Основные понятия оценки стоимости предприятия (бизнеса), цели и принципы
жүктеу/скачать 2.09 Mb.
|
- Бұл бет үшін навигация:
- Определение взвешенной средней стоимости капитала Таблица
| Дня денежного потока для всего инвестированного капитала применяется ставка дисконта, равная сумме взвешенных ставок отдачи на собственные капитал и заемные средства (ставка отдачи на заемные средства является процентной ставкой банка по кредитам), где в качестве весов выступают доли заемных и собственных средств в структуре капитала. Такая ставка дисконта называется средневзвешенной стоимостью капитала.
В соответствии с моделью WACC — Weighted Average Cost of Capital, ставка дисконта рассчитывается по формуле: WACC = kd (l-t0)wd + kpWp + ksws, где kd — стоимость привлечения заемного капитала; tc—ставка налога на прибыль предприятия; kp — стоимость привлечения акционерного капитала (привилегированные акции); ks — стоимость привлечения акционерного капитала (обыкновенные акции); Wd — доля заемного капитала в структуре капитала предприятия; wp — доля привилегированных акций в структуре капитала предприятия; ws —доля обыкновенных акций в структуре капитала предприятия. Пример. Рыночная стоимость обыкновенных акций предприятия составляет 450 000 дож., привилегированные акции составляют 120 000 долл., а общий заемный капитал 200 000 WS&. СяяйШОТь <И&К8ЙШ& ЧЖШШ\1ХЩШШШ'" W облигаций предприятия — 9%. Необходимо определить взвешенную среднюю cram капитала компании при ставке налога на прибыль t = 30%. Вычислим сначала доли каждой компоненты капитала: Wd =200 000/ 770 000 =25,97%; Wp = 120 000 / 770 000 = 15,58%; Ws - 450 000 / 770 000 = 58,45%. Определяем взвешенную среднюю стоимость капитала (табл.5.5.) Определение взвешенной средней стоимости капитала Таблица 5.5
Взвешенная средняя стоимость 11,377 жүктеу/скачать 2.09 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|