрабатывающих новые технологии, и структура этой биржи дублирует структуру ее клиентов. NASDAQ пользуется массивными базами данных и высокоскоростными системами связи и по сути представляет собой самую настоящую фондовую биржу, но оперирующую только данными, без традиционной торговой площадки и рабочих мест брокеров. NASDAQ указывает дорогу в будущее. Теперь у нас есть новая мера стоимости — интеллектуальный капитал — и средства его оценки. Эта система измерения включает в себя более широкий круг объектов: она применима не только к коммерческим предприятиям, но и к правительственным и некоммерческим организациям. Представляется неизбежным возникновение новой системы обмена, в которой эта мера стоимости будет использоваться в целях торговли. Возникновение интеллектуального капитала вполне закономерно, если принимать во внимание действие непреодолимых исторических и технологических процессов, не говоря об инвестиционных потоках, захлестнувших современный мир и способствующих развитию экономики, в которой знания играют ключевую роль. Интеллектуальный капитал вскоре станет главным критерием оценки наших компаний и учреждений, потому что только он способен отразить динамику организационной устойчивости и процесса создания ценностей. Только он пригоден для оценки современного производства, меняющегося настолько быстро, что судить о его (подлинной) стоимости можно только по таланту его работников, их преданности делу и качеству используемых ими орудий труда. * - Weizsaecker E., van, Lovins A.B., Lovins L.H. Factor Four. Doubling Wealth — Halving Resource Use. L., Earthscan Publications Ltd., 1997. Copyright — Weizsaecker E., von, Lovins А. В., Lovins L.H. 1997. Текст воспроизводится с согласия Э. фон Вайцзеккера. Оглавление
Новая постиндустриальная волна на Западе Оглавление Олвин Тоффлер. Адаптивная корпорация Олвин Тоффлер— один из самых популярных западных социологов и публицистов— родился 4 октября 1928 года. Окончив в 1949 году Нью-Йоркский университет в Олбани, он сотрудничал с рядом периодических изданий, в том числе был членом редакционной коллегии журнала «Форчун». С 1965 года О.Тоффлер работает в качестве лектора в ряде американских университетов, таких, как Корнеллский университет и Новая школа социальных исследований, участвует в деятельности Фонда имени Рассела Сэйджа и Института по изучению будущего. В 1968-1983 годах О. Тоффлер периодически приглашался в качестве эксперта и консультанта по проблемам стратегического развития в крупнейшие американские корпорации— фонд Рокфеллера, IBM, AT&T и др. Всемирную известность принесли О. Тоффлеру его работы по наиболее актуальным проблемам, стоящим перед современной цивилизацией. Среди них следует отметить такие, как «Столкновение с будущим» [1970], «Потребители культуры» [1973], «Доклад об экоспазме» [1975], «Третья волна» [1980], «Адаптивная корпорация» [1985], «Перераспределение власти» [1990], «Война и антивойна. Опыт выживания на пороге XXI века» [1993], «Создавая новую цивилизацию: политика в обществах "третьей волны "» [1995] (последние две работы написаны им в соавторстве с супругой X. Тоффлер). Книги О. Тоффлера отличаются в первую очередь их публицистическим накалом; изложение новых концептуальных положений сочетается в них с простотой подачи материала и описанием множества парадоксальных ситуаций. Это вызывает как относительно отстраненное отношение к нему со стороны академических кругов, так и гигантский успех у читательской аудитории. Работы «Столкновение с будущим» и «Третья волна» переведены более чем на двадцать языков и изданы тиражом около 6 млн. экземлляров каждая. О. и X. Тоффлеры отмечены рядом академических наград и премий. О. Тоффлер — почетный профессор шести американских университетов, член 'американской Ассоциации за развитие научных исследований; его работа «Столкновение с будущим» отмечена французской премией за лучшую зарубежную книгу, а автор удостоен французского Ордена искусств и литературы. Г-жа X. Тоффлер за ее вклад в развитие социальных наук отмечена почетной медалью Президента Италии. О. и X. Тоффлер женаты в течение 45 лет, имеют взрослую дочь и двух внуков. Они живут в штате Калифорния, США. Мы предлагаем вниманию читателей отрывки из малоизвестной работы О. Тоффлера «Адаптивная корпорация» (1985). Эта книга увидела свет в английском издательстве Gower и представляет собой публикацию полного текста доклада, подготовленного автором в 1972 году для корпорации AT&T. Приглашенный в 1968 году в качестве консультанта Совета директоров этой тогда крупнейшей в мире компании, О. Тоффлер проанализировал ее внутреннюю структуру и систему управления, отношения с потребителями и конкурентами, а также место корпорации в американском обществе. Основным выводом доклада стало утверждение, что традиционные методы управления, применявшиеся в AT&T, и то монопольное положение, которое она занимала на рынке, создали ситуацию внутренней деструктурированно-сти компании и с неизбежностью должны привести к снижению ее рыночного влияния и распаду на ряд региональных компаний с более гибкой системой менеджмента. Результаты доклада были засекречены и распространялись лишь среди управленческого персонала высшего звена. Однако в начале 80-х годов, когда все предсказанные автором события стали реальностью, доклад в его полном виде с новым предисловием и комментариями был опубликован. жүктеу/скачать 2.88 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|