Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
- Бұл бет үшін навигация:
- Показательный пример Justin Industries, 2000
Глава 5. Руководство по инвестированию: что следует знать о бизнесе 127 биться значимой дифференциации своей продукции от продукции конкурентов . Как правило, заурядные компании, выпускающие продукцию такого типа, получают небольшую прибыль на инвестированный капитал и являются «основными кандидатурами на возникновение проблем с получением прибыли» [17] . Поскольку продукция таких компаний практически неотличима от аналогичной продукции дру- гих фирм, они могут конкурировать только на основе цены, что су- щественно сокращает размеры получаемой прибыли . В таком случае самый надежный способ сделать заурядную компанию прибыльной заключается в том, чтобы производить товары с низкими издерж- ками . Единственный случай, когда рядовые компании могут изменить ситуацию с получением прибыли, — с наступлением периода пре- вышения спроса над предложением, а этот фактор может оказаться очень трудным для прогнозирования . Как отмечает Уоррен Баффет, долгосрочность прибыльности рядовой компании можно определить на основании такого критерия, как соотношение между периодом, когда рынок испытывает нехватку продукта компании, и периодом избытка этого продукта на рынке . Однако это соотношение в боль- шинстве случаев оказывается малозначащим . Например, как с сарказ- мом отмечает Баффет, самый последний период нехватки продукции текстильных предприятий Berkshire на рынке продолжался «не доль- ше рассвета» . Показательный пример Justin Industries, 2000 В июле 2000 года компания Berkshire Hathaway выкупила 100% акций располо- женной в Техасе компании Justin Industries. В состав ее входит два подразделе- ния: Justin Brands (занимающаяся выпуском ботинок четырех торговых марок в стиле вестерн) и Acme Building Brands (специализирующаяся на производстве кирпичей и других строительных материалов). Компания по производству ковбойских ботинок и кирпичей — это одно из самых интересных и ярких приобретений Berkshire Hathaway. Покупка этой компании может многое сказать об Уоррене Баффете. Во многих отношениях компания Justin Industries обладает всеми преиму- ществами, которые представляют интерес для Баффета. Очевидно, что бизнес 128 Уоррен Баффет компании прост и доступен для понимания: нет ничего слишком сложного в производстве обуви и кирпичей. Кроме того, компания демонстрирует в выс- шей степени устойчивые результаты деятельности за прошлый период (более подробно это будет проанализировано при рассмотрении отдельных компаний, входящих в состав Justin Industries). Компания специализируется на одних и тех же видах деятельности уже на протяжении многих лет. История развития некоторых направлений бизнеса насчитывает более ста лет. И последний фактор, имеющий особое значение: Уоррен Баффет признает наличие у компании благоприятных долгосрочных перспектив. Основанием для такого вывода послужило то, что компания Justin Industries обладает качеством, которое Баффет ценит превыше всего: функционируя в сфере производства обычных потребительских товаров, компания обеспечила своей продукции статус исключительной. жүктеу/скачать 3.16 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|