Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
| Clayton Homes
В 1966 году Джеймс Клейтон, сын крестьянина-издольщика * из Тенне- си, основал компанию по производству сборных передвижных домов, взяв в кредит 25 тыс . долл . На протяжении четырех последующих лет компания Clayton Homes продавала по 700 сборных домов ежегодно . Clayton Homes имеет статус крупнейшей в Со единенных Штатах Аме- рики компании по производству сборных домов: в 2003 году объем продаж продукции этой компании составил 1,2 млрд долл . Компа- ния выпускает широкий ассортимент моделей домов, от достаточно скромных (площадью 500 квадратных футов, по цене 10 тыс . долл .) до роскошных домов (по цене 100 тыс . долл . за 1500 квадратных фу- тов, с полом из твердой древесины, электробытовыми приборами из нержавеющей стали и изолированной кухней) . * Издольщик — фермер, не имеющий собственного участка, работающий на условиях аренды на чужой земле с условием оплаты частью урожая . Прим. перев. Глава 4. Как следует приобретать компании 93 В состав компании Clayton Homes входит 976 розничных магазинов и других объектов, в том числе 302 розничных магазина, принадле- жащих самой компании, 86 коммерческих представительств, а также 588 жилых поселков из сборных домов, расположенных в 33 штатах . Кроме того, компания владеет дочерними компаниями, которые зани- маются предоставлением финансовых услуг, обслуживанием креди- тов, а также инвестициями . В 1983 году акции компании начали про- даваться на фондовом рынке, и в августе 2003 года Berkshire Hathaway выкупила компанию Clayton Homes за 1,7 млрд долл . Джеймс Клейтон испытал много трудностей на пути к получению опыта и образования . Полный решимости вырваться из обстановки непосильного труда, в которой жили его родители (отец Джеймса был сборщиком хлопка, а мать работала на фабрике по пошиву муж- ских рубашек), Клейтон зарабатывал деньги на учебу в Университете штата Теннеси, играя на гитаре на радио . Некоторое время спустя он стал ведущим программы Startime — еженедельного телевизионного шоу на телеканале города Ноксвилла . Во время этого шоу он имел возможность выступать на сцене с такой исполнительницей музы- ки кантри, как Долли Партон * . Впоследствии, во время учебы в кол- ледже, Джеймс Клейтон вместе с другими членами студенческого братства открыл компанию по продаже подержанных автомобилей, однако в 1961 году, когда банк потребовал вернуть кредит, компания обанкротилась . «Мои родители были уверены в том, что мы попадем в тюрьму, и я дал себе слово, которое никогда не нарушал, — больше никогда не попадать в зависимость от банков» [5] . История покупки компании Clayton Homes типична для Уоррена Баффета (и совсем нетипична для остального делового мира) . Первый аспект покупки, типичный для Баффета, состоял в том, что он имел определенный практический опыт в этой сфере бизне- са . В 2002 году Berkshire Hathaway купила бросовые облигации ком- пании Oakwood Homes, другого производителя передвижных домов . Как искренне признался Баффет, в то время он не обладал полной ин- формацией о «чудовищной практике финансирования потребителей» (выдачи потребительских кредитов), которая получила широкое рас- пространение в сфере жилищного строительства . «Я узнал обо всем * Американская кантри-певица . У себя на родине признана одной из самых успешных певиц в данном жанре . 94 Уоррен Баффет на собственном опыте, — добавил он . — В скором времени компания Oakwood обанкротилась» [6] . В феврале 2003 года Эл Оксье, профессор финансов из универси- тета штата Теннеси, привез группу студентов, обучающихся по про- грамме MBA, в Омаху, на встречу с Уорреном Баффетом (сам Баффет характеризует такие встречи как «два часа обмена любезностями») . Профессор Оксье привез студентов в пятый раз, и к этому времени уже сформировалась традиция, согласно которой приглашенные студенты в знак благодарности должны были привезти Баффету ка- кой-либо подарок . На этот раз студенты подарили Уоррену Баффету автобиографию Джеймса Клейтона, который расположил главный офис своей компании в Ноксвилле, городе его «альма-матер» . Закончив читать книгу, Баффет позвонил Кевину, сыну Джеймса Клейтона, который сейчас занимает пост СЕО компании . «Из разго- вора с Кевином мне стало ясно, что он талантлив, а также что он го- ворит то, что думает . Вскоре после этого разговора я предложил ру- ководству Clayton Homes выкупить компанию, причем мое решение основывалось исключительно на книге Джеймса Клейтона, на моей оценке Кевина как менеджера, на общедоступных данных о финан- совых показателях деятельности компании, а также на основании моего опыта, полученного в результате неудачи с Oakwood» [7] . Две недели спустя компания Berkshire Hathaway объявила о приобрете- нии Clayton Homes . «Я заключил сделку по телефону, ни разу не уви- дев компанию своими глазами» [8], — сказал по этому поводу Уоррен Баффет . Осенью 2003 года Баффета пригласили выступить в университете штата Теннеси на симпозиуме, посвященном проблемам подготовки магистров делового администрирования . На этом симпозиуме Баф- фет во всех подробностях рассказал историю приобретения компании Clayton Homes, а затем от имени «Университета Berkshire Hathaway» присвоил всем студентам, которые положили начало этой истории, почетное звание «докторов наук в сфере слияний и поглощений» * . Кроме того, каждый студент получил одну акцию Berkshire Hathaway класса В, а их преподавателю, профессору Элу Оксье, была подарена акция класса А . * PhD, Phenomenal, Hard-working Dealmaker — «феноменальный, трудолюбивый специалист по слияниям и поглощениям» . Прим. перев. |