Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
- Бұл бет үшін навигация:
- Спокойное отношение к колебаниям курсов
| Терпеливость инвестора
Концентрированные инвестиции — это полная противоположность концепции вложения капитала, в основе которой лежит широкая диверсификация капитала и высокая оборачиваемость инвестиций . Концентрированное вложение капитала имеет самые высокие сре- ди всех активных стратегий шансы на то, чтобы с течением времени обеспечить превышение доходности фондового индекса . Тем не менее даже такой многообещающий подход к инвестициям требует от ин- вестора терпеливо хранить акции, входящие в состав его портфеля, даже если ему кажется, что другие стратегии могли бы обеспечить более высокие результаты . Как долго целесообразно хранить акции в неприкосновенности? Логично было бы предположить, что не существует точного крите- рия определения длительности периода хранения акций (хотя Баф- фет, по всей вероятности, сказал бы, что любой срок менее пяти лет неприемлем) . Задача заключается не в обеспечении нулевой оборачиваемости инвестиций (другими словами, никогда ничего не продавать) — такой подход неприемлем, поскольку он помешал Глава 10. Как управлять инвестиционным портфелем 245 бы инвестору воспользоваться преимуществами более выгодных ка- питаловложений . Самое подходящее правило, основанное на прак- тическом опыте, заключается в целесообразном обеспечении обора- чиваемости инвестиций от 20 до 10%, что, в свою очередь, означает необходимость хранить ценные бумаги приблизительно от пяти до десяти лет . Спокойное отношение к колебаниям курсов Концентрированные инвестиции преследуют цель получения доход- ности инвестированного капитала, превышающую среднее значение . Существуют веские доказательства в пользу того, что такое стремле- ние в большинстве случаев оказывается успешным . Эти доказатель- ства получены как в процессе научных исследований, так и на основа- нии конкретных примеров концентрированного вложения капитала . Однако нет сомнений и в том, что на пути к достижению этой цели возникают определенные трудности, поскольку неустойчивость кур- сов акций представляет собой обязательный сопутствующий аспект концепции концентрированных инвестиций . Инвесторы, придержи- вающиеся принципа концентрированного инвестирования, терпели- во относятся к такой нестабильности курсов акций, поскольку зна- ют, что в долгосрочном периоде экономические процессы, лежащие в основе деятельности компании, с избытком компенсируют любые краткосрочные колебания курсов . Баффет всегда умел игнорировать трудности подобного типа . То же можно сказать и о его партнере, Чарли Мангере, который однажды подсчитал, используя таблицу сложных процентов и свой опыт игры в покер, что до тех пор, пока он сможет контролировать свою реакцию на колебания курсов, вполне достаточно будет владеть акциями трех компаний . «Я знаю, что психологически я готов к таким трудностям, поскольку меня воспитали люди, верящие в возможность их преодо- ления» [8] . Возможно, читатель тоже принадлежит к многочисленной катего- рии людей, способных преодолевать трудности . Но даже если читате- лю не посчастливилось вырасти в кругу таких людей, он может сам воспитать в себе некоторые их черты . Задача сводится к тому, чтобы принять осознанное решение о том, чтобы изменить свое мышление и линию поведения . Невозможно за краткий промежуток времени 246 Уоррен Баффет выработать новые привычки и способность мыслить по-новому, но по- степенное привыкание к тому, чтобы не паниковать и не предпри- нимать поспешных действий в ответ на превратности рынка, — это необходимая и выполнимая задача . жүктеу/скачать 3.16 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|